8月27日，優(yōu)然牧業(yè)（09858.HK）發(fā)布2021財(cái)年中期業(yè)績公告。報(bào)告期內(nèi)，公司營業(yè)收入72.92億元，同比增長36.4%；凈利潤11.88億元，同比增長59.6%；利潤率同比從13.9%增長至16.3%，年化凈資產(chǎn)收益率同比從15.8%增長至16.9%。

　　具體來看，上半年，優(yōu)然牧業(yè)各業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)，產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢進(jìn)一步強(qiáng)化，兩大業(yè)務(wù)雙雙實(shí)現(xiàn)高速增長。報(bào)告期內(nèi)，優(yōu)然牧業(yè)原料奶業(yè)務(wù)收入同比增長36.3%至43.52億元；反芻動物養(yǎng)殖系統(tǒng)化解決方案業(yè)務(wù)收入同比增長36.6%至29.4億元。

　　2020年，優(yōu)然牧業(yè)實(shí)現(xiàn)營收117.81億元，利潤13.41億元，成為行業(yè)內(nèi)唯一一家年?duì)I業(yè)收入超過百億元的企業(yè)。從2018至2020年，優(yōu)然牧業(yè)收入復(fù)合增長率達(dá)36.4%，凈利潤復(fù)合增長率高達(dá)53.6%。 公司在2021年上半年?duì)I業(yè)收入、凈利潤再次實(shí)現(xiàn)了36.4%、59.6%的高位、高速增長，向市場證明優(yōu)然牧業(yè)業(yè)務(wù)模式的競爭力，進(jìn)一步體現(xiàn)出優(yōu)然牧業(yè)作為“乳業(yè)上游第一股”的強(qiáng)勁增長勢頭和可持續(xù)增長能力。

　　此外，截至2021年6月底，優(yōu)然牧業(yè)在全國15個省份已布局73座規(guī)�；�牧場，奶牛存欄量37.6萬頭，同比增長30.9%，以較大優(yōu)勢保持全球最大原料奶供應(yīng)商的地位。

　　優(yōu)然牧業(yè)上半年業(yè)績的強(qiáng)勁增長，從六個維度可以展示其高增長的來源。

　　經(jīng)營能力優(yōu)異 單產(chǎn)大幅提升

　　單產(chǎn)大幅提升是優(yōu)然牧業(yè)業(yè)績增長的最重要推動力。報(bào)告期內(nèi)，憑借全產(chǎn)業(yè)鏈的模式優(yōu)勢，優(yōu)然牧業(yè)通過40余年的養(yǎng)殖、研究經(jīng)驗(yàn)和深刻的行業(yè)見解，豐富的奶牛養(yǎng)殖經(jīng)驗(yàn)加上先進(jìn)的數(shù)據(jù)分析和強(qiáng)大的技術(shù)實(shí)力，實(shí)現(xiàn)單產(chǎn)的持續(xù)提升。當(dāng)期，優(yōu)然牧業(yè)成母牛（除娟姍牛）年化單產(chǎn)同比11.3噸增長到11.6噸。部分牧場按年化單產(chǎn)計(jì)算突破了13噸，這不僅代表了中國奶牛養(yǎng)殖單產(chǎn)的最高水平，也達(dá)到了全球最領(lǐng)先國家的養(yǎng)殖水平。

　　同期，憑借在育種領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢，優(yōu)然牧業(yè)利用基因檢測及育種技術(shù)，建立核心種群，開展后備�；�因組檢測工作。技術(shù)人員為不同奶牛制定針對性的育種策略，提升牛群整體生產(chǎn)效能，是單產(chǎn)持續(xù)提升的重要舉措。

　　借勢奶價(jià)走高 助推業(yè)績強(qiáng)勁增長

　　由于行業(yè)下游的強(qiáng)勁需求，上半年，原料奶價(jià)格同比大幅度上漲，助力優(yōu)然牧業(yè)業(yè)績保持高速增長。公司原料奶價(jià)格提升10.7%至4.69元/kg。而按照行業(yè)慣例，下半年是乳制品行業(yè)的傳統(tǒng)旺季，原料奶需求往往比上半年更高，原料奶價(jià)格有望持續(xù)上漲。2020年中國人均乳制品消耗量為42.1公斤，僅為歐盟的17%及美國的18.5%。預(yù)計(jì)，未來中國人均乳制品消耗量將因可支配收入增加、消費(fèi)升級等因素而持續(xù)快速增長。

　　此外，從長期來看，持續(xù)的消費(fèi)升級趨勢及中國消費(fèi)者健康意識的不斷增強(qiáng)正推動著乳制品需求的持續(xù)提升，而這也意味著原料奶價(jià)格在中長期內(nèi)仍將保持著穩(wěn)健增長態(tài)勢。

　　內(nèi)增+外購 “雙輪驅(qū)動”促進(jìn)業(yè)績攀高

　　作為領(lǐng)跑行業(yè)的龍頭企業(yè)，優(yōu)然牧業(yè)正通過內(nèi)生增長+外延并購的“雙輪驅(qū)動”模式，持續(xù)強(qiáng)化公司的規(guī)模優(yōu)勢和行業(yè)地位，促進(jìn)了公司業(yè)績的快速增長。一方面，優(yōu)然牧業(yè)新牧場不斷投產(chǎn)，增加產(chǎn)能；另一方面，通過收購牧場，優(yōu)然也在不斷擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模。優(yōu)然牧業(yè)奶牛存欄由2020年底的30.8萬頭增至37.6萬頭。

