每經(jīng)記者 肖世清 每經(jīng)編輯 廖丹

10月13日，人民銀行發(fā)布前三季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)、社會(huì)融資規(guī)模增量報(bào)告。

從貨幣供應(yīng)量上來(lái)看，9月末，M2（廣義貨幣）同比增長(zhǎng)8.3%，環(huán)比回升0.1個(gè)百分點(diǎn)。值得注意的是，M1同比增速為3.7%，分別比上月末和上年同期低0.5個(gè)和4.4個(gè)百分點(diǎn)，增速創(chuàng)近20個(gè)月以來(lái)新低。

此外，9月份，人民幣貸款增加1.66萬(wàn)億元，同比少增2327億元�？偟膩�(lái)看，前三季度人民幣貸款增加16.72萬(wàn)億元，同比多增4624億元。

關(guān)于M1創(chuàng)20個(gè)月以來(lái)新低，光大銀行(601818,股吧)金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞(博客,微博)》記者表示：“9月M1同比增速放緩超預(yù)期，很大程度上受企業(yè)存款放緩與房地產(chǎn)銷售下滑影響。”提及9月信貸增速，周茂華認(rèn)為，9月，新增信貸放緩，同比少增，主要受居民中長(zhǎng)期貸款和企業(yè)中長(zhǎng)期貸款收縮影響，但企業(yè)票據(jù)融資較去年同期明顯增加。

社會(huì)融資規(guī)模方面，2021年前三季度社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為24.75萬(wàn)億元，比上年同期少4.87萬(wàn)億元，比2019年同期多4.14萬(wàn)億元。9月末社會(huì)融資規(guī)模存量為308.05萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10%。

M1增速環(huán)比回落0.5個(gè)百分點(diǎn)至3.7%

數(shù)據(jù)顯示，9月末，M1、M2同比分別增長(zhǎng)3.7%、8.3%，增速分布比上月末低0.5個(gè)、高0.1個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣(M0)同比增長(zhǎng)5.5%。前三季度凈投放現(xiàn)金2552億元。

值得注意的是，M2增速在9月得到回升，而M1增速則延續(xù)了上月的下滑態(tài)勢(shì)。每經(jīng)記者發(fā)現(xiàn)，M1增速創(chuàng)近20個(gè)月以來(lái)新低。

周茂華認(rèn)為，9月M2同比改善，主要是受居民和非金融企業(yè)存款增加，抵消了企業(yè)和財(cái)政存款同比少增影響。9月企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有所降溫，居民消費(fèi)和投資偏暖。

中國(guó)銀行研究院研究員梁斯認(rèn)為，9月末M2同比增速為8.3%，比8月份略高0.1個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期低2.6個(gè)百分點(diǎn)。一方面，由于金融機(jī)構(gòu)貸款，尤其是中長(zhǎng)期貸款同比增加規(guī)模有所下降，導(dǎo)致創(chuàng)造存款數(shù)量下降。前三季度，新增存款總計(jì)16.61萬(wàn)億元，同比少增1.54萬(wàn)億元。另一方面，財(cái)政支出速度明顯放緩?fù)侠哿薓2增速。前三季度財(cái)政性存款增加了1.21萬(wàn)億元，同比增加5822億元。財(cái)政存款增加在對(duì)流動(dòng)性帶來(lái)“抽水”效應(yīng)的同時(shí)也會(huì)導(dǎo)致企業(yè)和居民存款同步下降，這壓制了M2增速的上漲。

對(duì)于M1的回落，周茂華表示：“9月M1同比增速下滑超預(yù)期，很大程度上受企業(yè)存款放緩與房地產(chǎn)銷售下滑影響。一方面部分實(shí)體企業(yè)面臨原材料漲價(jià)、全球供給和物流瓶頸等壓力，企業(yè)貸款和存款需求有所放緩；另一方面，房地產(chǎn)銷售下滑，居民增加儲(chǔ)蓄�！�

9月人民幣貸款同比少增2327億元

數(shù)據(jù)顯示，前三季度人民幣貸款增加16.72萬(wàn)億元，同比多增4624億元。分部門看，住戶貸款增加6.35萬(wàn)億元，其中，短期貸款增加1.63萬(wàn)億元，中長(zhǎng)期貸款增加4.72萬(wàn)億元；企（事）業(yè)單位貸款增加10.48萬(wàn)億元，其中，短期貸款增加1.04萬(wàn)億元，中長(zhǎng)期貸款增加8.33萬(wàn)億元，票據(jù)融資增加8148億元；非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款減少1619億元。9月份，人民幣貸款增加1.66萬(wàn)億元，同比少增2327億元。

周茂華表示：“新增信貸放緩，同比少增，主要受居民中長(zhǎng)期貸款和企業(yè)中長(zhǎng)期貸款收縮影響，但企業(yè)票據(jù)融資較去年同期明顯增加，這主要受幾方面因素影響，一是房地產(chǎn)融資環(huán)境收緊，部分企業(yè)轉(zhuǎn)向票據(jù)融資；同時(shí)，9月樓市降溫，居民購(gòu)房意愿下降拖累房地產(chǎn)銷售，居民長(zhǎng)期貸款下降；二是受能源、工業(yè)原材料價(jià)格走高、全球物流供給瓶頸等因素影響，部分企業(yè)轉(zhuǎn)向觀望。”

2021年前三季度社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為24.75萬(wàn)億元，比上年同期少4.87萬(wàn)億元，比2019年同期多4.14萬(wàn)億元。9月末社會(huì)融資規(guī)模存量為308.05萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10%。周茂華認(rèn)為，9月社融表現(xiàn)不及預(yù)期，主要是受去年高基數(shù)和專項(xiàng)債發(fā)行不及預(yù)期影響，從社融、新增信貸絕對(duì)量并不比正常年份低；同時(shí)，9月新增專項(xiàng)債發(fā)行不及預(yù)期，同比少增2007億元。

展望四季度，周茂華認(rèn)為，影響社融、新增信貸的因素仍是此消彼長(zhǎng)，房地產(chǎn)調(diào)控，部分制造業(yè)企業(yè)面臨原材料等經(jīng)營(yíng)成本壓力和關(guān)鍵零部件問(wèn)題，但國(guó)內(nèi)疫情防控形勢(shì)向好，消費(fèi)需求回暖，帶動(dòng)信貸需求，國(guó)內(nèi)托底政策有望適度發(fā)力，支持內(nèi)需恢復(fù)與跨周期調(diào)節(jié)，國(guó)內(nèi)支持小微企業(yè)政策效果逐步顯現(xiàn)和財(cái)政支出有望適度發(fā)力，財(cái)政支出增加、專項(xiàng)債發(fā)行增加，預(yù)計(jì)四季度新增信貸維持穩(wěn)定，社融改善。

梁斯表示，受去年高基數(shù)效應(yīng)影響，今年金融數(shù)據(jù)增速放緩在預(yù)期之內(nèi)，但三季度明顯走弱則在市場(chǎng)預(yù)期之外，主要是受不可測(cè)因素的影響。一方面，隨著疫情防控壓力下降，企業(yè)資金需求回暖，預(yù)計(jì)將對(duì)金融數(shù)據(jù)形成一定支撐。另一方面，8月份開始，地方政府專項(xiàng)債發(fā)行明顯提速，加之四季度通常財(cái)政支出速度將加快，這也會(huì)對(duì)金融數(shù)據(jù)帶來(lái)一定支撐，但出現(xiàn)明顯反彈概率不大。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)