用“天干地支”、“陰陽五行”來分析股市，甚至還用這套方法，算出2021年及2022年大概率上漲和下跌的月份。還記得這篇充滿玄學(xué)意味的券商研報(bào)嗎？如今，這份研報(bào)的撰寫人，受到了監(jiān)管處罰。

今年10月19日，國盛證券發(fā)布了一份名為《天干地支在擇時(shí)中的應(yīng)用初探》的研報(bào)。這份署名劉富兵的研報(bào)，全片由“天干地支主導(dǎo)的時(shí)間周期、“天干地支在擇時(shí)中的應(yīng)用思路”、“天干地支在A股擇時(shí)中的實(shí)證探索”三部分組成，一時(shí)間吸引了足夠的關(guān)注。

然而，12月30日發(fā)布的一份監(jiān)管措施決定中，江西證監(jiān)局認(rèn)定，該研報(bào)研究方法不專業(yè)審慎，研究結(jié)論不客觀科學(xué)，甚至未按要求向國盛證券申請(qǐng)入庫及審核。

玄學(xué)研報(bào)“全部基于歷史統(tǒng)計(jì)與量化模型”

12月30日，江西證監(jiān)局發(fā)布的《關(guān)于對(duì)劉富兵采取監(jiān)管談話措施的決定》(以下簡稱《決定》)認(rèn)為，經(jīng)查，劉富兵制作并發(fā)布的《天干地支在擇時(shí)中的應(yīng)用初探》存在以下問題：

一是該研報(bào)未按法規(guī)要求制作，未向國盛證券申請(qǐng)入庫、審核、發(fā)布，私下交流外傳，導(dǎo)致該研究報(bào)告被媒體廣泛轉(zhuǎn)載，致使該報(bào)告事實(shí)上被發(fā)布；

二是未經(jīng)國盛證券審核，未進(jìn)行登記、備案，將研究報(bào)告提供給特定第三方，未公平對(duì)待發(fā)布對(duì)象；

三是利用天干地支紀(jì)歷分析股票市場走勢(shì)，研究方法不專業(yè)審慎，研究結(jié)論不客觀科學(xué)。

《天干地支在擇時(shí)中的應(yīng)用初探》主要圍繞“天干地支主導(dǎo)的時(shí)間周期”、“天干地支在擇時(shí)中的應(yīng)用思路”、“天干地支在A股擇時(shí)中的實(shí)證探索”3個(gè)小標(biāo)題逐一闡述介紹。

“天干地支主導(dǎo)的時(shí)間周期”一段中，介紹了如何用天干地支劃分時(shí)間周期，并通過天干地支的計(jì)算方法，為各年份及月份整理和標(biāo)注好對(duì)應(yīng)的時(shí)間周期；天干地支在擇時(shí)中的應(yīng)用思路”一段開篇即稱，“萬事萬物都有陰陽五行”，并指出股市與年天干、年地支的十神關(guān)系。而在“天干地支在A股擇時(shí)中的實(shí)證探索”段落中，該份研報(bào)分別分析了在甲子、丙寅這些時(shí)段A股走勢(shì)。

國盛證券并非首家通過風(fēng)水、算命等形式得出研報(bào)的券商。早在1992年，中國香港的中信里昂證券，每逢春節(jié)都會(huì)發(fā)布一份“風(fēng)水指數(shù)報(bào)告”，但配圖幽默、娛樂成分較濃。

而國盛證券此研報(bào)的文末風(fēng)險(xiǎn)提示指出，報(bào)告觀點(diǎn)全部基于歷史統(tǒng)計(jì)與量化模型。值得一提的是，《天干地支在擇時(shí)中的應(yīng)用初探》在發(fā)布時(shí)并未署名，因此公眾對(duì)于該份研報(bào)作者身份并不知情。直到江西證監(jiān)局發(fā)布了“決定”，才公布劉富兵為本研報(bào)作者。

還有券商發(fā)布“玄學(xué)研報(bào)”

不止國盛證券發(fā)布玄學(xué)研報(bào)，今年12月安信證券發(fā)布了《2022中國股市預(yù)測》，署名為首席投顧陳南鵬。

根據(jù)這份研報(bào)，2022年壬寅年處于中國股市五年大牛市的開端，2023年到2027年間為長達(dá)五年的牛市，而2022年的投資策略為“仁者無敵”，看好水、木、火屬性行業(yè)。

對(duì)于2022年中國股市整體走勢(shì)的預(yù)測，該分析師的主要觀點(diǎn)有三：首先，2022年是壬寅年，處于中國股市五年大牛市的開端，2023癸卯年到2027丁未年為長達(dá)五年的牛市。其次，對(duì)2022年黃金、房地產(chǎn)和股票三大類資產(chǎn)的走勢(shì)進(jìn)行了預(yù)測，認(rèn)為金和土屬性的行業(yè)受壓制，“2022年金氣全無”、“ 土死”、“ 不要投資地產(chǎn)”。

最后，該研報(bào)木、水、火等屬性的行業(yè)格外看好。研報(bào)稱，“壬屬陽水、寅屬陽木。水生木，2022年木旺之年；水主貨幣寬松、木主政策導(dǎo)向，乃2022年二大要素”，而火則是“木火生輝”、“受到扶持”。

中國證券業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)顯示，陳南鵬早在2011年2月16日即在協(xié)會(huì)官網(wǎng)登記，是一名資深投顧。

今年以來，針對(duì)券商研報(bào)發(fā)布的合規(guī)性要求持續(xù)趨嚴(yán)，年內(nèi)已有多家券商分析師因研報(bào)問題受罰，其中包括此前引起市場熱議的“關(guān)于寧德時(shí)代(300750)的2060年業(yè)績預(yù)測年報(bào)”。監(jiān)管的罰單信息顯示，《寧德時(shí)代系列之二——儲(chǔ)能篇：第二“增長曲線”的終局探討》對(duì)寧德時(shí)代儲(chǔ)能業(yè)務(wù)2060年?duì)I收中樞的預(yù)測存在部分假設(shè)不夠?qū)徤�，分析邏輯不夠�?yán)謹(jǐn)。