耶倫日前表示，美國對中國輸美商品加征關(guān)稅導(dǎo)致美國物價上漲，降低關(guān)稅可能有助于緩解通貨膨脹壓力

美國二戰(zhàn)后經(jīng)歷了7輪通脹，目前的通脹已經(jīng)使71%的低收入家庭遭遇財務(wù)困難。圖為賣家大力推銷圣誕禮品，但少人問津。攝/《財經(jīng)》(博客,微博)記者金焱

文 |《財經(jīng)》特派記者 金焱 發(fā)自華盛頓

編輯 | 蘇琦

美國勞工部本月早些時候公布的數(shù)據(jù)顯示，10月美國消費者價格指數(shù)（CPI）飆升6.2%，為31年以來最大漲幅。食品和能源價格上漲是推高通脹的主因。隨著經(jīng)濟走出封鎖，供應(yīng)鏈面臨壓力，能源、原材料和運輸價格飆升。

過去一年，汽油價格飆升了50%，能源價格大漲30%，二手車大漲26.4%，火腿價格上漲20%，雞蛋價格上漲近12%，汽油價格上漲50%，洗衣機和烘干機價格上漲15%……幾乎所有的商品都在漲價。扣除通脹因素后，10月美國人的平均時薪實際上比去年同期下降了1.2%。

多位華爾街人士對《財經(jīng)》記者指出，通脹飆升的背后是成本的上漲，要歸因于供應(yīng)鏈的問題和需求的快速增長。工資增長作為今年通脹的一個來源占比沒有那么大，但隨著勞動力持續(xù)短缺，這種情況可能會開始發(fā)生轉(zhuǎn)變。

薪資通脹向消費端的傳導(dǎo)在年初就已顯現(xiàn)。2021年1月美國食品服務(wù)及飲酒場所員工的工資通脹已傳導(dǎo)至4月的產(chǎn)品價格。薪資上漲的主要推手為勞動力短缺，其背后的原因一方面在于疫情后勞動參與率的下降，另一方面還有封鎖政策導(dǎo)致的移民數(shù)量驟減。鑒于部分人永久地離開了就業(yè)市場，未來勞動參與率可能結(jié)構(gòu)性下降，而受到疫情影響臨時離開就業(yè)市場的勞動力以及移民的回歸，取決于疫情的狀況。

在南非變種毒株奧密克戎帶來的不確定性下，彌補就業(yè)市場的缺口需要時間，招工難的持續(xù)下，2022年一季度美國薪資增速有可能依舊高于4%，持續(xù)推高通脹。

在高通脹持續(xù)之際，中國成為一個可能的解決方案。美國財政部長耶倫日前表示，美國對中國輸美商品加征關(guān)稅導(dǎo)致美國物價上漲，降低關(guān)稅可能有助于緩解通貨膨脹壓力。

12月2日耶倫在路透社舉辦的會議上表示，對每年價值數(shù)千億美元的中國輸美商品加征高達25%的關(guān)稅“確實導(dǎo)致美國國內(nèi)物價更高”。她表示，特朗普任內(nèi)對中國輸美商品加征的一些關(guān)稅“沒有任何實質(zhì)戰(zhàn)略理由，卻制造了麻煩”。耶倫表示，通過重啟排除程序降低上述關(guān)稅，可能有助于緩解通脹壓力，“這也是我們正在努力的事情”。

上月底，美國前財政部長雅各布·盧同樣表達通過取消對華商品加征關(guān)稅緩解通脹壓力的觀點，認為加征關(guān)稅并非處理美中貿(mào)易問題的有效方式。

彼得森國際經(jīng)濟研究所的一份報告則顯示，2021年初，美國對中國輸美商品的關(guān)稅稅率按貿(mào)易加權(quán)計算平均為19.3%，遠高于2018年初的3.1%。

穆迪投資者服務(wù)公司報告認為，對華加征關(guān)稅帶來的額外成本90%以上由美國進口商承擔(dān)。美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，10月美國消費者價格指數(shù)同比漲幅達6.2%，是1990年11月以來最大同比漲幅。紐約聯(lián)邦儲備銀行（New York Federal Reserve Bank）的一份最新分析報告稱，對進口產(chǎn)品征收更多關(guān)稅不太可能令美國貿(mào)易逆差收窄，因為美國國內(nèi)生產(chǎn)商可能面臨更高的出口成本。

