華南新聞中心 孫謀

　　隨著資金“抱團”的逐漸降溫，今年以來A股白酒板塊一直處于調整走勢，個股估值也逐步趨于合理水平。周日晚間，白酒龍頭之一的五糧液(000858)公布了2021年半年報，報告期內，凈利潤達132億元，同比增長21.60%，展現(xiàn)出優(yōu)質白酒企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營，高質量發(fā)展的良好態(tài)勢。

　　核心財務指標穩(wěn)步向好 營收連續(xù)五年保持“雙位數(shù)”增速

　　中報顯示，今年上半年五糧液實現(xiàn)營業(yè)收入367.52億元，同比增長19.45%；歸屬于上市公司股東的凈利潤132.00億元，同比增長21.60%。其中營業(yè)收入自2016年以來已經(jīng)連續(xù)5年實現(xiàn)“兩位數(shù)”增長。優(yōu)秀的業(yè)績表現(xiàn)為全面完成預期目標奠定了穩(wěn)固基礎。

　　上半年五糧液各項核心財務指標穩(wěn)步向好：上半年銷售毛利率74.96%；銷售凈利潤率37.67%；凈資產(chǎn)收益率14.3%；相比去年同期均有所提升。

　　在反映企業(yè)真實盈利能力的現(xiàn)金流數(shù)據(jù)上，上半年五糧液經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為87.07億元，超過2019年同期數(shù)據(jù)，表明2020年疫情過后，公司生產(chǎn)經(jīng)營已進入穩(wěn)步增長的良好態(tài)勢中。

　　主力產(chǎn)品銷售穩(wěn)步提升 系列酒營收同比增長近4成

　　全面向好的財務指標背后是上半年公司產(chǎn)品的良好銷售態(tài)勢。按產(chǎn)品品種劃分，五糧液旗下產(chǎn)品分為五糧液產(chǎn)品和系列酒產(chǎn)品，其中五糧液產(chǎn)品指第八代五糧液代際系列、五糧液經(jīng)典系列、501五糧液，及以新消費、新文創(chuàng)的個性化系列產(chǎn)品；系列酒產(chǎn)品則包括五糧春、五糧醇、五糧特曲，以及尖莊四大戰(zhàn)略單品。按銷售額看，上半年五糧液產(chǎn)品實現(xiàn)營收271.38億元，同比增長17.27%；系列酒產(chǎn)品實現(xiàn)營收69.64億元，同比增長38.57%；按銷量看，上半年五糧液產(chǎn)品銷量16189噸，和去年同期相比穩(wěn)步增長；系列酒產(chǎn)品上半年合計銷量101858噸，同比增長29.45%。

　　第八代五糧液是公司的核心大單品，在保證主力產(chǎn)品市場地位的同時，五糧液適時推出經(jīng)典五糧液，承擔適應消費升級趨勢、進軍核心消費圈層的重任，既彰顯品牌提升又實現(xiàn)了價值突破。

　　而對于五糧液四大系列酒開始進入快速增長期，五糧液在中報里指出，公司一是堅持戰(zhàn)略方向。堅持“三性一度”要求和“三個聚焦”原則，集中打造四大全國性戰(zhàn)略品牌，讓尖莊堅守塔基，五糧醇堅守中價位，五糧春、五糧特曲堅守中價位及次高端，將其他品牌作為戰(zhàn)略協(xié)同、策應補充。完成五糧春二代新品和尖莊1911的上市。二是優(yōu)化戰(zhàn)術動作。優(yōu)化量價關系，堅定不移建立長效的產(chǎn)品價格機制，推動品牌價值回歸；堅定不移優(yōu)化產(chǎn)品市場投放量并清晰地向市場傳遞，凸顯產(chǎn)品稀缺性和高價值。三是調整發(fā)展結構。調整產(chǎn)品結構，整個產(chǎn)品運作逐步優(yōu)化；調整商家結構，優(yōu)質商家比例穩(wěn)步提升，中小商家比例大幅縮減；調整費用投放結構，費用使用持續(xù)優(yōu)化，使用方式更加有效，權責更加清晰。

　　要傳統(tǒng)更要創(chuàng)新：五糧液推進數(shù)字化為經(jīng)營賦能

　　五糧液名揚天下，靠的是對傳統(tǒng)工藝的堅持。宜賓獨有的自然條件有利于多種釀酒有益微生物的生長和繁殖，形成五糧液獨有的釀酒微生態(tài)環(huán)境；獨有的653年明初古窖池的微生物群繁衍至今從未間斷，配合上五種糧食配方，造就了五糧液醇厚、綿長的絕佳口感。

　　但堅守傳統(tǒng)并非固步自封，五糧液在保證傳統(tǒng)釀造工藝帶來高品質產(chǎn)品的同時，企業(yè)經(jīng)營不斷變革求新，實現(xiàn)傳統(tǒng)和創(chuàng)新兩手抓，兩手都要硬。

