本周幾大主要央行的利率決議會(huì)議受到市場(chǎng)關(guān)注，然而，經(jīng)合組織與聯(lián)合國均對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景的不確定性發(fā)出警告。雖然通脹上行，但全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不平衡以及最近幾個(gè)月增速放緩的勢(shì)頭令經(jīng)合組織呼吁各央行維持寬松的貨幣政策。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景未明的情況下，對(duì)于央行加息的呼吁可能難以延續(xù)。

短期通脹風(fēng)險(xiǎn)上升，OECD預(yù)計(jì)今年通脹將維持在3%以上

盡管為遏制德爾塔變體的蔓延而出臺(tái)的新限制令一些地區(qū)的活動(dòng)承壓，但供應(yīng)鏈困難和大宗商品價(jià)格飆升，促使經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）周二上調(diào)了除日本以外的七國集團(tuán)（g7）成員國今年和明年的消費(fèi)者價(jià)格漲幅預(yù)期。

經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）在一份報(bào)告中稱：“短期通脹風(fēng)險(xiǎn)上升，特別是如果消費(fèi)者被壓抑的需求強(qiáng)于預(yù)期，或供應(yīng)短缺需要很長(zhǎng)時(shí)間才能克服。應(yīng)保持寬松的貨幣政策，但需要對(duì)容忍通脹過度的范圍和程度給出明確的指引。”

OECD修正了其經(jīng)濟(jì)展望，顯示出全球央行在本周所面臨的環(huán)境變化。在此期間，至少有15家央行在消費(fèi)者價(jià)格明顯飆升的情況下將做出貨幣政策決定。通脹風(fēng)險(xiǎn)是美聯(lián)儲(chǔ)周三可能接近結(jié)束大規(guī)模刺激措施的一個(gè)因素。

盡管許多疫苗接種率較低的發(fā)展中國家的活動(dòng)仍然滯后，但經(jīng)濟(jì)的快速復(fù)蘇已使全球國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）恢復(fù)到新冠疫情之前的水平。在商品需求復(fù)蘇和供應(yīng)鏈瓶頸的推動(dòng)下，OECD目前預(yù)計(jì)，20國集團(tuán)（g20）的通脹率將分別在2021年和2022年達(dá)到3.7%和3.9%。（如下圖）盡管美國的物價(jià)壓力將逐漸緩解，但該組織的經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計(jì)，明年之前，平均通脹率將保持在3%以上。

該組織表示：“預(yù)計(jì)通脹將穩(wěn)定在疫情前的平均水平之上。在多年通脹低于目標(biāo)水平之后，這是受歡迎的，但它也指出了潛在風(fēng)險(xiǎn)�！�

聯(lián)合國：全球經(jīng)濟(jì)今年增速料創(chuàng)紀(jì)錄，但回到疫情前水平仍需十年

聯(lián)合國（UN）警告稱，今年全球經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)將經(jīng)歷近50年來最快的復(fù)蘇，但發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家之間日益加劇的不平等可能會(huì)破壞這種復(fù)蘇。

聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議（UN Conference on Trade and Development）在一份報(bào)告中稱，繼去年經(jīng)濟(jì)收縮3.5%之后，由于“激進(jìn)”的政策干預(yù)以及發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體成功（盡管不完全）推出疫苗，2021年世界國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）可能會(huì)激增5.3%。

該機(jī)構(gòu)稱，明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能放緩至3.6%，預(yù)計(jì)自2020年以來的累計(jì)收入損失將達(dá)到13萬億美元。

（全球GDP增速-2021及2022年為預(yù)期值）

該報(bào)告指出，在疫情期間，南半球許多國家受到的打擊尤其嚴(yán)重，財(cái)政約束、缺乏貨幣自主權(quán)以及難以獲得新冠疫苗可能會(huì)加劇發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)壓力。

貿(mào)發(fā)會(huì)議建議國際社會(huì)支持在發(fā)展中國家部署疫苗，并在具有系統(tǒng)重要性的國家之間加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)，以促進(jìn)疫苗的推廣。政策疲軟或經(jīng)濟(jì)倒退可能會(huì)進(jìn)一步阻礙經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會(huì)議表示：“即使排除重大挫折，全球產(chǎn)出也要到2030年才能恢復(fù)到2016-19年的趨勢(shì)�！�

OECD呼吁各央行維持寬松貨幣政策，加息呼聲或?qū)⑾��?/P>

OECD認(rèn)為，供應(yīng)壓力應(yīng)逐漸消退，工資增長(zhǎng)仍溫和，通脹預(yù)期仍受到控制。這一前景可能預(yù)示當(dāng)前一輪對(duì)加息的呼吁應(yīng)該是暫時(shí)的。不過，長(zhǎng)期的高通脹可能會(huì)進(jìn)一步改變預(yù)期。

大多數(shù)央行決策者均表示，當(dāng)前的通脹飆升是對(duì)復(fù)蘇的短暫反應(yīng)，而不是通脹持續(xù)走高的前奏，不過有關(guān)爭(zhēng)論遠(yuǎn)未結(jié)束。OECD建議各國央行保持寬松的貨幣政策，但同時(shí)就它們能夠容忍多高的通脹提供明確的指導(dǎo)。OECD敦促各國政府在為其經(jīng)濟(jì)提供財(cái)政支持方面保持靈活性，并避免在短期前景仍然模糊的情況下撤回支持政策。

OECD表示，在通脹加劇和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不均衡的雙重作用下，世界經(jīng)濟(jì)失去了一些增長(zhǎng)勢(shì)頭。引發(fā)各國對(duì)于如何才能帶領(lǐng)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)地從近兩年的沉重打擊中復(fù)蘇的反思。OECD將2021年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從5.8%下調(diào)至5.7%。

盡管各國央行和政府都表示復(fù)蘇正在步入正軌，但OECD警告稱，疫苗接種速度緩慢或新變種的出現(xiàn)仍然構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告稱。：“疫情仍然代表著大的不確定性，疫苗部署的更快進(jìn)展，或家庭儲(chǔ)蓄的更大幅度減少，將提高需求和降低失業(yè)率，但也可能推高短期通脹壓力。”

本周主要國家的央行利率決議會(huì)議受到市場(chǎng)廣泛關(guān)注，尤其是美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒃诖舜螘?huì)議上釋放減碼信號(hào)。然而，近期放緩的經(jīng)濟(jì)及就業(yè)數(shù)據(jù)令市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)啟動(dòng)減碼猜測(cè)紛紛，而在供應(yīng)壓力逐漸消退的背景下，兩大機(jī)構(gòu)發(fā)聲或?qū)⒔o美聯(lián)儲(chǔ)維持鴿派立場(chǎng)提供新的動(dòng)力。