[ 2021年我國宏觀杠桿率為272.5%，比2020年末低7.7個百分點(diǎn)，杠桿率已連續(xù)五個季度下降。 ]

　　1月18日，在開年首場發(fā)布會上，中國人民銀行副行長劉國強(qiáng)、貨幣政策司司長孫國峰、金融市場司司長鄒瀾、調(diào)查統(tǒng)計司司長阮健弘共同出席，回應(yīng)了貨幣政策、房地產(chǎn)、數(shù)字人民幣、宏觀杠桿率、人民幣匯率等諸多市場關(guān)切的熱點(diǎn)問題，信息量很大。

　　貨幣政策

　　加大逆周期調(diào)節(jié)力度

　　劉國強(qiáng)介紹說，2021年基于我國經(jīng)濟(jì)增速前高后低的形勢變化，央行強(qiáng)化跨周期調(diào)節(jié)。

　　2021年上半年，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的積極因素較多，央行保持流動性合理充裕，用好再貸款和兩項直達(dá)工具，優(yōu)化存款利率監(jiān)管，上調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率2個百分點(diǎn)，在引導(dǎo)貨幣信貸增長回到常態(tài)的同時，著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)、降低融資成本。

　　2021年下半年，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨“三重壓力”，央行統(tǒng)籌做好跨年度政策銜接，發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能。包括：7月，全面降準(zhǔn)0.5個百分點(diǎn)，釋放長期流動性1萬億元。9月，新增3000億元支小再貸款額度。11月，推出碳減排支持工具和2000億元支持煤炭清潔高效利用專項再貸款。12月，再次全面降準(zhǔn)0.5個百分點(diǎn)，釋放長期資金約1.2萬億元；下調(diào)支農(nóng)支小再貸款利率0.25個百分點(diǎn)，1年期LPR下行0.05個百分點(diǎn)；將兩項直達(dá)工具轉(zhuǎn)換為支持小微企業(yè)的市場化政策工具；上調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個百分點(diǎn)等。

　　劉國強(qiáng)表示，2022年，央行將堅持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，穩(wěn)健的貨幣政策靈活適度，加大跨周期調(diào)節(jié)力度，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，更加主動有為，更加積極進(jìn)取，注重靠前發(fā)力，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對實體經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展的支持力度，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤，為推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　重點(diǎn)將圍繞以下幾方面開展工作：一是保持貨幣信貸總量穩(wěn)定增長。二是保持信貸結(jié)構(gòu)穩(wěn)步優(yōu)化。三是保持企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降。四是保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。

　　房地產(chǎn)：

　　融資等行為逐步回歸常態(tài)

　　去年下半年，恒大等個別房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險顯性化，針對房地產(chǎn)市場的新情況、新變化，央行等金融管理部門采取了一些措施，目前效果如何?

　　鄒瀾表示，受此影響，房地產(chǎn)各類主體避險情緒上升，金融機(jī)構(gòu)也出現(xiàn)了短期的應(yīng)激反應(yīng)。針對這一情況，金融管理部門第一時間采取應(yīng)對措施，重點(diǎn)開展了以下工作：一是堅持法治化、市場化原則，配合廣東省政府、相關(guān)部門和地方政府，做好出險企業(yè)風(fēng)險化解工作；二是指導(dǎo)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)確把握和執(zhí)行房地產(chǎn)金融審慎管理制度，保持房地產(chǎn)信貸平穩(wěn)有序投放，滿足房地產(chǎn)市場合理融資需求；三是出臺《關(guān)于做好重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險處置項目并購金融服務(wù)的通知》，指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)以市場化方式支持風(fēng)險化解和行業(yè)出清。

　　在各方共同努力下，近期房地產(chǎn)銷售、購地、融資等行為已逐步回歸常態(tài)，市場預(yù)期穩(wěn)步改善。

　　鄒瀾指出，從數(shù)據(jù)看，2021年末，全國房地產(chǎn)貸款余額52.2萬億元，同比增長7.9%，增速比9月末提高了0.3個百分點(diǎn)，其中四季度房地產(chǎn)貸款新增7734億元，同比多增2020億元，較三季度多增1578億元。下一步，央行將認(rèn)真落實中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神，堅持“房子是用來住的、不是用來炒的”定位，按照探索新發(fā)展模式的要求，全面落實房地產(chǎn)長效機(jī)制，保持房地產(chǎn)金融政策連續(xù)性、一致性、穩(wěn)定性，穩(wěn)妥實施好房地產(chǎn)金融審慎管理制度，加大住房租賃金融支持力度，因城施策促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展。

　　宏觀杠桿率

　　會保持基本穩(wěn)定

　　2021年，穩(wěn)杠桿促增長取得了顯著成效，2022年宏觀杠桿率預(yù)計如何？

　　劉國強(qiáng)表示，2021年我國宏觀杠桿率為272.5%，比2020年末低7.7個百分點(diǎn)，杠桿率已連續(xù)五個季度下降。影響宏觀杠桿率有分子的因素，也有分母的因素，分子就是總債務(wù)，分母是國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP），就是說宏觀杠桿率是總債務(wù)除以GDP。從分子看，2021年總債務(wù)水平總體平穩(wěn)，作為分母的GDP明顯擴(kuò)大，增長較快，特別是跟2020年比，GDP增速大幅加快，這對降杠桿作用非常突出。我國疫情防控得力，國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)、發(fā)展韌性不斷增強(qiáng)，這些因素發(fā)揮出來，GDP增長就比較快，分母大了，宏觀杠桿率就下來了。