　　飼料業(yè)務(wù)大幅增長 提升業(yè)績

　　作為優(yōu)然牧業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈布局中的關(guān)鍵一環(huán)，飼料業(yè)務(wù)不僅能為優(yōu)然牧業(yè)及客戶提供高品質(zhì)、多樣化的飼料產(chǎn)品，更能憑借其抵御原料奶價(jià)格周期影響的業(yè)務(wù)特點(diǎn)，進(jìn)一步提升優(yōu)然牧業(yè)業(yè)績的穩(wěn)定性和確定性。

　　數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)優(yōu)然牧業(yè)飼料業(yè)務(wù)收入27.12億元，同比增長37.2%。同時(shí)，通過不斷開拓重點(diǎn)市場，優(yōu)然牧業(yè)重點(diǎn)市場精飼料銷量同比增長幅度高達(dá)124.1%；

　　值得一提的是，在原料大幅上漲的背景下，優(yōu)然牧業(yè)通過規(guī)�；�采購、自主開發(fā)進(jìn)口配合飼料和新產(chǎn)品過瘤胃豆粕，也有效平抑了原料上漲所帶來的成本壓力。

　　特色生鮮乳“品”“量”齊升

　　隨著消費(fèi)升級趨勢的持續(xù)，以及消費(fèi)者健康意識的增強(qiáng)，中國特色生鮮乳市場發(fā)展空間巨大，為優(yōu)然牧業(yè)業(yè)績提升提供了長期保障。

　　作為全國最大的特色生鮮乳供應(yīng)商，2020年底，優(yōu)然牧業(yè)在呼倫貝爾投產(chǎn)了1座萬頭牧場生產(chǎn)特色生鮮乳產(chǎn)品，優(yōu)然牧業(yè)特色生鮮乳銷售收入同比增長20%以上。

　　在報(bào)告期內(nèi)，優(yōu)然牧業(yè)全新推出特別含有A2β-酪蛋白、更易于消化吸收的有機(jī)A2奶及改善日常膳食中硒攝入不足助力免疫力提升的富硒奶等特色生鮮乳。

　　新產(chǎn)品、新技術(shù)突破助力經(jīng)營

　　憑借強(qiáng)大技術(shù)研發(fā)實(shí)力及創(chuàng)新能力，優(yōu)然牧業(yè)在持續(xù)拓寬特色生鮮乳產(chǎn)品的同時(shí)，也在高品質(zhì)飼料和育種技術(shù)方面有著突出表現(xiàn)。

　　飼料業(yè)務(wù)方面，優(yōu)然牧業(yè)在上半年推出了單產(chǎn)目標(biāo)40公斤以上牧場專屬營養(yǎng)用品、高品質(zhì)預(yù)混料、犢牛飼料無抗升級系列產(chǎn)品、奶牛圍產(chǎn)抗熱應(yīng)激升級系列產(chǎn)品等新產(chǎn)品，促進(jìn)飼料業(yè)務(wù)的增長。

　　在育種技術(shù)方面，優(yōu)然牧業(yè)育種研究團(tuán)隊(duì)牽頭與香港大學(xué)李嘉誠醫(yī)學(xué)院劉澎濤教授團(tuán)隊(duì)、內(nèi)蒙古大學(xué)團(tuán)隊(duì)聯(lián)合在國際期刊《美國國家科學(xué)院學(xué)報(bào)》刊發(fā)了牛新型干細(xì)胞最新研究成果。而該研究成果的推廣和應(yīng)用，有利于實(shí)現(xiàn)“富含乳鐵蛋白、無乳糖、高蛋白等”特殊性狀的新品系種牛培育及基因編輯生物育種。該研究成果的推廣和應(yīng)用，有望進(jìn)一步優(yōu)化遺傳基因并持續(xù)改良行業(yè)牛群整體遺傳品質(zhì)。

　　未來增長可期 持續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)

　　值得注意的是，在業(yè)績高位高速增長的同時(shí)，優(yōu)然牧業(yè)仍在加速產(chǎn)業(yè)布局，持續(xù)強(qiáng)化行業(yè)領(lǐng)跑地位。

　　數(shù)據(jù)顯示，上半年優(yōu)然牧業(yè)已經(jīng)在內(nèi)蒙古、河南、甘肅、山東、安徽、新疆、黑龍江等地在建多座牧場，1座世界級核心育種場，1座年產(chǎn)40萬噸的飼料廠，1座中國最先進(jìn)的預(yù)混料工廠。 此外，憑借強(qiáng)大的技術(shù)研發(fā)能力，優(yōu)然牧業(yè)還將持續(xù)研發(fā)更多滿足消費(fèi)者需求的特色生鮮乳，著力發(fā)展功能性飼料等高技術(shù)產(chǎn)品，借助育種新技術(shù)生產(chǎn)高質(zhì)量性控胚胎，改善奶牛群的遺傳質(zhì)量，進(jìn)一步提升單產(chǎn)能力。

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