　　2017年五糧液開啟數(shù)字化轉型之路，并在當年建設數(shù)字平臺，推動五糧液產(chǎn)業(yè)數(shù)字化。2019年，五糧液建設全渠道數(shù)字化營銷決策平臺，形成“消費者驅動，平臺化運營，數(shù)字化支撐”的營銷體系。通過數(shù)字化體系，五糧液廠家、各級經(jīng)銷商、終端、消費者層層掃碼，經(jīng)銷商的銷售情況、庫存情況、銷售價格、銷售區(qū)域都會被系統(tǒng)監(jiān)控到，五糧液可以以此快速感知市場情況。

　　同年，五糧液與華為簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方共同推動數(shù)字化轉型進程。2021年6月，五糧液與華為智慧門店解決方案1.0正式發(fā)布，針對當前傳統(tǒng)白酒行業(yè)痛點特別定制，一起在“數(shù)質”時代通力合作，打造“五項能力”：

　　1.持續(xù)提升體驗營銷能力，打造五糧液專賣店的成長基石。

　　2.持續(xù)提升數(shù)字管理能力，共同打造五糧液數(shù)字基礎支撐平臺，為五糧液數(shù)字化轉型五大工程落地提供能力支撐，門店業(yè)務實現(xiàn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)化、服務化，釋放數(shù)據(jù)價值。

　　3.是持續(xù)提升產(chǎn)品開發(fā)能力，打造五糧液專賣店的供應鏈體系。

　　4.持續(xù)提升團購服務能力，打造五糧液專賣店的團購營銷資源平臺。

　　5.持續(xù)打造五糧液專賣店的文化營銷力，將五糧液的歷史底蘊、工藝傳承、傳統(tǒng)文化、工匠精神、技術支撐及品質保障等持續(xù)地、系統(tǒng)地對外傳播，進一步發(fā)揮智慧門店文化傳播窗口價值，擴大五糧液品牌文化滲透力。

　　智慧門店解決方案，可以讓店員輕松了解顧客喜好，讓門店陳列布局更加合理貼心；基于數(shù)據(jù)治理，數(shù)十個業(yè)務系統(tǒng)數(shù)據(jù)入湖，上百個可視化界面讓業(yè)務變得清晰可見；智能巡店等應用系統(tǒng)，讓管理變得高效有序。

　　打造“零碳”酒企 以循環(huán)經(jīng)濟踐行高質量可持續(xù)發(fā)展

　　為響應“碳中和”政策號召，五糧液力爭打造成為“零碳酒企”，爭做中國釀酒行業(yè)碳中和文化的倡導者和先行者。作為國家首批“循環(huán)經(jīng)濟試點單位”和國家“綠色工廠”，五糧液長期堅持“生態(tài)優(yōu)先、綠色發(fā)展”，圍繞零碳愿景，結合已經(jīng)展開20多個先導性具體項目，未來還將重點推動三方面工作，包括在能源供給端，全面啟動綠色能源供應，包括生物質發(fā)電、酒糟全部循環(huán)利用，實現(xiàn)電力、熱力、燃料可再生能源化；在能源消費端，全面推進電能替代和能效提升工程，實現(xiàn)綜合能耗指標達到行業(yè)領先水平；在能源管理側，全面實現(xiàn)數(shù)字化，打造“綜合智慧能源(600869,股吧)+碳中和+區(qū)塊鏈”的數(shù)字化運用場景。

　　例如釀酒過程中會產(chǎn)生大量酒糟等代謝物，而在酒糟的處理上，五糧液給出了優(yōu)秀的解決方案。五糧液一年大約產(chǎn)60余萬噸丟糟，里面有機物含量非常豐富，這些丟糟，其中一半作為飼料，提供給四川、陜西、湖南等地用來養(yǎng)牛；另外一半則通過生物質發(fā)電項目，既燃燒產(chǎn)生蒸汽用于釀酒，不僅提供了綠色能源，又實現(xiàn)了“從土地中來到土地中去”，廢物歸零，還能帶來上億元收入。

　　此外，對于釀酒所產(chǎn)生的廢水和沼氣，五糧液同樣處理得當。五糧液的廢水處理站沼氣發(fā)電項目綜合利用廢水站厭氧發(fā)酵產(chǎn)生的沼氣變廢為寶。通過燃氣發(fā)電機組，將沼氣轉化為電能，供廠區(qū)電能使用，實現(xiàn)可燃性有機物的綜合利用，是兼具經(jīng)濟、環(huán)境和社會效益的生態(tài)環(huán)境保護示范工程。目前，發(fā)電項目有3臺500KW共1500KW發(fā)電機組建成投運，平均每日可利用沼氣1.6萬方以上，發(fā)電3萬度以上，不僅改善生態(tài)環(huán)境，更助力五糧液降低生產(chǎn)經(jīng)營成本。

　　“綠水青山就是金山銀山”。白酒企業(yè)對穩(wěn)定的生態(tài)環(huán)境有著高度依賴，而五糧液在實現(xiàn)傳統(tǒng)和創(chuàng)新兩手抓的同時，大力投入到生態(tài)環(huán)保中，通過循環(huán)經(jīng)濟持續(xù)改善生態(tài)環(huán)境，為自身的生產(chǎn)經(jīng)營創(chuàng)造更好的基礎，真正踐行了高質量可持續(xù)發(fā)展的理念。

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