中新經(jīng)緯客戶端7月29日電 題：《周月秋：ESG是金融助力可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵要素》

作者 周月秋(中國(guó)工商銀行(601398,股吧)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國(guó)金融學(xué)會(huì)綠色金融專業(yè)委員會(huì)副主任)

ESG(即Environment、Social Responsibility、Corporate Governance)是金融助力可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵要素之一。它表明，在衡量企業(yè)的發(fā)展水平時(shí)，除直接經(jīng)濟(jì)利益外，還需要關(guān)注環(huán)境和社會(huì)兩個(gè)層面，可以認(rèn)為這是一種新的社會(huì)價(jià)值判斷標(biāo)準(zhǔn)，符合全球共同追求理念，因此越來越受到重視。

ESG在金融助力可持續(xù)發(fā)展方面具有重要作用

ESG是金融助力可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵要素之一，主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：

一是ESG投資。當(dāng)金融機(jī)構(gòu)將ESG因素納入投資管理標(biāo)準(zhǔn)，會(huì)推動(dòng)更多投資支持低碳、綠色、環(huán)保以及對(duì)社會(huì)有正面效應(yīng)的項(xiàng)目，而減少那些污染、高碳和對(duì)社會(huì)負(fù)面效應(yīng)較多的項(xiàng)目，最終在投資管理的過程中推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型。

二是ESG評(píng)級(jí)。企業(yè)投融資之前，一般需要從營(yíng)業(yè)狀況和債務(wù)等方面進(jìn)行經(jīng)濟(jì)效益評(píng)級(jí)。如果把環(huán)境和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)納入評(píng)價(jià)因子，更能全面地反映一個(gè)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的能力，并可以在此基礎(chǔ)上嫁接更多的投資行為，比如綠色指數(shù)、綠色基金，從而引導(dǎo)社會(huì)資本流向綠色領(lǐng)域。

三是ESG信息披露。如果要把社會(huì)資金和綠色投資、ESG連接起來，信息的充分是重要條件。鼓勵(lì)企業(yè)披露ESG信息能夠使市場(chǎng)信息更加全面、透明，降低信息獲取成本，夯實(shí)金融創(chuàng)新基礎(chǔ)。

中國(guó)ESG起步晚但發(fā)展迅速

政策監(jiān)管體系不斷完善。2016年，中國(guó)人民銀行、財(cái)政部等七部委聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》，明確了證券市場(chǎng)支持綠色投資的重要作用。2018年，證監(jiān)會(huì)確立了ESG信息披露框架。后來，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)正式發(fā)布了《中國(guó)上市公司ESG評(píng)價(jià)體系研究報(bào)告》和《綠色投資指引(試行)》，構(gòu)建了衡量上市公司ESG績(jī)效的核心指標(biāo)體系。

ESG投資規(guī)模在近幾年迅速擴(kuò)大。截至2020年末，中國(guó)綠色貸款余額近12萬億元，綠色債券存量8132億元，構(gòu)建泛ESG指數(shù)50余個(gè)，公募基金130個(gè)，資產(chǎn)規(guī)模超1200億。2021年一季度末，人民幣普惠金融領(lǐng)域貸款余額23.46萬億元，其中普惠小微貸款余額16.67萬億元，農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)貸款余額6.35萬億元。綠色、普惠資金在支持綠色低碳產(chǎn)業(yè)、教育、醫(yī)療以及貧困地區(qū)的發(fā)展方面發(fā)揮了重要作用。

與此同時(shí)，一批本土化ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)涌現(xiàn)，雖然評(píng)級(jí)方法有差異，但都在一定程度上結(jié)合了中國(guó)的國(guó)情。此外，隨著大數(shù)據(jù)的廣泛應(yīng)用，科技在助力 ESG評(píng)級(jí)上發(fā)揮了比較重要的作用。比如湖州推出的“綠信通”ESG認(rèn)定評(píng)價(jià)系統(tǒng)，正是科技賦能的具體表現(xiàn)。

“十四五”有望構(gòu)建良好ESG投資生態(tài)

隨著“雙碳”目標(biāo)的推進(jìn)，“十四五”時(shí)期有望形成監(jiān)管引導(dǎo)、披露體系支撐、投資人帶動(dòng)的良好ESG投資生態(tài)。

