19日收盤后，老板電器(002508,股吧)發(fā)布2021年三季報，今年前三季度公司實現(xiàn)營收70.71億元，同比增長25.68%；實現(xiàn)凈利潤13.42億元，同比增長19.56%。整體上看，今年前三季度老板電器營收回到穩(wěn)步增長軌道，凈利潤不僅比2020年同期翻倍有余，更超過2019年同期，表明老板電器已走出2020年疫情的影響，公司經(jīng)營狀況良好。

　　但仔細(xì)觀察財務(wù)數(shù)據(jù)后還是可以發(fā)現(xiàn)一些問題，首先，從單季度看，今年第三季度老板電器凈利潤增速已不足兩位數(shù)，第三季度公司實現(xiàn)凈利潤5.52億元，和前兩個季度相比持續(xù)提升，不過增速從第二季度的17.49%下滑至8.14%，業(yè)績提升勢頭有所放緩。而與此同時，今年前三季度老板電器銷售費用從2020年同期的16.31億元增加至20.41億元，其中第三季度銷售費用為7.71億元，超過今年前兩個季度，在銷售成本增加的情況下，第三季度中公司的營銷投入并未獲得完全相匹配的回報。

　　其次，今年前三季度老板電器應(yīng)收賬款大幅增長至35.35億元，2020年同期為27.16億元，2019年同期為21.42億元。對此老板電器表示，主要系本期公司收入規(guī)模增長以及部分應(yīng)收票據(jù)轉(zhuǎn)為應(yīng)收賬款所致。

　　同時，今年前三季度老板電器應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)從2020年同期的35.3天大幅增加至51.81天，回款效率有明顯降低，而存貨也從2020年同期的13.88億元增加至17.92億元。