作者： 杜卿卿

　　7月6日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳公開發(fā)布了《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動的意見》（下稱《意見》）。《意見》表示，為進(jìn)一步推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展，就依法從嚴(yán)打擊證券違法活動提出意見。

　　第一財經(jīng)記者獲悉，這是黨中央第一次印發(fā)有關(guān)資本市場的專門文件，也是第一次以中辦、國辦名義聯(lián)合印發(fā)打擊證券違法活動的專門文件。《意見》強(qiáng)調(diào)堅持零容忍要求，依法嚴(yán)厲查處證券違法犯罪案件，加大對大案要案的查處力度，加強(qiáng)誠信約束懲戒，強(qiáng)化震懾效應(yīng)。

　　此次《意見》的出臺，著力打造“升級版”的有中國特色的證券執(zhí)法司法體系。根據(jù)要求，到2022年，依法從嚴(yán)打擊證券違法活動的執(zhí)法司法體制和協(xié)調(diào)配合機(jī)制將初步建立。到2025年，中國特色證券執(zhí)法司法體制將更加健全。

　　“強(qiáng)監(jiān)管、嚴(yán)監(jiān)管的形勢下，《意見》應(yīng)運而生�？梢灶A(yù)見，《意見》出臺后，在未來較長一段時期里，證券監(jiān)管執(zhí)法將不斷趨嚴(yán)，違法違規(guī)成本也將不斷增大，這對于凈化資本市場生態(tài)、構(gòu)建資本市場秩序、保護(hù)投資者合法權(quán)益，有著深遠(yuǎn)的積極意義�！眹�浩律師（上海）事務(wù)所資深顧問黃江東對第一財經(jīng)稱。

　　“《意見》統(tǒng)籌規(guī)劃了一系列重要的法律法規(guī)和司法解釋的出臺或修改。這在立法供給方面，是近期非常重要的部署�！鼻迦A大學(xué)法學(xué)教授湯欣對第一財經(jīng)表示，此次明確給出時間表，非常有利于市場獲得清晰預(yù)期，這對市場發(fā)展、宏觀經(jīng)濟(jì)而言，都是利好消息。

　　執(zhí)法司法體系“全面升級”

　　落實“零容忍”原則，需要執(zhí)法司法體系形成合力。

　　此次《意見》出臺，正是從國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化的高度，推動健全依法從嚴(yán)打擊證券違法活動體制機(jī)制，加強(qiáng)證券期貨監(jiān)管督管理機(jī)構(gòu)與公安、司法、市場監(jiān)管等部門及有關(guān)地方的工作協(xié)同。

　　一方面，《意見》出臺后，資本市場違法犯罪法律責(zé)任制度體系將進(jìn)一步得到完善。根據(jù)要求，有關(guān)部門將推動刑法修正案（十一）實施，修改有關(guān)刑事案件立案追訴標(biāo)準(zhǔn)，完善相關(guān)刑事司法解釋和司法政策等，加大刑事懲戒力度。

　　通過“推進(jìn)證券糾紛代表人訴訟制度實施”、“修改因虛假陳述引發(fā)民事賠償有關(guān)司法解釋，取消民事賠償訴訟前置程序”、“開展證券行業(yè)仲裁制度試點”等，將推動民事賠償制度進(jìn)一步健全。

　　此次推動全面取消虛假陳述前置程序，受到較大關(guān)注。

　　“這是《意見》很突出的一個亮點。”湯欣對記者分析，此前債券爭議解決座談紀(jì)要已經(jīng)提出要取消前置程序，但這方面起最重要作用的，還是最高法的虛假陳述司法解釋。按照2022年體制機(jī)制逐步建立的目標(biāo)，預(yù)計司法解釋的出臺將不會太遠(yuǎn)。

　　第一財經(jīng)記者獲悉，證監(jiān)會下一步將配合最高法做好相關(guān)規(guī)定的修改工作，針對虛假陳述民事賠償?shù)乃痉ń忉專瑢η爸贸绦驈U止后的相關(guān)訴訟時效、揭露日認(rèn)定、重大性認(rèn)定、原告舉證能力、防范濫訴、民事訴訟與行政執(zhí)法銜接等問題，進(jìn)一步研究完善制度設(shè)計。

　　另一方面，從嚴(yán)打擊證券違法活動的執(zhí)法司法體制機(jī)制將進(jìn)一步健全。根據(jù)《意見》，將成立打擊資本市場違法活動協(xié)調(diào)工作小組，來加大對重大案件的協(xié)調(diào)力度，完善信息共享機(jī)制，推進(jìn)重要規(guī)則制定，協(xié)調(diào)解決重大問題。

　　在證券案件偵查體制機(jī)制方面，將進(jìn)一步發(fā)揮公安部證券犯罪偵查局派駐中國證監(jiān)會的體制優(yōu)勢，完善線索研判、數(shù)據(jù)共享、情報導(dǎo)偵、協(xié)同辦案等方面的行政刑事執(zhí)法協(xié)作機(jī)制。進(jìn)一步優(yōu)化公安部證券犯罪偵查編制資源配置，加強(qiáng)一線偵查力量建設(shè)。

　　在證券案件檢察體制機(jī)制方面，將研究在檢察機(jī)關(guān)內(nèi)部組建金融犯罪辦案團(tuán)隊。同時，探索在中國證監(jiān)會建立派駐檢察的工作機(jī)制。

　　在證券案件審判方面，加強(qiáng)北京、深圳等證券交易場所所在地金融審判工作力量建設(shè)，探索統(tǒng)籌證券期貨領(lǐng)域刑事、行政、民事案件的管轄和審理。