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出，2022年經(jīng)濟(jì)工作要穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，宏觀政策要穩(wěn)健有效，增強(qiáng)發(fā)展內(nèi)生動力。

　　劉國強(qiáng)預(yù)計，2022年宏觀杠桿率仍然會保持基本穩(wěn)定。當(dāng)前宏觀杠桿率持續(xù)下降，為未來金融體系加大對小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展的支持創(chuàng)造了空間。宏觀杠桿率五個季度下降，為未來貨幣政策創(chuàng)造了空間，杠桿率越低空間越大。從國際上看，我國疫情防控形勢較好，經(jīng)濟(jì)增長韌性較足，預(yù)計2022年我國經(jīng)濟(jì)增速仍然會快于主要的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，為未來更好保持宏觀杠桿率水平創(chuàng)造了條件。

　　中美貨幣政策背離

　　影響有限

　　央行是否擔(dān)憂中美貨幣政策背離所帶來的資本外流或者人民幣貶值等沖擊，在中美宏觀政策協(xié)調(diào)方面有哪些具體的安排？

　　孫國峰表示，我們注意到近期主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策開始調(diào)整，市場對美聯(lián)儲加息和縮表也有較強(qiáng)預(yù)期，我國的宏觀經(jīng)濟(jì)體量大、韌性強(qiáng)，應(yīng)對疫情以來堅持實施正常的貨幣政策，沒有搞大水漫灌，而是搞好跨周期設(shè)計，保持流動性合理充裕，金融支持實體經(jīng)濟(jì)力度穩(wěn)固，金融體系自主性和穩(wěn)定性增強(qiáng)，人民幣匯率預(yù)期平穩(wěn)，這些都有助于緩和和應(yīng)對外部風(fēng)險。總的來看，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體政策調(diào)整對我國影響有限。

　　孫國峰強(qiáng)調(diào)，下一步，人民銀行堅持穩(wěn)字當(dāng)頭、以我為主，根據(jù)國內(nèi)形勢把握好穩(wěn)健貨幣政策的力度和節(jié)奏，同時增強(qiáng)人民幣匯率彈性，發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)和國際收支自動穩(wěn)定器功能，引導(dǎo)市場主體樹立風(fēng)險中性理念，加強(qiáng)跨境資金流動宏觀審慎管理，強(qiáng)化預(yù)期管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，積極穩(wěn)妥應(yīng)對發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策調(diào)整。

　　針對匯率問題，劉國強(qiáng)還表示，現(xiàn)在觀察匯率變得越來越難了。2021年出現(xiàn)了幾次美元走強(qiáng)，人民幣更強(qiáng)的情況。但這又在情理之中，比如說經(jīng)濟(jì)增長去年比較快，貿(mào)易順差比較大，尤其是前期大家預(yù)期都比較好，所以支撐了人民幣走強(qiáng)。從更長周期來看，人民幣匯率還是比較合理的，總體還是合理均衡、雙向波動。

　　“中國是大國，持續(xù)的單邊升值或持續(xù)的單邊貶值，很難出現(xiàn)，在中國更不可能出現(xiàn)。因為我們的宏觀調(diào)控是有度的，也沒有大水漫灌，還是按照經(jīng)濟(jì)規(guī)律做事，微觀的市場機(jī)制也比較有效，雖然可能會有一些干擾因素，但總體上還是合理均衡、基本穩(wěn)定。”劉國強(qiáng)稱。

　　數(shù)字人民幣：研發(fā)試點(diǎn)落腳到服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)和百姓生活上去

　　2022年，數(shù)字人民幣對消費(fèi)和其他場合會有什么新的嘗試？

　　鄒瀾表示，目前，人民銀行已經(jīng)在深圳、蘇州、雄安、成都、上海、海南、長沙、西安、青島、大連等地和2022年北京冬奧會場景開展數(shù)字人民幣試點(diǎn)，基本涵蓋了長三角、珠三角、京津冀、中部、西部、東北、西北等不同地區(qū)。截至2021年12月31日，數(shù)字人民幣試點(diǎn)場景已超過808.51萬個，累計開立個人錢包2.61億個，交易金額875.65億元，試點(diǎn)有效驗證了數(shù)字人民幣業(yè)務(wù)技術(shù)設(shè)計及系統(tǒng)穩(wěn)定性、產(chǎn)品易用性和場景適用性，增進(jìn)了社會公眾對數(shù)字人民幣設(shè)計理念的理解。

　　鄒瀾指出，下一步，人民銀行將按照國家“十四五”規(guī)劃部署，繼續(xù)穩(wěn)妥推進(jìn)數(shù)字人民幣研發(fā)試點(diǎn)，進(jìn)一步深化在零售交易、生活繳費(fèi)、政務(wù)服務(wù)等場景試點(diǎn)使用數(shù)字人民幣，把數(shù)字人民幣的研發(fā)試點(diǎn)落腳到服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)和百姓生活上去，讓更多的企業(yè)、個人能感受到數(shù)字人民幣的價值，充分激發(fā)產(chǎn)業(yè)各方的積極性。