周末，美股下跌，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)拋售加劇，避險(xiǎn)資產(chǎn)大漲，油價(jià)刷新7年高位，黃金觸及1860美元三個(gè)月新高。

市場(chǎng)將之歸咎于白宮發(fā)出的俄羅斯將入侵烏克蘭警告。

給大家的感覺就是劍拔弩張，新的地緣危機(jī)即將爆發(fā)。

這無疑會(huì)進(jìn)一步加劇全球供應(yīng)危機(jī)，導(dǎo)致原材料和能源等大宗商品價(jià)格螺旋上升，并轉(zhuǎn)化為更大的通脹上行壓力，導(dǎo)致各國(guó)央行將不得不更激進(jìn)地踩剎車。

那么，俄羅斯和烏克蘭到底會(huì)不會(huì)打起來？又會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生什么影響？

01

火藥味越來越濃

在分析問題之前，先看看幾則消息。

1. 馬克龍、拜登與普京，雞同鴨講

看看下面這張被國(guó)際媒體廣泛關(guān)注的照片，兩大巨頭中間隔了一張4米長(zhǎng)的桌子——這實(shí)際上已經(jīng)表明的兩國(guó)對(duì)彼此的態(tài)度。

普馬二人，一邊一個(gè)，遙遙相對(duì)，這至少創(chuàng)造出國(guó)際外交史上的四個(gè)“之最”：

兩國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人之間最遠(yuǎn)距離的一次面對(duì)面會(huì)晤；俄法歷史上最遠(yuǎn)距離的一次總統(tǒng)面對(duì)面交談；馬克龍人生中最遠(yuǎn)距離的一次會(huì)晤；普京人生中最遠(yuǎn)距離的一次會(huì)晤......

有人甚至懷疑普京是故意給馬克龍難堪。為何會(huì)如此？

據(jù)俄羅斯總統(tǒng)秘書德米特里佩斯科夫透露，馬克龍?jiān)跁?huì)見普京前，為了防止被竊取DNA信息，拒絕接受俄方的新冠病毒檢測(cè)，這就是他們保持距離的原因。

但這個(gè)理由，似乎說不通。

因?yàn)榫驮趲滋煲郧埃�中俄最高領(lǐng)導(dǎo)人也進(jìn)行過會(huì)晤，根本沒發(fā)生過類似的情況。

所以俄法之間根本沒有打算進(jìn)行很好的溝通。兩國(guó)之間連基本的禮儀都沒有完成，還能有什么實(shí)質(zhì)性的溝通成果？

在會(huì)后答復(fù)記者時(shí)，普京再次警告，禁止烏克蘭假如北約，否則歐洲將被卷入戰(zhàn)爭(zhēng)。一旦開戰(zhàn)，將沒有贏家。

人不敬我，我何必敬人？

一張長(zhǎng)桌，或許就是俄方的態(tài)度。

而從最終結(jié)果來看，雙方雖然談了近7個(gè)小時(shí)，卻沒有達(dá)成任何協(xié)議——根本就是雞同鴨講。

此外，普京和拜登的電話交談，也持續(xù)了大約一個(gè)小時(shí)。

拜登威脅一旦侵略發(fā)生將采取動(dòng)令俄羅斯付出嚴(yán)重代價(jià)，普京則回應(yīng)美國(guó)的警告到了荒謬的程度，侵烏論調(diào)純屬美方無中生有。

同樣沒談出什么結(jié)果。

2. 多國(guó)使館撤離烏克蘭，中國(guó)使館的警告

11日，美國(guó)國(guó)務(wù)院下令，駐烏克蘭大使館非緊急人員全部撤離。而包括美國(guó)在內(nèi)，已有澳大利亞、日本、摩洛哥、沙特、阿聯(lián)酋、約旦、捷克、瑞典等多個(gè)國(guó)家，陸續(xù)敦促本國(guó)公民離開烏克蘭，荷蘭航空公司還暫停了飛往烏克蘭的航班。

一般來說，不到真正危急的關(guān)頭，中國(guó)使館一般不會(huì)發(fā)出警告之語。

然而，2月11日，中國(guó)駐烏克蘭大使館卻罕見地提醒在烏中國(guó)公民，加強(qiáng)新冠防護(hù)并密切關(guān)注當(dāng)?shù)匦蝿?shì)。

么多國(guó)家的警告，當(dāng)然不是空穴來風(fēng)。這說明在當(dāng)?shù)�，盡管還沒有爆發(fā)軍事沖突，但局勢(shì)正在深度演化，讓戰(zhàn)爭(zhēng)成為了一個(gè)可能性的選項(xiàng)。

3. 俄、美、烏三方軍事部署

在春節(jié)前，已經(jīng)有報(bào)道稱，俄白軍演即將開啟，十萬大軍蓄勢(shì)待發(fā)，包括坦克這樣的陸地重器，部署也不在少數(shù)。

根據(jù)2月11日的消息，俄羅斯已經(jīng)在動(dòng)員車臣部隊(duì)，這也意味著陸軍調(diào)動(dòng)大體完成，已經(jīng)具備了打一場(chǎng)滅國(guó)之戰(zhàn)的能力。