首先，中國(guó)ESG評(píng)級(jí)會(huì)更加完善。在評(píng)級(jí)體系方面，推動(dòng)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)和中國(guó)實(shí)際相結(jié)合是重中之重。隨著人工智能應(yīng)用越來越廣泛，ESG的數(shù)據(jù)范圍會(huì)不斷拓展，獲取的效率不斷提升，從而走向多樣化、智能化、標(biāo)準(zhǔn)化。在被評(píng)級(jí)主體方面，當(dāng)大數(shù)據(jù)技術(shù)不斷升級(jí)和ESG評(píng)級(jí)方法不斷完善后，很可能會(huì)從上市企業(yè)延伸擴(kuò)展至普通企業(yè)，實(shí)現(xiàn)一般企業(yè)的全覆蓋和全量化，這可能是未來的趨勢(shì)。

其次，中國(guó)ESG投資會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)。隊(duì)伍上，在政府引導(dǎo)監(jiān)管下，境內(nèi)外合作會(huì)促使ESG投資隊(duì)伍不斷壯大。產(chǎn)品上，圍繞政策和需求，ESG產(chǎn)品體系會(huì)越來越豐富，規(guī)模也會(huì)快速增長(zhǎng)。

再次，信息披露質(zhì)量有望提升。這主要包括三個(gè)方面，一是強(qiáng)制信息披露全面鋪開，經(jīng)過第三方審計(jì)的比例增加，披露主體從被動(dòng)走向積極主動(dòng)；二是披露的內(nèi)容更加全面、豐富，“碳”信息將成為披露重點(diǎn)；三是披露形式將更加標(biāo)準(zhǔn)化，指標(biāo)更加定量化，這都會(huì)成為未來的趨勢(shì)。

對(duì)中國(guó)ESG未來發(fā)展提出四條建議

一是建立統(tǒng)一的和國(guó)情相適應(yīng)的ESG評(píng)級(jí)體系。目前，國(guó)內(nèi)關(guān)于ESG的標(biāo)準(zhǔn)較多，交易所、行業(yè)協(xié)會(huì)、學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)都有自身的標(biāo)準(zhǔn)，標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一會(huì)不利于ESG的投資決策。

二是鼓勵(lì)和引導(dǎo)ESG投融資市場(chǎng)發(fā)展，促進(jìn)長(zhǎng)線資金進(jìn)入市場(chǎng)，加強(qiáng)配套設(shè)施建設(shè)。政府可以更多鼓勵(lì)和支持金融機(jī)構(gòu)加大ESG應(yīng)用，開發(fā)和豐富ESG產(chǎn)品體系。同時(shí)引導(dǎo)社會(huì)資金，包括養(yǎng)老金等長(zhǎng)期資金在ESG投融資領(lǐng)域發(fā)揮更加重要的作用，從而帶動(dòng)投資市場(chǎng)發(fā)展。此外，相關(guān)的法律法規(guī)體系還需要進(jìn)一步完善，包括補(bǔ)貼、稅收減免等配套政策措施。

三是完善ESG信息披露體系。在統(tǒng)一強(qiáng)制披露框架基礎(chǔ)上，補(bǔ)充半強(qiáng)制、自愿性披露指標(biāo)，擴(kuò)大覆蓋面，為企業(yè)ESG信息全面披露創(chuàng)造條件。可以考慮在金融業(yè)、ICT等行業(yè)以及條件較好的綠金改試驗(yàn)區(qū)進(jìn)行強(qiáng)制披露的試點(diǎn)。

四是加強(qiáng)國(guó)際交流合作，形成國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)和中國(guó)實(shí)踐的良性互動(dòng)。ESG是全球共同理念，應(yīng)該在合作交流借鑒中鞏固共識(shí)。在跨境投融資、人才建設(shè)等方面都可以形成廣泛交流合作，借鑒國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)結(jié)合中國(guó)實(shí)踐形成內(nèi)外部良性雙重驅(qū)動(dòng)。這不僅是未來市場(chǎng)發(fā)展所需要的，對(duì)人民幣走向國(guó)際化也有幫助。(根據(jù)周月秋在“2021國(guó)際貨幣論壇”上的發(fā)言整理。)(中新經(jīng)緯APP)