本周，美聯(lián)儲(chǔ)靴子落地，開啟2018年12月以來的首個(gè)加息周期。不過，多位華爾街人士告訴第一財(cái)經(jīng)記者，25個(gè)基點(diǎn)的加息來得太晚且幅度保守。

交易員：加息0.25%無助抑制超高通脹

“此次加息25個(gè)基點(diǎn)絲毫無助抑制通脹，資本市場也無動(dòng)于衷。”紐交所交易員、Livermore Trading Group首席交易員羅韋（Gregory Rowe）周五盤中接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)坦言，“美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該更早啟動(dòng)加息周期，而且，考慮到曾有鷹派官員在3月會(huì)議前表態(tài)支持上調(diào)利率0.5%，即便此次加息50個(gè)基點(diǎn)，投資者也有心理準(zhǔn)備�！彼�重申，美聯(lián)儲(chǔ)顯然落后于形勢，試圖追趕現(xiàn)實(shí)，預(yù)計(jì)接下去的兩次會(huì)議將是加息50個(gè)基點(diǎn)的窗口期。

Silverbear Capital高級(jí)合伙人、前紐交所資深交易員瓦爾代茲（Alan Valdes）同樣認(rèn)為，25個(gè)基點(diǎn)的加息幅度對(duì)通脹的遏制作用微乎其微。他對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示，盡管美聯(lián)儲(chǔ)理性上應(yīng)該加快撤回寬松措施，感性上卻并不愿意冒險(xiǎn)驚擾資本市場。“就像我此前多次和你提及，曾經(jīng)的美聯(lián)儲(chǔ)引領(lǐng)華爾街，如今的美聯(lián)儲(chǔ)卻被華爾街拿捏，會(huì)因市場震蕩而陷入政策兩難�！�

美聯(lián)儲(chǔ)官員：或迎加息0.5%

周五，多位美聯(lián)儲(chǔ)官員釋放鷹派立場。圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德（James Bullard）撰文稱，今年還應(yīng)進(jìn)行12次同等幅度的加息，將利率上調(diào)至3%以上，以令公眾相信該行對(duì)抗通脹的決心。在本周的議息會(huì)議上，布拉德是唯一一位投下反對(duì)票的委員，他主張加息50個(gè)基點(diǎn)，并表示聯(lián)儲(chǔ)本該已經(jīng)開始削減其在過去14年累積的近9萬億美元債券持有量。

布拉德表示，通脹正在傷害美聯(lián)儲(chǔ)最想幫助的人，即位于經(jīng)濟(jì)鏈低端的人群�！皩�(duì)于那些收入不高、財(cái)富不多、疲于應(yīng)付生活成本上升的人來說，過度通脹的負(fù)擔(dān)尤其沉重。強(qiáng)勁的實(shí)體經(jīng)濟(jì)和出人意料的超高通脹這一組合指向當(dāng)前的利率水平太低，未能把握美國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢�！�

美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒（Christopher Waller）同日表示，為抑制通脹，未來數(shù)月美聯(lián)儲(chǔ)可能需要至少一次50個(gè)基點(diǎn)的升息。基于烏克蘭局勢的不確定性，他在本周投票支持加息0.25%，但他表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能很快需要采取更加激進(jìn)的舉措�！敖�(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)烈要求我們加息50個(gè)基點(diǎn)，但地緣政治事件要求我們謹(jǐn)慎行事，兩權(quán)相害取其輕，我最終還是放棄了加息0.5%的主張。但如果想在今年晚些時(shí)候和明年有效控制通脹，現(xiàn)在需要做更多來撤回貨幣寬松�！�

除了加速升息，沃勒還支持在5月或6月議息會(huì)議上啟動(dòng)縮表。 “今時(shí)不同往日，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模要龐大得多，美國經(jīng)濟(jì)形勢也大不相同，通脹十分嚴(yán)峻�，F(xiàn)在，我們可以從系統(tǒng)中撤回大量流動(dòng)性，而不會(huì)造成太大損害�！�

里士滿聯(lián)儲(chǔ)主席巴爾金（Thomas Barkin）對(duì)加息50個(gè)基點(diǎn)持開放態(tài)度，　　“過去我們?cè)��?0個(gè)基點(diǎn)的幅度行動(dòng)，如果我們開始相信防止通脹預(yù)期失控是必要的，那么我們當(dāng)然可以再次這樣做�！彼�也指出，長期通脹預(yù)期已經(jīng)維持穩(wěn)定，美聯(lián)儲(chǔ)要避免過度反應(yīng)，預(yù)計(jì)聯(lián)儲(chǔ)將很快就縮表做出決定。

在發(fā)送給第一財(cái)經(jīng)記者的報(bào)告中，蒙特利爾銀行美國利率主管林根（Ian Lyngen）寫道，美聯(lián)儲(chǔ)在加息周期的初期就傳遞出較為激進(jìn)的緊縮立場，將令貨幣政策正常化變得更加復(fù)雜，盡管此舉有助達(dá)成美聯(lián)儲(chǔ)抗擊通脹職責(zé)。“如果到了二季度，通脹未如美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期緩和，將會(huì)發(fā)生什么？鮑威爾是否愿意從每次會(huì)議加息25個(gè)基點(diǎn)，改為加息50個(gè)基點(diǎn)？他曾經(jīng)明確表示，愿意在必要時(shí)加息50個(gè)基點(diǎn)。如果成事的話，市場將需要給后續(xù)一系列類似的貨幣行動(dòng)和更高的利率進(jìn)行定價(jià)�！�

最新點(diǎn)陣圖預(yù)測顯示，2022年聯(lián)邦基金利率中值為1.9%，較12月上升100個(gè)基點(diǎn)，相當(dāng)于年內(nèi)共計(jì)加息7次，近一半委員支持更快加息，意味著年內(nèi)某個(gè)時(shí)候會(huì)有0.5個(gè)百分點(diǎn)的行動(dòng)。美聯(lián)儲(chǔ)上次加息50個(gè)基點(diǎn)還是2000年。

截至今早5點(diǎn)半，芝商所利率觀察工具FedWatch顯示，5月議息會(huì)議上加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為58.3%，加息50個(gè)基點(diǎn)的概率為41.7%。