局勢(shì)不平靜。當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一，歐洲股市開盤大跌。

北京時(shí)間1月24日晚間，歐非中東交易時(shí)段，全球多地股市出現(xiàn)大跌。其中，俄羅斯MOEX指數(shù)一度大跌超過8%，截至發(fā)稿跌6.65%，再創(chuàng)疫情以來最大跌幅。今年以來跌幅已超過15%。

俄羅斯RTS指數(shù)盤中暴跌超10%，截至發(fā)稿跌8.74%。

外匯市場上，俄羅斯盧布延續(xù)跌勢(shì)，俄羅斯盧布兌美元跌到九個(gè)月低點(diǎn)。

歐股開盤全線皆墨，且跌幅持續(xù)擴(kuò)大，英國富時(shí)100指數(shù)現(xiàn)跌1.18%，德國DAX指數(shù)現(xiàn)跌1.7%，法國CAC40指數(shù)現(xiàn)跌1.817%，法國CAC40指數(shù)跌超1.78%，歐洲斯托克指數(shù)跌超2%。

原油市場小幅下跌。

黃金與美元指數(shù)微漲。

此外，比特幣也延續(xù)跌勢(shì)，跌破34000美元/枚，過去7天以來累跌近20%。

上周，美股領(lǐng)銜全球主要股票市場普跌，美三大股指整周暴跌4.6%-7.6%，為2020年底以來最差表現(xiàn)。平安證券海外宏觀研報(bào)認(rèn)為，全球股債雙殺，黃金、美元等避險(xiǎn)資產(chǎn)走強(qiáng)，全球市場進(jìn)入防御狀態(tài)。市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期再提前，美債收益率大幅上行，帶動(dòng)發(fā)達(dá)市場債券利率走高，向科技成長股施壓。加之，多國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱、圍繞烏克蘭的地緣政治緊張、美國推進(jìn)“反壟斷”法案等，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好迅速降溫。

平安證券認(rèn)為，國際油價(jià)“逆勢(shì)”上漲，進(jìn)一步抬升通脹預(yù)期、強(qiáng)化貨幣政策緊縮預(yù)期。市場防御狀態(tài)在美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議前或難解除。不過，在市場與美聯(lián)儲(chǔ)在緊縮預(yù)期上的“賽跑”中，目前美聯(lián)儲(chǔ)“領(lǐng)先”的概率較大。預(yù)計(jì)1月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議或難制造更強(qiáng)的“鷹派意外”。隨著美聯(lián)儲(chǔ)不斷明晰加息和縮表路徑，加上遏制通脹本身是一件“正確的事”（市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)正視通脹風(fēng)險(xiǎn)持歡迎態(tài)度），市場緊張情緒有望緩和。

中金公司研報(bào)認(rèn)為，2022年美股迎來“開門黑”，年初以來納斯達(dá)克指數(shù)累計(jì)下跌12%。大漲兩年后美股為何劇烈調(diào)整？對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)前景有何含義？中金的結(jié)論是：

1） 水能載舟，亦能覆舟。本輪股價(jià)上漲更多是一種貨幣現(xiàn)象。無論美國居民財(cái)富增值，還是企業(yè)盈利創(chuàng)新高，本質(zhì)上都是貨幣擴(kuò)張的結(jié)果。

2） 迫于通脹壓力，美聯(lián)儲(chǔ)不得不加快緊縮，這已然形成了“急剎車”局面。美股下跌是市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策急轉(zhuǎn)彎及其潛在影響的膝跳反應(yīng)。

3） 同樣迫于通脹壓力，美聯(lián)儲(chǔ)在緊縮方向上已無路可退，短期內(nèi)很難重回寬松。這意味著“美聯(lián)儲(chǔ)看跌期權(quán)”（Fed put）不會(huì)很快出現(xiàn)。

4） 美聯(lián)儲(chǔ)加快緊縮，中期經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)增加。美國發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的可能性較小，但一些新興市場國家出現(xiàn)金融危機(jī)的概率在上升。