[ 對(duì)于整體大宗商品的預(yù)判和投資策略，顧雙飛認(rèn)為，在當(dāng)前的國際形勢(shì)下，大宗商品的供給側(cè)問題依然主導(dǎo)了行情的主要驅(qū)動(dòng)，同時(shí)進(jìn)入3月后我國終端下游工業(yè)品的需求又進(jìn)入了一個(gè)季節(jié)性增長(zhǎng)周期，因此總體大宗商品依然會(huì)處于一個(gè)易漲難跌的格局，可以考慮逢低布局一些估值較低的能化類大宗商品。 ]

　　 3月2日，國內(nèi)大宗商品大面積飄紅，其中以原油期貨為代表的能化品種領(lǐng)漲，農(nóng)產(chǎn)品(000061)中油脂板塊的棕櫚油期貨也漲勢(shì)不俗。

　　 具體來看，截至當(dāng)日收盤，原油2204、低硫燃料油2205、瀝青2206、PTA2205合約漲停，動(dòng)力煤2205、燃油2205合約上漲超7%，乙二醇2205、LPG2204合約上漲超6%，棕櫚油2205合約上漲5.63%。

　　 消息面上，歐洲議會(huì)通過決議，要求限制從俄羅斯進(jìn)口石油和天然氣，實(shí)施新的投資禁令，切斷其與環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)SWIFT的聯(lián)系。

　　 “市場(chǎng)焦點(diǎn)集中于俄烏局勢(shì)不斷緊張下，俄羅斯可能面臨的油氣出口受限。歐盟要求限制從俄羅斯進(jìn)口石油和天然氣，同時(shí)美國兩黨提出對(duì)俄石油進(jìn)口禁令方法，俄羅斯原油出口中斷的概率上升，可能會(huì)推動(dòng)油價(jià)大幅上行�！�南華期貨能化分析師劉順昌對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者分析，目前，俄羅斯原油出口約500萬桶/日，若伊朗核談判進(jìn)展不順利，原油供應(yīng)端面臨的缺口將不斷增加，油價(jià)可能面臨進(jìn)一步上行。短期來看，受俄羅斯原油出口受限消息的影響，油價(jià)強(qiáng)勢(shì)仍在持續(xù)。

　　 “地緣問題導(dǎo)致俄羅斯原油供應(yīng)沒有緩解，且美國拋儲(chǔ)的利空落地。石油生產(chǎn)商推遲銷售，進(jìn)口商拒絕俄羅斯船只，全球買家從其他地方尋找原油供應(yīng)。俄羅斯日均出口400萬桶~500萬桶，這是一個(gè)較大的量級(jí)，是很難被取代的量級(jí)，若局勢(shì)延續(xù)，原油突破120美元/桶也非常有可能�！�中信建投能化首席分析師董丹丹稱。

　　 就當(dāng)前原油期貨該如何投資？董丹丹認(rèn)為，投資者維持偏多思路，高波動(dòng)率下不追漲。

　　 “地緣政治瞬息萬變，錯(cuò)綜復(fù)雜，不確定性大，原油高波動(dòng)，交易難度較大，建議觀望。后期繼續(xù)關(guān)注俄烏局勢(shì)和伊朗核談判的進(jìn)展�！眲㈨槻�稱。

　　 燃料油、瀝青都是屬于和原油價(jià)格高度相關(guān)的品種，從產(chǎn)業(yè)鏈上來說也是屬于直系品種。

　　 “原油價(jià)格的大幅上漲，大概率也會(huì)帶動(dòng)燃料油和瀝青價(jià)格的上漲�！蹦先A期貨咨詢服務(wù)部副經(jīng)理顧雙飛分析稱。

　　 就燃料油來看，劉順昌分析稱，近期，全球疫情好轉(zhuǎn)，全球塞港問題有所緩解，提振燃料油需求，新加坡和鹿特丹等地，燃料油庫存大幅下滑，利好船燃價(jià)格。同時(shí)原油飆升，燃料油大幅提升，不過高低硫燃料油走勢(shì)出現(xiàn)較大分化，主要是因?yàn)榻�期國際柴油裂解走強(qiáng)，提振低硫市場(chǎng)。短期原油走強(qiáng)，低硫強(qiáng)、高硫弱的格局仍將延續(xù)。

　　 另外，棕櫚油雖然屬于農(nóng)產(chǎn)品，但也有相當(dāng)部分比例用于生物柴油。顧雙飛稱，在當(dāng)前國際成品油價(jià)格處于高位的背景下，生物柴油的需求也有所增加，另外由于棕櫚油內(nèi)外價(jià)差倒掛，東南亞勞工問題依然沒有好轉(zhuǎn)，國內(nèi)供給依然偏緊，進(jìn)一步推動(dòng)了棕櫚油價(jià)格的上漲。

　　 中信建投期貨油脂研究員石麗紅也向第一財(cái)經(jīng)記者分析稱，作為全球能源、谷物重要出口國，俄羅斯供應(yīng)中斷的擔(dān)憂引發(fā)隔夜原油及谷物暴漲，也對(duì)植物油市場(chǎng)形成外溢作用。而本身棕櫚油也是近月矛盾最為突出的植物油品種，國內(nèi)庫存低、進(jìn)口虧損、貨權(quán)集中、基差高企，國外印尼出口被政策限制了，馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量又恢復(fù)不起來，產(chǎn)地近月供應(yīng)也十分緊張。3月1日，在期現(xiàn)收斂的推動(dòng)下棕櫚油04和05合約一度出現(xiàn)漲停。

　　 “按照目前的局面，全球油籽和植物油供應(yīng)都比較緊張，后市棕櫚油依然是易漲難跌。投資方面，投資者有多單可以繼續(xù)持有，沒有多單也謹(jǐn)慎追高，因?yàn)楸P面波動(dòng)實(shí)在是太大了，追高很容易被洗，最好還是等回調(diào)再做多�！笔�麗紅建議稱。

　　 近期商品交易所也陸續(xù)推出相關(guān)監(jiān)管措施。比如：3月1日，大連商品交易所發(fā)布對(duì)棕櫚油期貨各月份合約實(shí)施交易限額的通知， 自2022年3月3日交易時(shí)（即3月2日夜盤交易小節(jié)時(shí)）起，非期貨公司會(huì)員或者客戶在棕櫚油期貨各月份合約上單日買和賣開倉量不得超過5000手。套期保值交易和做市交易的開倉數(shù)量不受限制。

　　 對(duì)于整體大宗商品的預(yù)判和投資策略，顧雙飛認(rèn)為，在當(dāng)前的國際形勢(shì)下，大宗商品的供給側(cè)問題依然主導(dǎo)了行情的主要驅(qū)動(dòng)，同時(shí)進(jìn)入3月后我國終端下游工業(yè)品的需求又進(jìn)入了一個(gè)季節(jié)性增長(zhǎng)周期，因此總體大宗商品依然會(huì)處于一個(gè)易漲難跌的格局，可以考慮逢低布局一些估值較低的能化類大宗商品。