作 者丨孫   煜

　　編 輯丨朱益民

　　圖 源丨IC

　　1月13日，A股白酒板塊（以Wind白酒指數(shù)替代）大跌3.86%，跌幅為2022年開市以來最大。

　　當日開盤后，A股白酒板塊迅速下探，至午間收盤時已跌1.85%。下午開盤后，龍頭貴州茅臺(600519)（600519.SH）股價持續(xù)下跌，盤中跌超5%，主力資金凈流出10億元。一跌再跌的貴州茅臺(600519)，在下午甚至帶崩了大盤，上證指數(shù)午后跌幅也從0.31%擴大至收盤時的1.17%。

　　與此同時，白酒板塊其他個股也紛紛走弱，五糧液(000858)（000858.SZ）跌超4%，主力凈流出超13億元；古井貢酒(000596)（000596.SZ）、舍得酒業(yè)(600702)（600702.SH）均跌超5%。

　　消息面上，13日，一則據(jù)稱出自頭部公募的一季度觀點在市場上廣泛流傳，其中有一條是“以茅臺為首的少數(shù)高端白酒面臨消費稅提高，據(jù)說文件已批”。

　　在開年以來相對脆弱的市場環(huán)境下，資金對消息層面的“風吹草動”十分敏感。一名私募投資經(jīng)理向記者表示，上述落款出自頭部公募的傳言，正是今日帶崩A股白酒的“罪魁禍首”。

　　對于白酒行業(yè)來說，“提高消費稅”已是一個流傳多時的老消息。在2021年，消費稅傳言曾多次“發(fā)力”擾動A股白酒市場。

　　例如去年10月18日，A股白酒板塊曾大跌7.96%。分析人士當時普遍認為，前一周末傳出的“白酒可能征收消費稅”的消息，是當日板塊大跌的誘因之一。

　　東亞前海證券在去年8月時曾指出，白酒消費稅征收后移等事項雖然在操作管理上仍然存在很大的難度以及不確定性，但如若落地，將對酒企稅負形成進一步加大的壓力。

　　正由于稅負會直接影響白酒業(yè)績，因此市場對白酒消費稅提高的消息極其敏感。那么，今日卷土重來的高端酒消費稅流言是否為真？

　　對此，貴州茅臺相關人士13日下午答復記者稱，公司目前沒有接到相關消息。瀘州老窖(000568)（000568.SZ）相關人士也告訴記者，對此信息尚未聽說。

　　記者又就此消息求證多名買方及賣方的食飲行業(yè)投研人士，得到的答復均為未聽說相關文件出臺。

　　在今日大跌3.86%后，A股白酒板塊2022年的跌幅已接近10%（-9.21%）。

　　如果算上2021年12月后半段的調(diào)整，則A股白酒板塊近一個月已回調(diào)超15%（12月14日至今16.02%）。舍得酒業(yè)（-22.86%）、迎駕貢酒(603198)（603198.SH，-20.02%）和水井坊(600779)（600779.SH，-23.03%）等板塊彈性標的的區(qū)間跌幅甚至超過20%。

　　從基本面的角度看，雖然全國部分地區(qū)出現(xiàn)疫情反復，但白酒行業(yè)近期并未有明顯惡化信號。時下正值白酒春節(jié)動銷時節(jié)，動銷數(shù)據(jù)是最為重要的指標。一名賣方分析師13日向記者表示，目前渠道反饋是弱增長態(tài)勢。

　　華創(chuàng)證券1月10日認為，盡管疫情擾動下各地白酒需求分化，局部區(qū)域消費存在一定不確定性，但全國整體看疫情對消費影響逐步鈍化。從回款情況看，名酒總體上價格正循環(huán)仍在繼續(xù)，部分品牌漲價順利，經(jīng)銷商打款信心仍足，行業(yè)Q1回款目標相對積極，普遍在30%-40%之間，渠道打款正常推進。

　　本期編輯 陳思 實習生 張可

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