告別低通脹時代

美國蓋洛普咨詢公司12月2日發(fā)布的一項調(diào)查顯示，45%的美國家庭遭遇不同程度財務(wù)困難，10%家庭認為財務(wù)困難已嚴重影響目前生活；低等收入家庭有71%因物價攀升遭遇財務(wù)困難，受通脹沖擊最嚴重。在擁有高等教育文憑的調(diào)查對象中，受財務(wù)困難困擾的也占30%之多。

美國和歐洲的企業(yè)都表示11月的需求強勁，再加上零部件和勞動力持續(xù)短缺，已導(dǎo)致創(chuàng)紀錄的價格上漲。在美國，抗疫限制措施的取消提振了企業(yè)的產(chǎn)出，特別是在服務(wù)行業(yè)。歐洲的企業(yè)也報告生產(chǎn)出現(xiàn)回升，盡管新冠病例的再度激增引發(fā)了對于重新實施限制舉措的擔(dān)憂。

美聯(lián)儲之前愿意容忍高通脹是認為通脹會很快消失。而隨著通脹數(shù)據(jù)的迭創(chuàng)新高，需要重新審視應(yīng)對策略。攝/《財經(jīng)》記者金焱

根據(jù)IHS Markit對企業(yè)進行的調(diào)查，在美國和歐洲，強勁需求與供應(yīng)短缺問題的疊加已導(dǎo)致企業(yè)成本和售價加速上升。IHS Markit的調(diào)查顯示，隨著企業(yè)繼續(xù)將價格漲幅轉(zhuǎn)嫁給客戶，美國11月迄今的價格上漲幅度與10月的創(chuàng)紀錄水平持平。在歐洲，價格創(chuàng)出近20年來最大漲幅。OECD表示，目前預(yù)計歐元區(qū)的通脹率將從1.9%升至2.7%。日本央行政策委員會成員安達誠司（Seiji Adachi）日前表示，在多年的物價持平之后，日本通貨膨脹率上升的可能性增加。

當(dāng)?shù)貢r間12月3日，國際貨幣基金組織發(fā)表文章，認為在新冠病毒變異毒株奧密克戎造成經(jīng)濟復(fù)蘇前景不明以及通脹高企的情況下，美國的貨幣政策應(yīng)該更多地關(guān)注通脹風(fēng)險。國際貨幣基金組織指出，預(yù)計到明年下半年，全球供應(yīng)鏈短缺問題將會得到緩解，但由于奧密克戎毒株等因素的影響，高通脹持續(xù)的時間很可能比之前的預(yù)期更長。

文章認為，各國經(jīng)濟的復(fù)蘇力度與通脹壓力各不相同，可以根據(jù)自身的具體情況來調(diào)整貨幣政策。而就目前來看，與歐元區(qū)國家等其他發(fā)達經(jīng)濟體相比，美國的通脹壓力“正在持續(xù)加劇”，通脹率已達到31年來的最高水平，在這種情況下，美國的貨幣政策“有理由對通脹風(fēng)險給予更大的重視”，因此“美國聯(lián)邦儲備委員會加快縮減資產(chǎn)購買規(guī)模，并將加息的時間提前”是適宜的。

經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（OECD）在有關(guān)全球經(jīng)濟的最新預(yù)測報告中表示，全球各地通脹率的上升將比之前預(yù)期的持續(xù)時間更長、幅度也更大。瑞銀表示，自疫情好轉(zhuǎn)以來，美國經(jīng)濟重啟后需求激增，在美國財政“大放水”的推動下，刺激了經(jīng)濟，消費持續(xù)復(fù)蘇，消費品和服務(wù)價格持續(xù)提高，導(dǎo)致美國通脹水平日益高企。同時，美國供應(yīng)鏈瓶頸和勞動力短缺也推高了企業(yè)生產(chǎn)成本，加劇了通脹。瑞銀認為，這導(dǎo)致的消費品價格飛漲短期內(nèi)可能難以緩解。

一位不具名的經(jīng)濟學(xué)家告訴《財經(jīng)》記者指出，可以肯定地說，全球低通脹的時代已經(jīng)一去不復(fù)返了。短期來看，家庭和企業(yè)習(xí)慣于價格更快上漲的風(fēng)險愈加增大。通脹率較高的情況將持續(xù)下去。這是央行官員最擔(dān)心的結(jié)果，因為這會造成薪資上漲以及為覆蓋上升成本而提高價格的惡性循環(huán)。