近日，有極米科技公布了《2022年2月投資者關(guān)系活動記錄表》，資料顯示，中金公司、天風(fēng)證券、國金證券(600109)、興業(yè)基金等知名機構(gòu)參與調(diào)研。在調(diào)研中，有投資者提出：“市場有傳言今年有新玩家會進入微投賽道，公司如何看待微投市場的進入壁壘以及競爭格局？”

　　極米科技對此表示：“智能投影作為一個比較新的品類，比較考驗廠商的綜合實力。比如產(chǎn)品和研發(fā)方面，要能夠看到用戶的痛點，以及研發(fā)成果轉(zhuǎn)化為用戶想要的產(chǎn)品和功能。在產(chǎn)品銷售方面，考驗營銷能力。在供應(yīng)鏈方面，考驗的是核心零部件的供應(yīng)和掌控能力。”

　　據(jù)了解，光機是智能投影設(shè)備的核心。投影畫面的分辨率、對比度等參數(shù)均由光機所決定。

　　從成本構(gòu)成上來看，光機占全部硬件成本的 50%左右。光機是由照明顯示系統(tǒng)、合光系統(tǒng)和成像系統(tǒng)組成。

　　照明顯示系統(tǒng)中DMD器件與其所需的DLP芯片、主控芯片是光機核心。根據(jù)極米科技招股書顯示，相關(guān)核心部件成本合計超過30%。因此，光機的自主設(shè)計開發(fā)決定了未來的競爭壁壘，以及利潤率的提升。

　　值得一提的是，目前極米科技采用 DLP 投影技術(shù)的核心部件與技術(shù)都掌握在美國德州儀器（TI）公司，其核心成像器件 DMD 器件與相關(guān)芯片主要來自進口。根據(jù)極米科技敏感性分析結(jié)果，以 2019 年為基準，假設(shè)其他條件不變，當(dāng)單位平均成本上升 1%，對應(yīng)凈利潤下降約17.37%。

　　光機開發(fā)上，極米科技掌握了照明光學(xué)設(shè)計技術(shù)、成像光學(xué)設(shè)計技術(shù)、混合式結(jié)構(gòu)設(shè)計技術(shù)、氣密結(jié)構(gòu)件設(shè)計技術(shù)。但對于光機核心部件相關(guān)技術(shù)，極米科技仍然有所欠缺。

　　不過，雖然缺乏核心技術(shù)，但極米科技的產(chǎn)品銷量表現(xiàn)仍舊亮眼。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2018年、2019年、2020年及2021年上半年公司出貨量持續(xù)保持中國投影設(shè)備市場第一，市場份額分別達13.2%、14.6%、18.1%及20%。

　　然而在銷量亮眼的背后，是極米科技不斷增長的銷售費用。2018-2020年末以及2021年三季度，極米科技銷售費用同比增長71.70%、38.32%、51.81%以及76.38%。

　　對此，有投資者在投資者關(guān)系活動中對極米科技“硬科技”含量與未來提出疑問：公司在2021年品牌端投入不少，公司如何看待品牌的建設(shè)？公司在國內(nèi)市場份額保持領(lǐng)先，是否還會持續(xù)提升？消費電子產(chǎn)業(yè)不斷會有新技術(shù)出現(xiàn)，公司的應(yīng)對方式？現(xiàn)在公司的投影儀產(chǎn)品的智能化功能已經(jīng)很豐富了，那產(chǎn)品的創(chuàng)新的曲線是否在變緩，產(chǎn)品未來的創(chuàng)新曲線在哪里？

　　在市場份額能否持續(xù)提升的問題上，極米科技表示：“對于市場份額公司并沒有去定一個具體的目標，從目前來看整體在向好的方向發(fā)展。我們還是希望聚焦產(chǎn)品，把公司產(chǎn)品、銷售、品牌和服務(wù)做好，市場份額其實是水到渠成的事情�！