10月27日，華帝股份(002035,股吧)（002035）發(fā)布2021年第三季度財報。報告期內(nèi)，華帝實現(xiàn)營業(yè)總收入39.6億，同比增長33.4%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.8億，同比增長1.9%。營收凈利雙增長，整體表現(xiàn)符合預期。

　　財報同時顯示，華帝前三季度營業(yè)成本23.2億，同比增長43.2%。但公司現(xiàn)金流大幅改善，經(jīng)營性現(xiàn)金流由-3.9億增加至2.7億，同比上升169.3%，公司經(jīng)營向好趨勢明顯。

　　對于營業(yè)成本上升所致毛利率下降，華帝在報告中提到其中一個原因為“原材料價格上漲”。根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，今年9月份PPI同比上漲了10.7%，PPI就是企業(yè)購買原材料的平均價格，比如銅、煤、鐵礦石等等，這意味著今年9月工廠買原材料花的錢比去年9月要貴10.7%。

　　光大證券(601788,股吧)認為，上游通脹，原材料漲價引起利潤率下滑擔憂。這是包括廚電在內(nèi)，家電行業(yè)整體不景氣的一個重要原因。

　　另外受疫情反復沖擊影響，居民收入增長以及家電需求均有所降低。消費端進入“通縮“狀態(tài)，也直接導致大盤走勢低迷。結合目前已披露財報的公司業(yè)績表現(xiàn)，老板電器(002508,股吧)、格力等業(yè)績增長均放緩。

　　華帝方面表示，前三季度公司繼續(xù)深耕國內(nèi)市場，重點發(fā)力套系化新品、新品類、新專利和外觀設計等方面，積極探索新一代廚房場景解決方案，由此打開新的增長空間。Q3財報顯示，報告期內(nèi)，華帝研發(fā)費用同比增長37.67%。

　　今年7月，華帝發(fā)布了“家居一體化”戰(zhàn)略，意圖引領家居行業(yè)與家電行業(yè)主動跨界融合，同時宣布2021年度新品魔爾套系將接入鴻蒙系統(tǒng)，在強化產(chǎn)品“智能”屬性的同時，以高品質(zhì)的產(chǎn)品和體驗，加速推動“高品質(zhì)廚房空間”落地。

　　奧維云網(wǎng)推測，2021年中國套系家電市場規(guī)模有望突破1000億元，占整個家電市場的14%，而這一滲透率，和歐美發(fā)達國家30%的市場份額相比，有著更激發(fā)想象的成長空間。

　　截至今年9月30日，香港中央結算有限公司（北上資金）對華帝股份增持了1201.28萬股，環(huán)比增加了41.82%。北上資金年中以來持續(xù)對公司增持，目前已成公司第三大股東。這也側面說明了，資本對國內(nèi)廚電市場和華帝的后市發(fā)展保持樂觀態(tài)度。

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