作者： 周艾琳

　　[ 耶倫認(rèn)為，在基礎(chǔ)設(shè)施方面的長期投資，如寬帶、港口、公路和鐵路，應(yīng)該使美國家庭、工人和企業(yè)都受益。“我們正在投資新能源基礎(chǔ)設(shè)施，并支持研發(fā)，以激勵可再生能源技術(shù)的創(chuàng)新。這些投資應(yīng)通過應(yīng)對氣候變化和緩解極端天氣事件來促進(jìn)可持續(xù)增長，而極端天氣事件也對窮人產(chǎn)生了不成比例的影響。” ]

　　1月21日，美國財政部部長、美聯(lián)儲前主席耶倫（Janet Yellen）出席世界經(jīng)濟(jì)論壇（又稱“達(dá)沃斯論壇”），并在最后一日壓軸登場。她在演講中力挺美國總統(tǒng)拜登的經(jīng)濟(jì)議程，稱之為“現(xiàn)代供給側(cè)經(jīng)濟(jì)學(xué)”（modern supply side economics），并與凱恩斯主義和傳統(tǒng)的供應(yīng)側(cè)方法進(jìn)行對比。

　　耶倫表示，需要比較的是新方法與傳統(tǒng)的“供給側(cè)經(jīng)濟(jì)學(xué)”的區(qū)別，傳統(tǒng)的方法也尋求擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)的潛在產(chǎn)出，但手段是放松監(jiān)管和減稅，以促進(jìn)私人資本投資�！暗�這些措施還不夠，而且往往會做得過火。相比之下，‘現(xiàn)代供給側(cè)經(jīng)濟(jì)學(xué)’優(yōu)先考慮勞動力供應(yīng)、人力資本、公共基礎(chǔ)設(shè)施、研發(fā)和可持續(xù)環(huán)境的投資。這些重點領(lǐng)域都旨在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，解決長期的結(jié)構(gòu)性問題，特別是不平等問題。最近通過的兩黨基礎(chǔ)設(shè)施法案和國會仍在考慮的《建設(shè)美好未來》（Build Back Better）法案，都包含了這種現(xiàn)代供給方面的方法�！� 她稱。

　　去年底，拜登提出高達(dá)1.75萬億美元的《建設(shè)美好未來》法案受阻。該法案包括了5500億美元清潔能源和氣候變化領(lǐng)域的投資，新能源汽車稅收抵免大幅加碼，每輛電動車最高可獲1.25萬美元補(bǔ)貼；法案也致力于讓處于工作年齡的父母更容易進(jìn)入勞動力市場，以擴(kuò)大勞動力供給等。

　　當(dāng)時，美國民主黨參議員喬·曼欽突然倒戈，以通脹關(guān)切為由，表示“無法投票贊成繼續(xù)這項立法”，這意味著該法案只得“來年再戰(zhàn)”。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主克魯格曼（Paul Krugman）隨即在《紐約時報》發(fā)表專欄文章抨擊曼欽的倒戈舉動。他表示，法案中提議的開支會分?jǐn)偟轿磥矶嗄辏�因而不會在短期�?nèi)大幅提高總需求，頭一年對赤字在GDP中的占比提升效果僅為0.6%，“在我所知道的任何模型中，這都不足以使通脹有顯著變化。此外，美聯(lián)儲近期已明確表示，如果通脹無法消退，就會準(zhǔn)備加息，因此政府支出對通脹的重要性應(yīng)該更小�！�

　　耶倫此次力挺拜登，顯然是在國際舞臺上聲援《建設(shè)美好未來》法案。 她表示，“我們的新方法遠(yuǎn)比舊的供給側(cè)經(jīng)濟(jì)學(xué)更有前途，我認(rèn)為舊的供給側(cè)經(jīng)濟(jì)學(xué)是一種失敗的增長策略。對資本的大幅減稅并沒有實現(xiàn)他們承諾的收益。放松監(jiān)管在總體上和環(huán)境政策方面有著同樣糟糕的記錄，尤其是在限制二氧化碳排放方面。而且，通過將稅收負(fù)擔(dān)從資本轉(zhuǎn)移到勞動力，加深了美國的收入和貧富差距�！�

　　耶倫這番言論似乎也意在批判前總統(tǒng)特朗普的減稅政策、去監(jiān)管和退出巴黎氣候協(xié)議的決定。2018年耶倫未連任美聯(lián)儲主席，當(dāng)時就有觀點認(rèn)為她與特朗普“格格不入”。

　　耶倫認(rèn)為，一個國家的長期增長潛力取決于其勞動力的規(guī)模、勞動人口的生產(chǎn)力、資源的可再生性和政治制度的穩(wěn)定性�，F(xiàn)代供給側(cè)經(jīng)濟(jì)學(xué)尋求通過增加勞動力供給和提高生產(chǎn)率來刺激經(jīng)濟(jì)增長，同時減少不平等和對環(huán)境的破壞。