　　《意見》起草過程中吸收了上海金融法院的有益經(jīng)驗，北京金融法院也于今年3月正式成立。記者獲悉，下一步，證監(jiān)會將配合最高法和相關(guān)地方政府，推動在深圳設(shè)立金融法院。

　　嚴(yán)查大案要案，完善跨境監(jiān)管

　　在黃江東看來，《意見》對推動完善資本市場違法犯罪法律責(zé)任制度體系有重要意義。通過完善證券立法、加大刑事懲戒力度、完善行政法律制度、健全民事賠償機(jī)制等方式，形成多層次的追責(zé)體系。

　　他認(rèn)為，《意見》強(qiáng)化了對重大證券違法犯罪案件懲治和重點領(lǐng)域執(zhí)法的要求。不僅加大了對典型證券法違法行為的查處力度的要求，重申“追首惡”的監(jiān)管理念，還強(qiáng)調(diào)要加強(qiáng)對中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管強(qiáng)度，做到堅持分類監(jiān)管、精準(zhǔn)打擊。

　　在查處大案要案方面，《意見》要求，全面提升證券違法大案要案查處質(zhì)量和效率。

　　一方面，從嚴(yán)從快從重查處欺詐發(fā)行、虛假陳述、操縱市場、內(nèi)幕交易、利用未公開信息交易以及編造、傳播虛假信息等重大違法案件。另一方面，對資金占用、違規(guī)擔(dān)保等嚴(yán)重侵害上市公司利益的行為，要依法嚴(yán)肅清查追償，限期整改。

　　同時，還要加大對證券發(fā)行人控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員等有關(guān)責(zé)任人證券違法行為的追責(zé)力度。加強(qiáng)對中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，存在證券違法行為的，依法嚴(yán)肅追究機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員責(zé)任，對參與、協(xié)助財務(wù)造假等違法行為依法從重處罰。

　　《意見》還提出，加快推進(jìn)相關(guān)案件調(diào)查、處罰、移送等工作。依法嚴(yán)格控制緩刑適用。

　　在嚴(yán)厲打擊非法證券活動方面，《意見》要求，加強(qiáng)市場監(jiān)管、公安等部門與中國證監(jiān)會的協(xié)同配合，完善跨部門協(xié)作機(jī)制，堅決取締非法證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)，堅決清理非法證券業(yè)務(wù)，堅決打擊非法證券投資咨詢等活動。加強(qiáng)場外配資監(jiān)測，依法堅決打擊規(guī)模化、體系化場外配資活動。

　　值得一提的是，《意見》還強(qiáng)調(diào)，嚴(yán)格核查證券投資資金來源合法性，嚴(yán)控杠桿率。加強(qiáng)涉地方交易場所案件的行政處置與司法審判工作銜接，有效防范區(qū)域性金融風(fēng)險。

　　除大案要案、重點領(lǐng)域違法外，跨境監(jiān)管是近年來一個新挑戰(zhàn)。《意見》專門針對加強(qiáng)跨境監(jiān)管執(zhí)法司法協(xié)作作了要求。

　　首先，在加強(qiáng)跨境監(jiān)管合作方面，將完善數(shù)據(jù)安全、跨境數(shù)據(jù)流動、涉密信息管理等相關(guān)法律法規(guī)。

　　《意見》提出，抓緊修訂關(guān)于加強(qiáng)在境外發(fā)行證券與上市相關(guān)保密和檔案管理工作的規(guī)定，壓實境外上市公司信息安全主體責(zé)任。加強(qiáng)跨境信息提供機(jī)制與流程的規(guī)范管理。堅持依法和對等原則，進(jìn)一步深化跨境審計監(jiān)管合作。探索加強(qiáng)國際證券執(zhí)法協(xié)作的有效路徑和方式，積極參與國際金融治理，推動建立打擊跨境證券違法犯罪行為的執(zhí)法聯(lián)盟。

　　在加強(qiáng)中概股監(jiān)管方面，《意見》要求，切實采取措施做好中概股公司風(fēng)險及突發(fā)情況應(yīng)對，推進(jìn)相關(guān)監(jiān)管制度體系建設(shè)。修改國務(wù)院關(guān)于股份有限公司境外募集股份及上市的特別規(guī)定，明確境內(nèi)行業(yè)主管和監(jiān)管部門職責(zé)，加強(qiáng)跨部門監(jiān)管協(xié)同。

　　在建立健全資本市場法律域外適用制度方面，《意見》提出，抓緊制定證券法有關(guān)域外適用條款的司法解釋和配套規(guī)則，細(xì)化法律域外適用具體條件，明確執(zhí)法程序、證據(jù)效力等事項。加強(qiáng)資本市場涉外審判工作，推動境外國家、地區(qū)與我國對司法判決的相互承認(rèn)與執(zhí)行。

　　“當(dāng)前，加強(qiáng)證券市場執(zhí)法、保護(hù)投資者合法權(quán)益，已經(jīng)在全球范圍內(nèi)形成了共同的認(rèn)識。通過打擊違法行為，提高違法成本，形成公正、透明、有效率的市場，是正確的方向�！睖�欣稱。

　　在黃江東看來，《意見》要求進(jìn)一步加強(qiáng)資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)，健全依法從嚴(yán)打擊證券違法活動體制機(jī)制，有利于提高執(zhí)法司法效能，有效防范化解重大風(fēng)險，為加快建設(shè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場提供有力支撐。