財(cái)聯(lián)社（北京，記者 張曉翀）央行周三公布9月金融數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月金融數(shù)據(jù)仍偏弱，社融同比增速創(chuàng)2003年有數(shù)據(jù)記錄以來(lái)新低。市場(chǎng)人士指出，預(yù)計(jì)四季度央行降準(zhǔn)概率增加，以托底宏觀經(jīng)濟(jì)，10月起金融數(shù)據(jù)有望進(jìn)入同步回升過(guò)程。

數(shù)據(jù)顯示，9月份,社會(huì)融資規(guī)模增量為2.9萬(wàn)億元，人民幣貸款增加1.66萬(wàn)億元，同比少增2,327億元。9月末，M2余額234.28萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)8.3%。此前財(cái)聯(lián)社“C50風(fēng)向指數(shù)”調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)當(dāng)月人民幣新增貸款中值1.9萬(wàn)億元，社會(huì)融資規(guī)模增量中值3.2萬(wàn)億元，M2增速預(yù)測(cè)中值8.1%。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青對(duì)財(cái)聯(lián)社表示，9月金融數(shù)據(jù)基本觸及本輪“緊信用”過(guò)程的底部區(qū)域，10月起信貸、社融及M2增速有望進(jìn)入同步回升過(guò)程。未來(lái)金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，將主要取決于國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。四季度降準(zhǔn)、再貸款再貼現(xiàn)及中期借貸便利（MLF）操作等政策工具都有發(fā)力空間，央行再次降準(zhǔn)的可能性在增大。

英大證券研究所所長(zhǎng)鄭后成對(duì)財(cái)聯(lián)社表示，綜合10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)時(shí)間、歷年中共中央政治局會(huì)議召開(kāi)時(shí)點(diǎn)、美聯(lián)儲(chǔ)推出Taper節(jié)奏和11月MLF到期等因素判斷，降準(zhǔn)的時(shí)點(diǎn)大概率在11月15日之前。

社融同比增速創(chuàng)2003年有數(shù)據(jù)記錄以來(lái)新低

數(shù)據(jù)顯示，初步統(tǒng)計(jì)，2021年前三季度社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為24.75萬(wàn)億元，比上年同期少4.87萬(wàn)億元。其中，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加16.83萬(wàn)億元，同比多增1,400億元；對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣增加2,531億元，同比少增521億元；委托貸款減少1,142億元，同比少減2,048億元。

信托貸款減少1.23萬(wàn)億元，同比多減8,133億元；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票減少2,228億元，同比多減7,904億元；企業(yè)債券凈融資2.43萬(wàn)億元，同比少1.66萬(wàn)億元；政府債券凈融資4.42萬(wàn)億元，同比少2.32萬(wàn)億元；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資8,142億元，同比多2,043億元。

民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，本月社融同比少增，主要由于表內(nèi)貸款、表外融資、政府債券少增導(dǎo)致，既由于去年基數(shù)較高，也反映出有效需求偏弱。

從結(jié)構(gòu)上看，在治理融資類信托等政策下，信托貸款減少2,129億元，創(chuàng)今年以來(lái)降幅新高；政府債券雖然加快發(fā)行，本月新增融創(chuàng)年內(nèi)次新高，但仍同比少增2,007億元。

王青表示，9月信貸需求不足，是金融數(shù)據(jù)偏弱的主因。預(yù)計(jì)下一階段居民房貸或?qū)⒊霈F(xiàn)一定程度的寬松態(tài)勢(shì)，并推動(dòng)信貸需求邊際回暖，另外年底前政府債券發(fā)行將明顯提速，也將直接帶動(dòng)社融數(shù)據(jù)改善。

企業(yè)和居民中長(zhǎng)期貸款持續(xù)走弱

數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，前三季度人民幣貸款增加16.72萬(wàn)億元，同比多增4,624億元。分部門看，住戶貸款增加6.35萬(wàn)億元，其中，短期貸款增加1.63萬(wàn)億元，中長(zhǎng)期貸款增加4.72萬(wàn)億元；企（事）業(yè)單位貸款增加10.48萬(wàn)億元，其中，短期貸款增加1.04萬(wàn)億元，中長(zhǎng)期貸款增加8.33萬(wàn)億元，票據(jù)融資增加8,148億元；非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款減少1,619億元。

開(kāi)源證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉表示，9月企業(yè)和居民中長(zhǎng)期貸款持續(xù)走弱，票據(jù)沖量維持高位。其中企業(yè)中長(zhǎng)貸同比少增超3,700億元,降幅較上月增長(zhǎng)8成，或緣于實(shí)體需求加速走弱、限產(chǎn)等；地產(chǎn)銷售拖累下，居民中長(zhǎng)貸同比連續(xù)5個(gè)月收縮、降幅擴(kuò)大至1,695億元。

溫彬表示，從結(jié)構(gòu)上看，新增人民幣貸款同比少增部分主要由居民部門和金融機(jī)構(gòu)少增所致，企業(yè)部門比去年同期略有多增。但結(jié)構(gòu)仍不夠理想，中長(zhǎng)期貸款同比少增，體現(xiàn)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求偏弱。

M1加速回落，M2小幅抬升

數(shù)據(jù)顯示，9月末，M2余額234.28萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)8.3%，增速比上月末高0.1個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期低2.6個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額62.46萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)3.7%，增速分別比上月末和上年同期低0.5個(gè)和4.4個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣(M0)余額8.69萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)5.5%。前三季度凈投放現(xiàn)金2552億元。

趙偉指出，9月，M1較上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)至3.7%、創(chuàng)20個(gè)月以來(lái)新低，M2同比小幅回升0.1個(gè)百分點(diǎn)至8.3%。M1回落，或與企業(yè)需求低迷、地產(chǎn)銷售下降等有關(guān)；M2小幅抬升，主因居民和非銀存款支撐，而財(cái)政存款同比多減，指向財(cái)政支出依然偏慢。

王青表示，9月M1同比增速繼續(xù)以較快速度下滑，主要原因是當(dāng)月樓市降溫明顯。歷史數(shù)據(jù)顯示，M1增速與房地產(chǎn)市場(chǎng)熱度存在較強(qiáng)關(guān)聯(lián)。另外，9月官方制造業(yè)PMI指數(shù)降入收縮區(qū)間，表明在能耗雙控升級(jí)等因素作用下，近期實(shí)體經(jīng)濟(jì)活躍度受到了一定影響，也是拖累M1增速下行的部分原因。