中新經(jīng)緯客戶端8月25日電 題：《董登新：港交所推出MSCI中國A50指數(shù)期貨有何重要意義？》

作者 董登新(武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長、教授)

8月20日，港交所宣布與全球領(lǐng)先的投資決策支持工具和服務(wù)供應(yīng)商MSCI簽訂新的授權(quán)協(xié)議，將推出以MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)為標(biāo)的期貨合約。這是港交所引入離岸中國內(nèi)地股票衍生工具產(chǎn)品組合計劃的關(guān)鍵一步。

港交所最大的特色是國際化基因優(yōu)勢，市場的包容性和開放性已位居世界前列。香港金融衍生品市場也是世界最知名、最開放的國際市場之一。目前，香港交易所已推出的MSCI指數(shù)衍生產(chǎn)品已達(dá)43個，涵蓋多個亞洲及新興市場，是亞洲時區(qū)內(nèi)最多元化的MSCI衍生工具組合。其中，涵蓋中國市場的共有3個產(chǎn)品：MSCI中國自由指數(shù)期貨(CFTC認(rèn)可)、MSCI中國自由指數(shù)期權(quán)、MSCI中國自由凈總回報指數(shù)期貨(CFTC認(rèn)可)，這3個產(chǎn)品均采用美元計價。此外，港交所還推出了系列恒生指數(shù)中國衍生產(chǎn)品，如恒生中國企業(yè)指數(shù)期貨及期權(quán)、每周中國企業(yè)指數(shù)期權(quán)、恒生中國企業(yè)指數(shù)總股息累計指數(shù)期貨、小型恒生中國企業(yè)指數(shù)期貨、小型恒生中國企業(yè)指數(shù)期權(quán)。

特別值得注意的是，港交所即將推出MSCI中國A50指數(shù)期貨。MSCI中國A50指數(shù)(MSCI China A 50 Index)于2012年11月12日推出，成份股取滬深交易所A股流通股前50名。它有美元、港元及人民幣三種計價指數(shù)。MSCI亞洲指數(shù)業(yè)務(wù)董事總經(jīng)理兼主管Theodore Niggli當(dāng)時表示，我們看到市場對可交易的MSCI中國A指數(shù)的需求很大。我們預(yù)計，新的MSCI中國A50指數(shù)將成為許多與指數(shù)掛鉤的投資工具的基礎(chǔ)，最終為投資者提供更多投資中國A股市場的選擇。

MSCI中國A50指數(shù)旨在作為交易所交易(ETF)、場外衍生品合約(OTC)、交易所交易基金(ETF)和其他被動式投資工具等投資產(chǎn)品的基礎(chǔ)。港交所即將推出的MSCI中國A50指數(shù)期貨，是港交所引入的第一個以中國內(nèi)地A股市場為成份股的MSCI指數(shù)期貨，它將極大地提升境外機(jī)構(gòu)和國際資本進(jìn)入A股市場的積極性與吸引力，并為它們提供更精準(zhǔn)的風(fēng)險管理與風(fēng)險對沖的工具，這也有利于推動A股市場的對外開放，提升A股市場的國際影響力和競爭力。

事實上，自從滬深港通機(jī)制開通后，港交所成為了滬深交易所對外開放的橋頭堡，股票通為港交所注入了巨大的市場活力，與此同時，作為風(fēng)險對沖與風(fēng)險管理工具的金融衍生品市場也應(yīng)該跟進(jìn)合作、相伴隨行。因此，港交所推出MSCI中國A50指數(shù)期貨，有利于加強(qiáng)滬深港三地市場聯(lián)動與合作，進(jìn)一步提升香港金融衍生品市場的競爭力，做大做強(qiáng)滬深港通交易規(guī)模，從而有利于鞏固香港作為國際金融中心的獨(dú)特地位。

董登新

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