3月16日國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)召開專題會(huì)議，研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和資本市場(chǎng)問題。會(huì)議由中共中央政治局委員、國務(wù)院副總理、金融委主任劉鶴主持，有關(guān)部門負(fù)責(zé)同志參加會(huì)議。

會(huì)議提出，切實(shí)振作一季度經(jīng)濟(jì)，貨幣政策要主動(dòng)應(yīng)對(duì)，新增貸款要保持適度增長。

會(huì)議還強(qiáng)調(diào)，有關(guān)部門要切實(shí)承擔(dān)起自身職責(zé)，積極出臺(tái)對(duì)市場(chǎng)有利的政策，慎重出臺(tái)收縮性政策。對(duì)市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)問題要及時(shí)回應(yīng)。凡是對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響的政策，應(yīng)事先與金融管理部門協(xié)調(diào)，保持政策預(yù)期的穩(wěn)定和一致性。

究其原因，預(yù)期變化易引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)，特別資本市場(chǎng)。因此，進(jìn)行合理預(yù)期引導(dǎo)，釋放積極信號(hào)，不僅具有積極意義，更有可能直接扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)風(fēng)向。

交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉認(rèn)為，會(huì)議在當(dāng)前內(nèi)外部環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜、境內(nèi)外金融市場(chǎng)大幅波動(dòng)的時(shí)間窗口及時(shí)釋放了重要信息，對(duì)于穩(wěn)定并提振市場(chǎng)和微觀主體的信心將起到明顯作用。

南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，“會(huì)議明確政策預(yù)期的穩(wěn)定和一致性，彰顯了高層對(duì)于資本市場(chǎng)的呵護(hù)�！�

貨幣政策“主動(dòng)應(yīng)對(duì)”，降準(zhǔn)降息仍有可能

關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，會(huì)議提出，一定要落實(shí)黨中央決策部署，切實(shí)振作一季度經(jīng)濟(jì)。

國家統(tǒng)計(jì)局3月15日公布的數(shù)據(jù)顯示，1-2月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額74426億元，同比增長6.7%，比2021年12月份加快5.0個(gè)百分點(diǎn)，比2021年兩年平均增速加快2.8個(gè)百分點(diǎn)。1-2月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）50763億元，同比增長12.2%，比2021年加快7.3個(gè)百分點(diǎn)，比2021年兩年平均增速加快8.3個(gè)百分點(diǎn)。

會(huì)議提出，貨幣政策要主動(dòng)應(yīng)對(duì)，新增貸款要保持適度增長。“這表明貨幣政策將更加主動(dòng)積極，加大逆周期力度調(diào)節(jié)力度，指導(dǎo)銀行增加信貸投放，對(duì)沖我國當(dāng)前信貸需求不足問題。2月份金融數(shù)據(jù)大幅低于市場(chǎng)預(yù)期后，市場(chǎng)對(duì)實(shí)體信用擴(kuò)張受阻的擔(dān)憂明顯增加，上述表態(tài)精準(zhǔn)回應(yīng)，將提振市場(chǎng)信心�！必�(cái)信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍超明表示。

央行數(shù)據(jù)顯示，2月新增人民幣貸款1.23萬億元，同比少增1258億元。不過，累計(jì)看1-2月新增信貸5.1萬億，同比仍多增0.27萬億。此外，1-2月新增社融7.4萬億，同比多增0.45萬億；2月末社會(huì)融資規(guī)模存量同比增長10.2%、人民幣貸款余額同比增長11.4%，與名義GDP增速基本匹配，整體仍處于合理區(qū)間。

銀保監(jiān)會(huì)召開專題會(huì)議傳達(dá)學(xué)習(xí)貫徹國務(wù)院金融委精神時(shí)表示，要按照穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)的要求，全力支持穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。要指導(dǎo)銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)從大局出發(fā)，堅(jiān)定支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。滿足市場(chǎng)主體合理融資需求，加大融資供給，新增貸款要保持適度增長。促進(jìn)中小微企業(yè)融資增量、擴(kuò)面、降價(jià)。