而在海軍方面，隨著6艘增援的登陸艦抵達(dá)黑�；�地，俄方已經(jīng)具備了控制黑海的條件，一次能把一個(gè)團(tuán)的兵力輸送上岸。

對(duì)于沒什么海軍的烏克蘭來說，根本守?zé)o可守！

美國(guó)方面，82空降師的3000名士兵已經(jīng)到達(dá)波蘭，新的部隊(duì)也正陸續(xù)從本土向東歐運(yùn)送，甚至數(shù)百名美軍和F15戰(zhàn)機(jī)已經(jīng)抵達(dá)烏克蘭邊境，準(zhǔn)備介入戰(zhàn)爭(zhēng)。

12日，俄羅斯還公布了一則消息，俄軍艦捕捉到一艘美國(guó)核潛艇，要求其浮出水平，美核潛艇快速逃離俄羅斯海域。

一面不斷向?yàn)蹩颂m運(yùn)送軍火，一面又要求俄羅斯軍隊(duì)撤離俄烏邊境，拜登這是拱火還是滅火呢？

俄方再三強(qiáng)調(diào)這是本國(guó)內(nèi)的軍事部署，外部無權(quán)干涉。

此外，烏克蘭方面甚至已經(jīng)開始武裝平民，目前部署在頓巴斯邊境線上的軍隊(duì)也增加至15萬人。

總統(tǒng)澤連斯基稱，西方媒體報(bào)道了太多俄羅斯將在2月16日入侵烏克蘭的消息，如果有證據(jù)，請(qǐng)盡快提供給基輔當(dāng)局。

烏克蘭畢竟不是克里米亞，雖然倒霉地成為各方博弈的工具，總體上還是表達(dá)了對(duì)美國(guó)危言聳聽的不滿，同時(shí)還希望能與普京會(huì)談。

所以，真正爆發(fā)戰(zhàn)爭(zhēng)的可能性，仍然不是很大。

02

誰將受益？

目前，俄羅斯不僅要面對(duì)來自北約支持的波羅的海三國(guó)壓力，還同時(shí)在哈薩克斯坦和敘利亞用兵，疊加并不客觀的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，很顯然，不想再另設(shè)戰(zhàn)場(chǎng)。

對(duì)歐盟來說，也不可能希望戰(zhàn)爭(zhēng)發(fā)生在歐洲本土，更何況俄羅斯不僅是核大國(guó)，還是歐洲人能源需求的重要供應(yīng)方。

在去年年底斷供之前，整個(gè)歐洲市場(chǎng)約35%的天然氣都來自俄方。

要知道，今年可是個(gè)寒冬。

對(duì)我們中國(guó)的影響，或許在運(yùn)輸方面。

大家都知道，我國(guó)在2011年開辟了一條渝新歐鐵路，起先只是從重慶到德國(guó)，到如今參與的城市越來越多，運(yùn)輸量也越來越大，為了方便管理，最后統(tǒng)一命名為中歐班列。

相比于海運(yùn)的緩慢和空運(yùn)的昂貴，貨物從陸地走，成了更多中歐企業(yè)的選擇。

而烏克蘭扼守歐亞大陸要沖，如果當(dāng)?shù)貋y了，符合美國(guó)人的地緣利益，這條鐵路必然受到影響。

唯一能得到好處的，大概只有美國(guó)。

短期來看，根據(jù)周四的數(shù)據(jù)，美國(guó)的通脹率超預(yù)期達(dá)到7.5%，這還是調(diào)低能源價(jià)格占CPI比重得到的數(shù)據(jù)，實(shí)際的通脹水平更嚴(yán)重。

如此境地，美方當(dāng)然希望爆發(fā)一場(chǎng)局部戰(zhàn)爭(zhēng)，刺激歐洲資本流向本國(guó)，平撫在加息背景下的經(jīng)濟(jì)。

長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，美國(guó)必須要挑起歐盟與俄羅斯的對(duì)立，才符合自身的利益，而烏克蘭這個(gè)火藥桶無疑是最好的對(duì)立點(diǎn)。

或許就像俄外交部發(fā)言人扎哈羅娃所說的，所有關(guān)于俄羅斯將“入侵”烏克蘭的消息，都是華盛頓組織協(xié)調(diào)的，許多西方媒體起到了助紂為虐的作用。尤其是彭博社，已經(jīng)喪失了作為媒體的公正性，不惜編造謊言，為美國(guó)利益服務(wù)。

03

局勢(shì)升級(jí)對(duì)市場(chǎng)影響幾何？

首先，局勢(shì)雖然越來不斷升溫，但大概率是最后打不起來的，畢竟現(xiàn)在全球疫情沖擊下各國(guó)的經(jīng)濟(jì)還沒有修復(fù)，如果真撕開臉皮打起來，誰都沒好果子吃。

但局勢(shì)的變化確實(shí)會(huì)對(duì)全球資本市場(chǎng)持續(xù)帶來擔(dān)憂。

現(xiàn)在的通脹危機(jī)加速加息到來、股市高估值泡沫和企業(yè)盈利增速放緩是懸在果美股市場(chǎng)頭上的三把達(dá)摩克利斯之劍，那么烏俄事件可以當(dāng)做第五把利劍。

因?yàn)?/STRONG>烏克蘭是全球重要的谷物（玉米、小麥）和有色金屬（鋁、鎳、鈀金、鉑金）的出口國(guó)，而俄羅斯則是原油與天然氣的重要出口國(guó)，這兩個(gè)國(guó)家對(duì)全球尤其歐洲國(guó)家的能源及工業(yè)金屬材料、農(nóng)產(chǎn)品(000061)等方面影響很大。如果兩國(guó)的地緣局勢(shì)升級(jí)，必然對(duì)全球供應(yīng)鏈帶來不利影響。