幾天來，白酒最熱的話題，無疑是茅臺零售價(jià)格下跌，根據(jù)市場反映，53度飛天茅臺單瓶跌幅超過200元，精品茅臺、生肖酒等產(chǎn)品的價(jià)格降幅更大。這也是自9月份以來茅臺酒市場價(jià)格的又一次波動。

　　無論認(rèn)同與否，茅臺酒已經(jīng)事實(shí)上常常被作為投資品來看待了。那么作為一個(gè)準(zhǔn)投資品，究竟應(yīng)該如何看待茅臺酒的后市趨勢？我們應(yīng)該從變量、常量兩個(gè)角度著眼。

　　變量，是消費(fèi)市場和投資市場的變量。

　　價(jià)格變化是最基本的市場行為。今年以來，茅臺酒市場價(jià)格持續(xù)走高，春節(jié)期間，53度飛天茅臺市場價(jià)突破3000元，至中秋、國慶兩節(jié)旺季，消費(fèi)需求進(jìn)一步放量，部分區(qū)域市場的茅臺價(jià)格一度突破4000元，至10月底，回調(diào)至3500元以上。茅臺酒年內(nèi)價(jià)格最高漲幅超過30%，經(jīng)過本次回落，仍有16%以上的整體漲幅。

　　從生產(chǎn)者茅臺集團(tuán)的出發(fā)點(diǎn)看，1499元的零售指導(dǎo)價(jià)非常明確，供需形勢導(dǎo)致的價(jià)格波動來自消費(fèi)端，市場表現(xiàn)出較為明顯的價(jià)格調(diào)節(jié)效果。茅臺酒市場流通價(jià)理性回落，并不影響其生產(chǎn)和經(jīng)營收入，反而讓過分扭曲的價(jià)格回調(diào)。

　　對于茅臺價(jià)格的波動，有食品行業(yè)分析師認(rèn)為，這體現(xiàn)了貴州茅臺新任董事長丁雄軍一番強(qiáng)有力的行政正在落地。從外部看，900多元的出廠價(jià)到3000元左右的終端零售價(jià)之間，似乎有2000多元的利潤，那這一次價(jià)格下降，其實(shí)是把整個(gè)渠道虛高的利潤進(jìn)行了有效壓縮，不讓中間商賺得太多，這也是茅臺價(jià)格策略的一個(gè)出發(fā)點(diǎn)。

　　另外一種變量因素，還是來自茅臺酒所具有的投資屬性�；�于茅臺酒價(jià)格在最近幾年來的堅(jiān)挺表現(xiàn)，特別是茅臺酒隨著儲藏時(shí)間延長而明顯增值，收藏茅臺酒已為越來越多的投資者所接受。

　　從2021年的股市情況看，整體“牛市”行情仍在延續(xù)，A股在10月先抑后揚(yáng)，拉升了投資信心，下旬連續(xù)5日成交額向上突破萬億。這些情況都對茅臺酒在投資收藏方面的表現(xiàn)有所影響，形成價(jià)格走低的壓力。

　　如果說市場、投資的變量因素，影響到茅臺酒的市場價(jià)格表現(xiàn)，那么在消費(fèi)、產(chǎn)業(yè)和品牌等層面的常量因素，或許決定了茅臺市場行情的長期基本盤。一直以來，如何倡導(dǎo)“酒喝不炒”、理性消費(fèi)，優(yōu)化其價(jià)格體系，是圍繞茅臺酒說形成的普遍共識。

　　此外，中國大消費(fèi)板塊的利好，也是常量之一。今年以來，消費(fèi)利好政策持續(xù)釋放，餐飲與汽車、家電等被列為提振消費(fèi)目標(biāo)，近期中央部委和地方政府圍繞培育壯大新型消費(fèi)密集展開部署，將對快消零售發(fā)展帶來強(qiáng)有力促進(jìn)。

　　白酒消費(fèi)的結(jié)構(gòu)性升級，是常量之二。白酒市場的消費(fèi)活力持續(xù)強(qiáng)勁，從剛剛發(fā)布的白酒上市公司三季報(bào)來看，19家上市公司中有17家實(shí)現(xiàn)了營收兩位數(shù)以上增長，13家公司營收增幅在20%以上，高端產(chǎn)品的比例增加，成為驅(qū)動白酒消費(fèi)的主要動力。

　　而作為中國白酒的翹楚，茅臺的品牌價(jià)值是常量之三，醬酒熱還在持續(xù)，在白酒及消費(fèi)品領(lǐng)域的長期積淀，決定了茅臺酒價(jià)格長期來看仍然會維持剛性。

　　綜合上述變量和常量兩方面因素看，茅臺酒市場價(jià)格的變動，仍是預(yù)期范圍之內(nèi)的正常波動，茅臺市場是否仍將延續(xù)這一態(tài)勢，繼續(xù)回歸理性，相信真正的消費(fèi)者充滿了期待。