央行數(shù)據(jù)顯示，2021年全年人民幣貸款增加19.95萬億元。在“新增貸款要保持適度增長”的要求下，2022年新增貸款預(yù)計(jì)將超過20萬億。

貨幣政策操作方面，2月、3月MLF利率保持穩(wěn)定。不過市場(chǎng)預(yù)計(jì)未來仍有降準(zhǔn)降息的可能。光大銀行(601818)金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華表示，當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，政策重心仍是穩(wěn)增長，貨幣政策要保持一定靈活性，預(yù)計(jì)降準(zhǔn)、降息等工具仍在工具箱。

唐建偉稱，會(huì)議強(qiáng)調(diào)貨幣政策“主動(dòng)應(yīng)對(duì)”，且強(qiáng)調(diào)一季度時(shí)間窗口，意味著3月進(jìn)行貨幣政策操作的概率增加，3月或二季度可能還有降息降準(zhǔn)的可能。

繼續(xù)支持各類企業(yè)到境外上市

值得注意的是，會(huì)議在提到中概股時(shí)表示，目前中美雙方監(jiān)管機(jī)構(gòu)保持了良好溝通，已取得積極進(jìn)展，正在致力于形成具體合作方案。中國政府繼續(xù)支持各類企業(yè)到境外上市。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月8日，美國證券交易委員會(huì)（SEC）依據(jù)其《外國公司問責(zé)法》（HFCAA），將5家美股上市的中企列入“暫定清單”，也就是有退市風(fēng)險(xiǎn)的“相關(guān)發(fā)行人”。

3月11日，證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，“近一段時(shí)間，中國證監(jiān)會(huì)和財(cái)政部持續(xù)與美國公眾公司會(huì)計(jì)監(jiān)督委員會(huì)(PCAOB)開展溝通對(duì)話，并取得積極進(jìn)展。”

3月15日，美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)聲，美國公眾公司會(huì)計(jì)監(jiān)督委員會(huì)（PCAOB）對(duì)媒體表示，該委員會(huì)正與中國監(jiān)管部門保持積極溝通，近期已多次舉行會(huì)談，雙方致力于達(dá)成一份合作協(xié)議。PCAOB表示，愿與中國政府部門保持合作關(guān)系。

證監(jiān)會(huì)召開擴(kuò)大會(huì)議傳達(dá)學(xué)習(xí)國務(wù)院金融委精神時(shí)表示，繼續(xù)加強(qiáng)與美方監(jiān)管機(jī)構(gòu)的溝通，爭取盡快就中美審計(jì)監(jiān)管合作達(dá)成協(xié)議。抓緊推動(dòng)企業(yè)境外上市監(jiān)管新規(guī)落地，支持各類符合條件的企業(yè)到境外上市，保持境外上市渠道暢通。

此外，此次會(huì)議要求，金融機(jī)構(gòu)必須從大局出發(fā)，堅(jiān)定支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。歡迎長期機(jī)構(gòu)投資者增加持股比例。金融委將根據(jù)黨中央、國務(wù)院的要求，加大協(xié)調(diào)和溝通力度，必要時(shí)進(jìn)行問責(zé)。

對(duì)此，田利輝表示，這一要求有望形成金融業(yè)的具體穩(wěn)定舉措，實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)的穩(wěn)健發(fā)展，“舉措方面，可以包括有關(guān)賣空規(guī)則的優(yōu)化、穩(wěn)定基金的推出和市場(chǎng)行為的自律等多種措施�！�

證監(jiān)會(huì)傳達(dá)金融委會(huì)議精神時(shí)也表示，將鼓勵(lì)上市公司加大增持回購力度，引導(dǎo)基金公司自購份額。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，今年以來，已有多家基金公司發(fā)布了自購公告。春節(jié)前夕，易方達(dá)、廣發(fā)、匯添富、富國、南方、嘉實(shí)等基金公司先后發(fā)布自購計(jì)劃。春節(jié)后，鵬華、中銀、長城、睿遠(yuǎn)基金等紛紛跟進(jìn)。

