財(cái)聯(lián)社（上海，編輯 梓�。┯崳�今日（11月15日），受益于產(chǎn)品提價(jià)消息的影響，涪陵榨菜(002507,股吧)一字漲停，食品飲料板塊今日也一路走高，個(gè)股普遍走強(qiáng)，截止收盤(pán)，道道全(002852,股吧)、德利股份、味知香、良品鋪?zhàn)�、佳禾食品、涪陵榨菜�?股漲停，品渥食品漲逾12%，立高食品、保齡寶(002286,股吧)、祖名股份等股漲幅居前。

注：食品飲料板塊今日漲幅榜

“榨茅”官宣提價(jià)，緩解成本端壓力

昨日（10月14日），榨菜企業(yè)涪陵榨菜發(fā)布提價(jià)公告，基于主要原料、包材、輔材、能源等成本持續(xù)上漲,及公司優(yōu)化升級(jí)產(chǎn)品帶來(lái)的成本上升，各品類(lèi)上調(diào)幅度為3%-19%不等，價(jià)格執(zhí)行于2021年11月12日17:00開(kāi)始實(shí)施。

公司成本端的壓力也反映在其三季報(bào)上，涪陵榨菜第三季度營(yíng)業(yè)收入6.09億元，同比增長(zhǎng)1.3%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)1.27億元，同比下降39.07%。中泰證券指出，公司三季度毛利率同比大幅下降，主要系公司開(kāi)始大量使用今年初采購(gòu)的青菜頭，受疫情及天氣影響，今年初青菜頭價(jià)格上漲明顯，同時(shí)包材等價(jià)格上漲也對(duì)毛利率形成壓力。

對(duì)于原料價(jià)格的后市趨勢(shì)，公司在公告中表示，今年初由于部分地區(qū)的青菜頭原料因自然災(zāi)害出現(xiàn)短缺，導(dǎo)致青菜頭價(jià)格上漲，屬于特殊情況下的非常規(guī)價(jià)格波動(dòng)。根據(jù)目前青菜頭播種與移栽的情況，預(yù)計(jì)明年原材料價(jià)格將會(huì)回落至合理區(qū)間。

食品企業(yè)漲價(jià)潮持續(xù)，子行業(yè)龍頭預(yù)計(jì)最快受益

10月以來(lái)，多家食品行業(yè)上市公司發(fā)布公告，為緩解原材料、包裝材料等成本壓力，擬提高相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格，例如海天味業(yè)(603288,股吧)、安井食品(603345,股吧)、恒順醋業(yè)(600305,股吧)、海欣食品(002702,股吧)等，提價(jià)的公司所屬產(chǎn)品行業(yè)分布廣泛，涉及休閑零食、速凍食品、調(diào)味品等。

食品企業(yè)開(kāi)啟提價(jià)潮，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為有望加速業(yè)績(jī)改善。財(cái)信證券認(rèn)為，食品行業(yè)即將渡過(guò)壓力峰值，明年有望看到多數(shù)食品公司的業(yè)績(jī)改善，更看好經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)更扎實(shí)的公司，在本輪成本上行周期以及渠道體系沖擊下，部分行業(yè)的行業(yè)集中度有望提升。

財(cái)信證券指出，近期的提價(jià)公告與提價(jià)預(yù)期對(duì)市場(chǎng)情緒有一定催化作用，但提價(jià)傳導(dǎo)的順暢程度因細(xì)分行業(yè)而異，建議對(duì)提價(jià)后的業(yè)績(jī)改善速度與幅度合理預(yù)期，由于企業(yè)通常有3-6個(gè)月備貨周期，預(yù)計(jì)短期內(nèi)成本端仍有一定壓力，行業(yè)格局更優(yōu)、需求韌性更強(qiáng)的子行業(yè)龍頭將最快受益于提價(jià)。

機(jī)構(gòu)：2022Q2后或現(xiàn)利潤(rùn)釋放節(jié)點(diǎn)

目前，農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)價(jià)格持續(xù)高位，食品企業(yè)成本端壓力仍存。中泰證券指出，提價(jià)短期將有助于公司收入的增長(zhǎng)，同時(shí)平抑成本壓力保持盈利能力的穩(wěn)定。而從更長(zhǎng)的視角看，上游成本存在周期性波動(dòng)，而消費(fèi)品提價(jià)后價(jià)格較少回落，因此隨著后續(xù)原材料價(jià)格進(jìn)入下行周期，提價(jià)的利潤(rùn)彈性將逐步釋放，建議積極關(guān)注大眾品提價(jià)帶來(lái)的業(yè)績(jī)改善。

對(duì)于提價(jià)邏輯何時(shí)落地成為業(yè)績(jī)，以調(diào)味品行業(yè)為例，國(guó)盛證券指出，復(fù)盤(pán)2017年，成本端包材上漲為主，原材料驅(qū)動(dòng)為輔，各企業(yè)及時(shí)提價(jià)應(yīng)對(duì)，2021年原材料、包材、運(yùn)輸、能源輪番上漲，醞釀時(shí)間更長(zhǎng)。經(jīng)過(guò)研究，預(yù)測(cè)成本端壓力短期難以緩解，此次業(yè)績(jī)釋放節(jié)點(diǎn)或推后，預(yù)期2022Q2后或現(xiàn)利潤(rùn)釋放節(jié)點(diǎn)。

具體標(biāo)的方面，國(guó)盛證券建議關(guān)注龍頭標(biāo)的，同時(shí)關(guān)注二三線(xiàn)標(biāo)的彈性釋放。建議精選個(gè)股，核心推薦海天味業(yè)、千禾味業(yè)(603027,股吧)、日辰股份，并關(guān)注涪陵榨菜、天味食品(603317,股吧)、恒順醋業(yè)、安琪酵母的邊際改善機(jī)會(huì)。