趕在披露截止日的最后一天，美的集團(tuán)的2021年中報(bào)終于姍姍來(lái)遲。

　　中報(bào)顯示，2021年上半年美的集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1748.47億元，同比增長(zhǎng)24.98%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)150.09億元，同比增長(zhǎng)7.76%；基本每股收益2.17元。整體來(lái)看，美的集團(tuán)的中報(bào)處于市場(chǎng)預(yù)期范圍內(nèi)，但也有不少值得關(guān)注的特征出現(xiàn)。

　　第二季度凈利負(fù)增長(zhǎng) 原材料價(jià)格上漲令業(yè)績(jī)承壓

　　首先是凈利潤(rùn)的表現(xiàn)，和營(yíng)收25.14%的增速相比，上半年美的集團(tuán)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率只有7.76%，遠(yuǎn)低于營(yíng)收增速。通常來(lái)說，凈利潤(rùn)增速不及營(yíng)收增速，主要原因包括生產(chǎn)成本上升，營(yíng)或研發(fā)銷費(fèi)用增加，終端售價(jià)降低，以及其他業(yè)務(wù)出現(xiàn)虧損等。

　　更重要的是，如果從單季度凈利潤(rùn)來(lái)看，在上半年整個(gè)家電行業(yè)復(fù)蘇的情況下，第二季度美的集團(tuán)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)85.4億元，同比下降6.33%。

　　美的集團(tuán)在中報(bào)里表示，2021年上半年各種不確定性交織在一起，新冠疫情在全球依然持續(xù)反復(fù)，國(guó)內(nèi)外政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境也更為錯(cuò)綜復(fù)雜，而且銅、鋼等大宗原材料價(jià)格強(qiáng)勢(shì)走高，美的經(jīng)歷了比去年疫情期間更為復(fù)雜的外部環(huán)境。雖然面對(duì)上游原材料成本大幅波動(dòng)及人民幣升值導(dǎo)致的盈利端的壓力，但整體經(jīng)營(yíng)情況符合預(yù)期，充分展現(xiàn)了美的集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)韌性。這也表明上半年原材料成本的大幅上升對(duì)美的集團(tuán)盈利造成一定擠壓。

　　此外，在營(yíng)業(yè)成本中，上半年美的的研發(fā)費(fèi)用為53.15億元，較去年同期的44.11元有約9億元的增加，也對(duì)凈利潤(rùn)表現(xiàn)造成一定影響。

　　都說自己是空調(diào)老大 格力美的誰(shuí)是李逵誰(shuí)是李鬼？

　　從業(yè)務(wù)構(gòu)成來(lái)看，上半年美的空調(diào)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收764.08億元，同比增長(zhǎng)19.33%，占總營(yíng)收比重為43.96%；消費(fèi)電器營(yíng)收為649.64億元，同比增長(zhǎng)22.49%，占總營(yíng)收比重為37.38；機(jī)器人及自動(dòng)化業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收126.92億元，同比增長(zhǎng)33.28%，占總營(yíng)收7.3%。

　　整體而言，空調(diào)業(yè)務(wù)仍是美的營(yíng)收來(lái)源的“大頭”。美的集團(tuán)表示，據(jù)奧維云網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，美的主要家電品類在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的份額占比均實(shí)現(xiàn)不同程度的提升，其中家用空調(diào)產(chǎn)品的全渠道份額提升明顯，在線上與線下的市場(chǎng)份額均位居行業(yè)第一，分別達(dá)到 37.6% 和 36.5%。

　　有趣的是，此前格力電器(000651,股吧)公布的半年報(bào)中表示，根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線公布的數(shù)據(jù)，格力空調(diào)市場(chǎng)份額為33.89%，內(nèi)銷排名全行業(yè)第一。

　　兩方各執(zhí)一詞，都說自己是國(guó)內(nèi)空調(diào)市場(chǎng)的老大，究竟誰(shuí)是李逵，誰(shuí)又是李鬼？

　　但相同的是，無(wú)論格力還是美的，在原材料成本上漲的情況下，空調(diào)業(yè)務(wù)盈利都受到一定程度的影響。上半年美的集團(tuán)空調(diào)業(yè)務(wù)毛利率為20.85%，同比下滑3.35個(gè)百分點(diǎn)，而格力空調(diào)業(yè)務(wù)毛利率為29.97%，雖然高于美的不少，但同比也下滑了2.26個(gè)百分點(diǎn)。

　　證券投資潰敗 持有小米股票浮虧超3億

　　做空調(diào)和生活小家電，美的確實(shí)是把好手，但玩資本市場(chǎng)，美的則顯得有些“菜”。中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)投資虧損3.81億元。公司投資股票包括小米集團(tuán)-W、蛋殼公寓、樂鑫科技(688018,股吧)、埃夫特，其中投資小米集團(tuán)的股票浮虧約3.1億元，投資蛋殼公寓浮虧3482萬(wàn)元，投資埃夫特浮虧7333萬(wàn)元，樂鑫科技報(bào)告期內(nèi)浮盈3684萬(wàn)元。整個(gè)證券投資的期初賬面價(jià)值約為23.25億元，期末賬面價(jià)值為17.64億元。