基金公司自購熱情持續(xù)升溫，不少基金經(jīng)理也斥資增持，向市場(chǎng)釋放積極信號(hào)。田利輝表示，基金公司下場(chǎng)自購，這些措施會(huì)起到穩(wěn)定市場(chǎng)的作用。

“基金自購幅度需要顯著增加，也需要券商等其他金融機(jī)構(gòu)的加入�！碧锢�輝認(rèn)為，券商自營盤購入的同時(shí)，要減少賣空的技術(shù)投資行為，更要積極公開有關(guān)估值研究，穩(wěn)定市場(chǎng)信心，加強(qiáng)投資者教育。

明確房地產(chǎn)、平臺(tái)經(jīng)濟(jì)政策方向

去年以來，房地產(chǎn)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)備受關(guān)注。此次會(huì)議提出，關(guān)于房地產(chǎn)企業(yè)，要及時(shí)研究和提出有力有效的防范化解風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)方案，提出向新發(fā)展模式轉(zhuǎn)型的配套措施。

市場(chǎng)預(yù)計(jì)，房企債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將有所改善。伍超明稱，針對(duì)一些房地產(chǎn)企業(yè)面臨的流動(dòng)性緊張和風(fēng)險(xiǎn)問題，包括央行在內(nèi)的宏觀決策部門，將繼續(xù)加大協(xié)調(diào)和支持力度。1-2月份，國內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)資金來源同比大幅減少17.7%，其中國內(nèi)貸款同比減少21.1%，反映出房企資金來源面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間內(nèi)房企面臨的融資環(huán)境邊際將明顯改善。

針對(duì)市場(chǎng)關(guān)注的平臺(tái)經(jīng)濟(jì)治理，會(huì)議提出，有關(guān)部門要按照市場(chǎng)化、法治化、國際化的方針完善既定方案，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)，通過規(guī)范、透明、可預(yù)期的監(jiān)管，穩(wěn)妥推進(jìn)并盡快完成大型平臺(tái)公司整改工作，紅燈、綠燈都要設(shè)置好，促進(jìn)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展，提高國際競(jìng)爭力。

“2021年數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域受到了力度空前的持續(xù)監(jiān)管和穿透式監(jiān)管，之前違法實(shí)施壟斷、資本無序擴(kuò)張的經(jīng)營亂象得到有效規(guī)制，公平競(jìng)爭的市場(chǎng)環(huán)境得到了一定程度的恢復(fù)�！蹦祥_大學(xué)競(jìng)爭法研究中心主任、中國新一代人工智能發(fā)展戰(zhàn)略研究院特約研究員陳兵向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，不過，這一定程度上也影響對(duì)該領(lǐng)域投資的積極性，容易引致對(duì)資本行為的規(guī)律性產(chǎn)生片面認(rèn)識(shí)，不利于激發(fā)資本要素的積極作用，故需為資本設(shè)好“紅綠燈”。

不少受訪專家同時(shí)認(rèn)為，此次提及的整改可能包括互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的金融業(yè)務(wù)整改。

金融行業(yè)資深分析師王蓬博向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者稱，互聯(lián)網(wǎng)借助于通信技術(shù)的發(fā)展，帶動(dòng)了金融服務(wù)創(chuàng)新性發(fā)展，但也衍生出資本無序擴(kuò)張、違規(guī)關(guān)聯(lián)交易以及缺少相應(yīng)監(jiān)管條款的管控等問題，增加了金融體系的整體風(fēng)險(xiǎn)，因此要進(jìn)行相應(yīng)整改，包括強(qiáng)調(diào)數(shù)據(jù)安全以及隱私保護(hù)，抵制“二選一”及不公平交易，預(yù)防數(shù)據(jù)壟斷，強(qiáng)調(diào)“斷直連”，要求平臺(tái)對(duì)科技研發(fā)更多投入等方面。

（本報(bào)記者郭美婷對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）

（作者：楊志錦,雷晨,王俊編輯：林虹）