為對沖經(jīng)濟(jì)下行壓力，地方正加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，為基建籌資的新增專項債發(fā)行將迎來小高潮。

根據(jù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，今年前4個月，地方政府發(fā)行新增專項債券約1.35萬億元。這比去年同期增加了約1.12萬億元，今年新增專項債發(fā)行進(jìn)度明顯快于去年。不過4月份新增專項債發(fā)行僅1038億元，較上個月大幅下滑。

這主要是去年底下達(dá)的新增專項債提前批額度（1.46萬億元）基本用完，而剩余的額度在3月底下達(dá)至各省份，各省份將剩余額度分配至具體市縣仍需時日，財政部要求4月底前完成這項工作，這客觀上使得4月份地方可發(fā)行新增專項債額度較少。

4月份以來，各省份相繼將新增專項債額度分配至市縣。比如江西省今年獲得新增專項債額度1475億元，其中第二批額度為811億元。這筆811億元新增專項債額度，省級安排63.2億元，主要用于政府收費(fèi)公路等交通、教育、衛(wèi)生領(lǐng)域，其余的747.億元則安排給市縣。

今年專項債額度分配不再“撒胡椒面”，更加聚焦在在建和前期準(zhǔn)備充分、具備開工條件的項目，以推動盡快形成實物工作量，充分發(fā)揮專項債資金穩(wěn)投資效應(yīng)。

江西財政廳表示，此次新增新增政府債券資金分配還強(qiáng)化激勵約束，將債務(wù)限額分配與各地2021年底財力、債務(wù)風(fēng)險狀況、債券資金使用進(jìn)度及存量隱性債務(wù)化解等因素掛鉤，對償債能力強(qiáng)、債務(wù)風(fēng)險低、使用進(jìn)度快及存量隱性債務(wù)化解進(jìn)度好的市縣進(jìn)行激勵，對償債能力弱、債務(wù)風(fēng)險高、使用進(jìn)度慢及存量隱性債務(wù)化解慢的市縣進(jìn)行約束。

今年全年新增專項債發(fā)行規(guī)模約3.65萬億元，目前尚有約2.3萬億元新增專項債待發(fā)。隨著這筆約2.3萬億元新增專項債額度在4月份分配至各市縣，市場預(yù)計5月和6月將迎來發(fā)債小高潮。

當(dāng)前疫情等影響超預(yù)期，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，穩(wěn)增長重要抓手之一仍是基建投資擴(kuò)張，而這客觀上要求加快專項債發(fā)行進(jìn)度，為重大基建項目籌資，保障項目落地。

近日，中共中央政治局會議要求全面加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。財政部也已經(jīng)發(fā)文要求地方6月底前要完成大部分今年新增專項債的發(fā)行工作，并于三季度完成剩余額度發(fā)行掃尾工作，為后續(xù)政策實施留出空間。

中泰證券分析認(rèn)為，五六月份新增專項債發(fā)行壓力較大。從各地的5月發(fā)行計劃來看，當(dāng)前新增專項債披露總額共3382億元，而此前6個月新增專項債的實際/月初計劃發(fā)行比平均約為1.5，因此我們預(yù)測5月將發(fā)行新增專項債約5000億元，6月將發(fā)行約8500億元。

財政部副部長許宏才近日接受采訪時表示，今年新增地方政府專項債3.65萬億元，各地行動迅速，充分發(fā)揮專項債擴(kuò)大投資、穩(wěn)定增長的積極作用。預(yù)計各地二季度完成大部分新增專項債券的發(fā)行工作，并于三季度完成掃尾。