經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 錢玉娟 3月15日，軟通動力在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市，股票代碼301236，發(fā)行價為72.88元/股，以59元/股低開，上市即破發(fā)。

成立至今已有21年的軟通動力，作為中國數(shù)字技術(shù)服務(wù)企業(yè)之一，早在2010年，便曾在紐交所上市，在2013年選擇私有化，并于2014年9月從美股成功退市。

此后，軟通動力曾三次嘗試以資產(chǎn)重組的方式回歸A股，分別是2016年與皖通科技(002331)，2018年與紫光學(xué)大(000526)，2019年與祥龍電業(yè)(600769)，然而，都以失敗告終。

2021年3月，軟通動力決定獨立上市，向創(chuàng)業(yè)板遞交了IPO申請，并于當(dāng)年9月成功過會。

追逐A股長達6年的軟通動力，終于在2022年3月正式登陸了創(chuàng)業(yè)板。

目前，軟通動力創(chuàng)始人、董事長劉天文為公司第一大股東，持股比例為23.75%。為獨立上市，軟通動力引入了春華秋實、云鋒麒泰、達晨創(chuàng)投、深創(chuàng)投等知名投資機構(gòu)。其中，持股比例在3.31%的云鋒麒泰，因背后有阿里巴巴（中國）網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司這一大股東，引人關(guān)注。

云鋒麒泰在2020年7月入股軟通動力時，還吸引了天數(shù)通、紫金文投等機構(gòu)股東的加入。彼時，軟通動力在其招股書中，對新增股東作出解釋，“自身或其上層投資人有兌現(xiàn)需求或基金存續(xù)期屆滿等原因，發(fā)行人部分老股東需要減持或退出。同時，部分新投資者看好公司未來發(fā)展。”

不單單有資本層面的關(guān)聯(lián)，阿里巴巴還是軟通動力的大客戶。在軟通動力2021年上半年的主要客戶排名中，華為居首，其后是阿里、騰訊、百度等互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)。

招股書顯示，華為是軟通動力長期的第一大客戶，銷售額連續(xù)占據(jù)公司當(dāng)期營收的50%以上。針對占比問題，軟通動力還表示，“系華為業(yè)務(wù)規(guī)模大、產(chǎn)品線眾多”。

軟通動力在提交的招股書中如此介紹公司，是一家擁有深厚行業(yè)積累和全面技術(shù)實力的軟件與信息技術(shù)服務(wù)商，主營業(yè)務(wù)是為通訊設(shè)備、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、金融、高科技與制造等行業(yè)的客戶，提供端到端的軟件與數(shù)字技術(shù)服務(wù)和數(shù)字化運營服務(wù)。

簡單理解，作為一家IT業(yè)務(wù)外包服務(wù)商，軟通動力主要為華為、阿里、騰訊、百度等IT企業(yè)提供勞動密集型的外包業(yè)務(wù)服務(wù)，從而獲益。

從其公布的財務(wù)情況看，自2019年以來，公司總營收連年增長，且均保持在百億元規(guī)模以上，而2021年公司的全年營業(yè)收入高達166.2億元。

而從軟通動力招股書中可知，其在冊員工數(shù)在2020年達71141人，而記者登陸其官方網(wǎng)站，看到這樣的介紹，軟通動力“全球服務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋了40+個城市，100+分支結(jié)構(gòu)，共有85000+名員工”。

上海中蘊企業(yè)服務(wù)外包有限公司聯(lián)合創(chuàng)始人兼總經(jīng)理瞿劍峰接受記者采訪時表示，軟通動力作為外包服務(wù)平臺，在向巨頭企業(yè)、大廠輸入靈活用工的過程中，給自身也帶來了人力成本上升以及勞動糾紛等風(fēng)險。

軟通動力在招股書中就此提及，公司職工薪酬占主營業(yè)務(wù)成本及期間費用（不含財務(wù)費用）的比例呈逐年上升的趨勢。記者在企業(yè)信息查詢平臺天眼查看到，截至今年2月24日，軟通動力所涉及的上百條法律訴訟和立案信息中，多因勞動爭議、技術(shù)服務(wù)合同糾紛而起。

作為以人力外包為主的公司，軟通動力在面對上述風(fēng)險的同時，記者還了解到，背靠大廠的外包服務(wù)商眾多，像中軟國際、法本信息、博彥科技(002649)等，都與軟通動力存在較大競爭。

同時，2021年以來，包括阿里、騰訊、百度等在內(nèi)的各大廠都被傳出以結(jié)構(gòu)優(yōu)化等方式進行不同程度、規(guī)模的裁員，作為背后的外包服務(wù)商，也面臨著客戶集中風(fēng)險。對此，軟通動力在其招股書中作出提示，“若主要客戶因國內(nèi)外宏觀環(huán)境或自身經(jīng)營狀況發(fā)生變化，導(dǎo)致其對公司業(yè)務(wù)需求量下降，或轉(zhuǎn)向其他供應(yīng)商，將對公司生產(chǎn)經(jīng)營帶來一定負面影響�！�

截至記者發(fā)稿前，軟通動力股價報60.54元/股，跌幅達16.93%。