ST德豪扣非后凈利潤再次為負(fù)值。

　　2021年年報(bào)顯示，當(dāng)期，其實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入20.78億元，同比下降6.21%；歸母凈利潤虧損5.29億元，扣非凈利潤虧損3.68億元，這也是其連續(xù)第十年扣非后凈利潤虧損。

　　公司業(yè)績巨虧，股東內(nèi)斗，股價(jià)距離上市以來最高點(diǎn)更是暴跌逾90%，一度跌破1元，面臨瀕臨退市的窘境，昔日的“小家電之王”是否還會(huì)翻盤，至今還是個(gè)謎。

　　持續(xù)經(jīng)營能力存疑

　　ST德豪也曾風(fēng)光無限，僅用三年時(shí)間，就將面包機(jī)做到全球第一，市場占有率達(dá)到60％以上，曾被譽(yù)為“小家電之王”。然而，登錄A股后的次年，即2005年ST德豪便火速上演了業(yè)績變臉，連續(xù)兩年扣除非經(jīng)常損益后凈利潤虧損。

　　不僅如此，2012年ST德豪在實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入27.78億元的情況下，扣非后凈利潤大跌119.67%，虧損0.26億元。由盈轉(zhuǎn)虧，開啟了公司年報(bào)連續(xù)虧損的序幕。

　　根據(jù)公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2012-2020年ST德豪實(shí)現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤分別約為-0.26億元、-1.81億元、-2.6億元、-5.67億元、-3.25億元、-11.3億元、-35.9億元、-3.84億元、-8.72億元。

　　而根據(jù)不久前披露的年度報(bào)告來看，ST德豪再次實(shí)現(xiàn)虧損。2021年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入20.78億元，同比下降6.21%；歸母凈利潤虧損5.29億元，上年同期虧損5.96億元；扣非凈利潤則虧損3.68億元。

　　期間，德豪的資產(chǎn)負(fù)債率也不斷攀升。2019年-2021年，公司的資產(chǎn)負(fù)債率分別為50.52%、52.05%、54.09%。與此同時(shí)，2021 年年度報(bào)告顯示，公司2021 年末賬面貨幣資金余額 3.86 億元，其中受限金額為 1.27 億元，其流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率分別為 0.75、0.59 和 0.23，流動(dòng)性也堪憂。

　　這也讓公司是否具有持續(xù)經(jīng)營能力遭到質(zhì)疑。

　　5月10日，ST德豪收到深交所的年報(bào)問詢函，要求其對多年扣非后凈利潤連續(xù)三年為負(fù)的原因，持續(xù)經(jīng)營能力是否存在重大不確定性，是否存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，以及擬采取的改善償債能力和資金狀況的措施等進(jìn)一步說明。

　　如何走到這一步？

　　回溯公司近兩年歷史發(fā)現(xiàn)，ST德豪財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)“一塌糊涂”，原因或許在于公司自身發(fā)展道路選擇上。

　　ST德豪一直希冀以外延式并購來改善業(yè)績，據(jù)相關(guān)報(bào)道，過去十年來其并購多達(dá)十余起，涉及涉及金額高達(dá)45億元，但這些收購公司幾乎全部處于虧損，對德豪潤達(dá)利潤貢獻(xiàn)為負(fù)值。加之小家電業(yè)務(wù)進(jìn)入瓶頸，新老業(yè)務(wù)同時(shí)陷入困境，ST德豪虧損難止。

　　除此之外，公司股東長期“內(nèi)斗”也傷害頗大。

　　2017年10月，ST德豪等啟動(dòng)定增，蕪湖德豪、王冬雷與華鑫信托簽訂了連帶擔(dān)保協(xié)議，內(nèi)容涉及收益保障、增強(qiáng)信托資金的追加和取回等。隨后，因經(jīng)營惡化等因素，蕪湖德豪及王冬雷與華鑫信托因增信擔(dān)保引起債務(wù)糾紛，雙方“糾纏”多時(shí)，數(shù)次對簿公堂。甚至還發(fā)生機(jī)構(gòu)股東聯(lián)手提議罷免公司董事，控訴高管違規(guī)等一系列“亂斗”。如此難免會(huì)為經(jīng)營發(fā)展帶來諸多不確定性因素。

　　眼下，創(chuàng)始人王冬雷、董事長王晟等管理人員以于去年5月紛紛辭職。企查查顯示，華鑫國際100%控股的子公司浙江乘澤已成為ST德豪的第一大股東，實(shí)際控制人為王晟的蚌埠鑫睿項(xiàng)目管理有限公司持有4.25%股份，其余主要股東為陜西國際信托、深圳寶德昌投資等。

　　不過有意思的是，ST德豪2021年年報(bào)稱，“公司首次公開發(fā)行上市時(shí)控股股東為“珠海德豪電器有限公司”，后更名為“蕪湖德豪投資有限公司”。2021 年，蕪湖德豪投資有限公司所持有公司股份陸續(xù)被司法拍賣，已不再持有公司股份。公司現(xiàn)處于無控股股東、無實(shí)際控制人的狀態(tài)�！�

　　對此深交所要求ST德豪對上述情況作出說明，判定無實(shí)際控制人的原因和依據(jù)。

　　股價(jià)跌逾90% 市值倒數(shù)第四

　　基本面“黯淡”,股東“內(nèi)斗”多時(shí)，ST德豪在資本市場表現(xiàn)也難以靚眼。自2004年登陸A股市場以來，多次面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。

　　近期ST德豪更是利空消息不斷。2021年9月，ST德豪因未按規(guī)定披露信息，2018年年報(bào)2虛增利潤超34億，收到監(jiān)管部門開出的頂格罰單。

　　同時(shí)，其4月29日披露表示，截止2022年4月15日，公司累計(jì)訴訟、仲裁事項(xiàng)涉及金額為27,170.89萬元。其中，2021年以來新增訴訟、仲裁事項(xiàng)共計(jì)40項(xiàng)，涉及的金額合計(jì)17,230.98萬元,占公司2020年經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的9.72%；以前年度發(fā)生的訴訟、仲裁事項(xiàng)共計(jì)68項(xiàng)，涉及的金額合計(jì)9,939.91萬元。

　　由于利空頻傳，ST德豪股價(jià)也“跌跌不休”，近期股價(jià)一直在1元左右徘徊，截至5月10日收盤，ST德豪報(bào)1.36元/股，股價(jià)下跌2.16%，較其高點(diǎn)已經(jīng)跌去約92%。根據(jù)東方財(cái)富(300059)數(shù)據(jù)，ST德豪目前總市值23.83億元，在申萬三級(jí)12家上市公司中位列倒數(shù)第四。市盈率-4,54位列第11位，市凈率1.77位列第10。