近日，中銀證券、西部證券(002673,股吧)、天風(fēng)證券等多家機(jī)構(gòu)發(fā)布對華帝股份(002035,股吧)研報，并一致給予“買入評級”。

　　研報中顯示，評級理由主要包括：“多元化渠道與多品類協(xié)同，營收穩(wěn)步復(fù)蘇”。報告指出，今年上半年，華帝實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入26.59億元，同比增長59.46%。從產(chǎn)品品類來看，華帝股份營收最高的三大產(chǎn)品是煙機(jī)、灶具和熱水器，三者的營收分別為9.99億元、6.51億元和5.11億元。

　　在這三大支柱產(chǎn)品中，熱水器營收增長達(dá)到75.29%，跑贏大盤。煙機(jī)、灶具增長也分別高達(dá)68.51%和68.43%。

　　歷史數(shù)據(jù)顯示，自2018年以來，熱水器行業(yè)就已進(jìn)入存量競爭時期。另一方面，去年下半年以來，家電原材料價格不斷上漲且目前仍沒有止停跡象，對包括華帝在內(nèi)的相關(guān)企業(yè)經(jīng)營形成壓力，對企業(yè)抗風(fēng)險能力提出更高要求。

　　為應(yīng)對這一風(fēng)險，華帝在半年報中闡述了相關(guān)應(yīng)對措施：加強(qiáng)材料供應(yīng)商的多元化，提高原材料采購管理水平和議價能力；同時通過生產(chǎn)工藝改進(jìn)，降低產(chǎn)品材料消耗；通過提升生產(chǎn)效率和產(chǎn)能，攤薄固定成本，等等。

　　除了內(nèi)部優(yōu)化，今年上半年，華帝重點(diǎn)發(fā)力“零冷水燃?xì)鉄崴�器”，推陳出新，提升中高端產(chǎn)品占比來消化成本壓力；同時積極推出系列市場政策，搶占空白市場，擴(kuò)大市場份額。綜合來看，華帝熱水器相關(guān)策略可以用“上下并舉”來概括。

　　所謂“上”，即加強(qiáng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中高端化，強(qiáng)化華帝高端定位。奧維云網(wǎng)(AVC)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2021年1-4月份，線下燃?xì)鉄崴�器的市場均價達(dá)到3191元，同比上漲9.1%，中高端產(chǎn)品持續(xù)擴(kuò)容，雙品類結(jié)構(gòu)改善明顯。

　　今年7月的新品發(fā)布會上，潘葉江提出了“沐浴定制化”，并重磅發(fā)布了華帝首款分人浴零冷水燃?xì)鉄崴�器ZH8i。這款產(chǎn)品定位“沐浴定制專家”：可以針對細(xì)分場景，提供美膚浴、暢爽浴、寶寶浴、養(yǎng)生浴不同的沐浴模式；結(jié)合WIFI智控功能，用戶對熱水器進(jìn)行遠(yuǎn)程遙控，真正實(shí)現(xiàn)隨時隨地定制沐浴模式。

　　受疫情影響，“健康消費(fèi)”需求日漸火爆。華帝新品ZH8i還特設(shè)有雙重濾芯，軟化水質(zhì)的同時，還可實(shí)現(xiàn)納米級過濾和水質(zhì)富鍶礦化，大大提高了沐浴后的舒適度和健康呵護(hù)。

　　據(jù)介紹，ZH8i為華帝沐浴定制化1.0產(chǎn)品。華帝方面表示，后續(xù)會增加更多便捷模式，“會開放更多維度、更自由的沐浴定制，真正實(shí)現(xiàn)一人一模式�！�

　　而在營銷方面，華帝在今年6月正式啟動了“1999元零冷水普及風(fēng)暴”，以“1999元”的親民價格惠及大眾消費(fèi)者，帶動零冷水進(jìn)入“千元時代”。這一舉措獲得不俗的市場表現(xiàn)：奧維云網(wǎng)AVC監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，6月中旬以來，華帝零冷水16JH5銷量持續(xù)行業(yè)第一；6月21日-27日，不僅華帝JH5銷售額行業(yè)第二；燃?xì)鉄崴�器行業(yè)銷量榜上，華帝7款暢銷產(chǎn)品進(jìn)入TOP50，整體銷量排名行業(yè)第二。

　　華帝集團(tuán)副總裁王操曾在接受采訪時明確表示，華帝掀起零冷水普及風(fēng)暴，一是要引領(lǐng)供給側(cè)改革，二是讓消費(fèi)者更輕松地享受品質(zhì)生活。為實(shí)現(xiàn)這兩個目的，華帝絕不會選擇以低端配置取勝，而是“用質(zhì)量實(shí)現(xiàn)銷量”。

　　數(shù)據(jù)顯示，2021年一季度零冷水線上線下滲透率增長均超6%�？梢灶A(yù)見，接下來“零冷水””將成為各品牌搶占份額的利器，以華帝為代表的實(shí)力企業(yè)順勢調(diào)結(jié)構(gòu)、促升級，將進(jìn)一步加速熱水器行業(yè)競爭從價格戰(zhàn)轉(zhuǎn)向價值戰(zhàn)的進(jìn)程。

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