　　當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢也非常適合這種現(xiàn)代的供給側(cè)擴(kuò)張。在耶倫看來，美國的潛在GDP增速受到勞動力下降的限制。自上世紀(jì)70年代末以來，生產(chǎn)率增長一直緩慢。“我們在公共基礎(chǔ)設(shè)施、兒童和那些沒有四年制大學(xué)學(xué)位的人員教育和培訓(xùn)方面投入不足。這種投資不足擴(kuò)大了高技能工人和那些沒有大學(xué)文憑的人之間的收入差距。這一差距自上世紀(jì)70年代末以來不斷擴(kuò)大�！�

　　在耶倫看來，拜登的經(jīng)濟(jì)議程從三個方面體現(xiàn)了現(xiàn)代供給側(cè)方法論。第一個問題與勞動力供應(yīng)有關(guān)，并反映在《建設(shè)美好未來》法案中。

　　在新冠大流行之前，勞動力供應(yīng)就已經(jīng)是美國的一個突出問題，一部分原因是人口老齡化，另一部分原因是過去20年勞動力參與率呈下降趨勢�，F(xiàn)在，疫情和移民減少進(jìn)一步降低了勞動力參與率。勞動力參與率滯后在很大程度上是由一些抑制工作積極性的因素共同推動的，比如帶薪休假不足和育兒成本高�！督ㄔO(shè)美好未來》法案的核心是通過讓處于工作年齡的父母更容易進(jìn)入勞動力市場來應(yīng)對這些趨勢。它提議在擴(kuò)大老年人護(hù)理的同時，再普及兩年的幼兒教育。它尋求將大多數(shù)家庭的托兒支出限制在他們收入的7%。擴(kuò)大勞動所得稅抵免則旨在為家庭提供更大的經(jīng)濟(jì)保障，同時激勵低收入工人尋找工作。這些計劃應(yīng)有助于扭轉(zhuǎn)美國勞動力參與率相對于其他發(fā)達(dá)國家的持續(xù)下降趨勢，并推動潛在GDP增長。

　　拜登議程的第二個重點是提高生產(chǎn)率。在過去的十年里，美國的勞動生產(chǎn)率平均增長只有1.1%，大約是之前50年的一半。這導(dǎo)致工資和薪酬增長緩慢，處于工資分配底層的工人的歷史性增長尤其緩慢。拜登政府的目標(biāo)是提高勞動生產(chǎn)率，以幫助解決工資增長方面的差距問題。重點是提高工人的技能，特別是那些低收入人群，使他們能夠利用新技術(shù)�！盀榇�，我們提議對人力資本進(jìn)行廣泛投資，從早期兒童教育到社區(qū)大學(xué)、學(xué)徒培訓(xùn)和工人培訓(xùn)�！币畟惙Q。

　　此外，耶倫認(rèn)為，在基礎(chǔ)設(shè)施方面的長期投資，如寬帶、港口、公路和鐵路，應(yīng)該使美國家庭、工人和企業(yè)都受益�！拔覀冋�在投資新能源基礎(chǔ)設(shè)施，并支持研發(fā)，以激勵可再生能源技術(shù)的創(chuàng)新。這些投資應(yīng)通過應(yīng)對氣候變化和緩解極端天氣事件來促進(jìn)可持續(xù)增長，而極端天氣事件也對窮人產(chǎn)生了不成比例的影響�！�

　　第三個方面與稅收有關(guān)。耶倫稱，當(dāng)前的跨國稅收體系削弱了可以為供應(yīng)擴(kuò)張?zhí)峁┵Y金的財政資源。在過去的幾十年里，美國和全球的稅收負(fù)擔(dān)已經(jīng)從企業(yè)轉(zhuǎn)移到了中產(chǎn)階級身上�！斑@種轉(zhuǎn)變的一個重要原因是各國之間的稅收競爭。這種競爭導(dǎo)致了對自由流動資本的企業(yè)稅率競相降至最低。在這場競爭中，沒有哪個國家是贏家，全世界的工薪階層和中產(chǎn)階級都是輸家。大型跨國公司受到激勵，將利潤藏匿在它們在世界各地的低稅子公司中，以稅收驅(qū)動和進(jìn)行低效的交易。因此，這種‘逐底競爭’耗盡了政府應(yīng)對復(fù)雜挑戰(zhàn)所需的資源。從美國的角度來看，不正當(dāng)?shù)钠髽I(yè)稅收優(yōu)惠政策已經(jīng)導(dǎo)致一些公司將實體經(jīng)濟(jì)活動轉(zhuǎn)移到美國境外，從而進(jìn)一步收縮供應(yīng)，降低美國的生產(chǎn)能力。”

　　去年，130多個國家同意制定征收企業(yè)稅的新規(guī)則，采行至少15%的稅率，并放棄國家數(shù)字服務(wù)稅以支持新的課稅權(quán)。耶倫指出，該協(xié)議得到了代表全球90%以上GDP的134個國家的支持，并表示新的國際稅收制度將幫助政府投資于工人和經(jīng)濟(jì)，同時為美國公司提供公平的競爭環(huán)境，“這是美國領(lǐng)導(dǎo)和多邊主義力量的一個顯著證明”。