禾望電氣(603063,股吧)8月28日公布2021年半年報(bào)，在連續(xù)幾個(gè)季度保持高速增長后，今年上半年公司業(yè)績卻突然由增轉(zhuǎn)降。根據(jù)中報(bào)數(shù)據(jù)，上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.98億元，同比下降10.29%；實(shí)現(xiàn)凈利潤9834.66萬元，同比下降20.99%；扣非后凈利潤8771.1萬元，同比下降23.05%。

　　第二季度凈利潤大幅下降逾6成

　　從各項(xiàng)核心財(cái)務(wù)指標(biāo)看，上半年禾望電氣總體經(jīng)營保持平穩(wěn)。其中上半年公司銷售毛利率為39.02%；銷售凈利率12.33%，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)較一季度出現(xiàn)明顯下滑，但和前幾年同期相比仍保持穩(wěn)定。

　　此外，今年上半年公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為236.78天，比今年一季度及去年同期也都有所下降，但存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)則從去年同期的221.7天大幅增加至292.73天，公司經(jīng)營效率稍有下滑。

　　整個(gè)上半年業(yè)績的下降，主要出現(xiàn)在第二季度。今年一季度公司實(shí)現(xiàn)營收3.38億元，同比增長14.37%；一季度凈利潤6567.04萬元，同比增長125.1%；而到了第二季度公司僅實(shí)現(xiàn)凈利潤3267.62萬元，同比大幅下跌65.71%；扣非后凈利潤更同比下跌70.64%。

　　而對于第二季度及上半年整體業(yè)績下降的原因，禾望電氣并未在公告中說明。不過在風(fēng)險(xiǎn)說明中，禾望電氣表示，隨著產(chǎn)品技術(shù)的不斷成熟、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)類型的調(diào)整和市場競爭的加劇，目前公司現(xiàn)有產(chǎn)品按照每單位功率裝機(jī)容量計(jì)算的平均價(jià)格呈逐年下降趨勢。公司產(chǎn)品銷售價(jià)格下降的幅度大于原材料采購價(jià)格下降帶來的產(chǎn)品成本的下降。

　　除了不斷降低外部采購價(jià)格 之外，公司依靠較強(qiáng)的技術(shù)和研發(fā)實(shí)力，在保證產(chǎn)品性能和質(zhì)量的前提下，通過不斷 優(yōu)化產(chǎn)品方案設(shè)計(jì)，持續(xù)降低產(chǎn)成品的物料成本，實(shí)現(xiàn)了公司主要產(chǎn)品毛利率的基本穩(wěn)定。但如果產(chǎn)品價(jià)格快速下降，或者公司不能夠持續(xù)降低原材料采購價(jià)格，或者不能夠在行業(yè)技術(shù)水平不斷升級、生產(chǎn)工藝持續(xù)改進(jìn)的背景下保持研發(fā)和技術(shù)上的領(lǐng)先優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)對產(chǎn)品設(shè)計(jì)方案的不斷優(yōu)化，或者不能夠根據(jù)市場需求的變化不斷地開發(fā)出技術(shù) 含量和毛利率水平較高的新產(chǎn)品，均可能導(dǎo)致風(fēng)電變流器產(chǎn)品的毛利率以及公司產(chǎn)品綜合毛利率下降，對公司盈利能力造成不利影響。

　　此外，如果公司主動調(diào)整競爭策略，通過下調(diào)產(chǎn)品價(jià)格以獲取更大的市場份額， 也可能導(dǎo)致公司產(chǎn)品的毛利率下降，對利潤率水平造成不利影響。

　　半年報(bào)披露之際 一股東同步披露減持計(jì)劃

　　值得注意的是，在半年報(bào)披露之際，禾望電氣也同步披露了股東減持計(jì)劃。公告顯示，股東夏泉波持有公司股份11,247,000 股，約占公司總股本的2.58%。東夏泉波計(jì)劃通過集中競價(jià)交易或大宗交易的方式減持合計(jì)不超過1,250,000股（通過集中競價(jià)方式減持可于公告披露日起十五個(gè)交易日后進(jìn)行；通過大宗交易方式減持可于公告披露日起三個(gè)交易日后進(jìn)行），即合計(jì)減持比例不超過公司總股本的0.29%。

　　公開資料顯示，禾望電氣主營業(yè)務(wù)包括風(fēng)電變流器、太陽能(000591,股吧)光伏逆變器、通用型和工程型變頻器等電力電子設(shè)備的研發(fā)、制造、銷售和服務(wù)。今年以來，得益于A股市場中資金對光伏和新能源的追捧，從5月份開始，禾望電氣股價(jià)持續(xù)上升，從5月11日收盤價(jià)11.87元計(jì)算，到上周五收盤為止，三個(gè)半月的時(shí)間里禾望電氣股價(jià)累計(jì)上漲超過120%。