即使在西方制裁層層加碼之下，俄羅斯通過(guò)調(diào)整利率、出臺(tái)一系列臨時(shí)資本管制措施、并要求用盧布支付其天然氣的費(fèi)用等方式使得盧布在俄羅斯公共假期后的開(kāi)市中上漲，盧布對(duì)美元的漲幅已經(jīng)超過(guò)了11%，盧布也超過(guò)了此前表現(xiàn)最好的雷亞爾9%的漲幅，成為今年表現(xiàn)最佳的貨幣。

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月12日周三，隨著俄羅斯莫斯科交易所在兩天公共假期后重新開(kāi)市，盧布兌美元恢復(fù)了上漲，勢(shì)將創(chuàng)出2020年2月以來(lái)的最高水平。自今年年初以來(lái)，盧布對(duì)美元的漲幅已經(jīng)超過(guò)了11%，甚至超過(guò)了此前表現(xiàn)最好的雷亞爾9%的漲幅，成為彭博社追蹤的31種主要貨幣中漲幅最大的貨幣收盤(pán)；此外，離岸匯率的漲幅更大，約為12%。

　　盧布兌美元攀升5.5%，至1美元兌63.7，勢(shì)將創(chuàng)下一周多來(lái)的最大漲幅；盧布兌歐元也上漲6.8%，至1歐元兌65.995，勢(shì)將創(chuàng)出2017年6月以來(lái)的最高收盤(pán)位。

　　盧布目前的上漲趨勢(shì)與3月初的情況形成鮮明對(duì)比，當(dāng)時(shí)由于美國(guó)及其盟友對(duì)俄羅斯實(shí)施了一系列金融制裁，盧布從突破130的高點(diǎn)不斷下跌。

　　西方制裁層層加碼之下，俄羅斯也打響“盧布匯率保衛(wèi)戰(zhàn)”。2月25日后，莫斯科證券交易所便一直“停擺”；2月28日，為應(yīng)對(duì)西方制裁導(dǎo)致的市場(chǎng)動(dòng)蕩，俄羅斯央行緊急大幅加息1050個(gè)基點(diǎn)，將利率提高到20%。俄央行認(rèn)為，此舉能夠維持金融及價(jià)格穩(wěn)定，保護(hù)居民存款不貶值。

　　同時(shí)，俄羅斯還出臺(tái)了一系列臨時(shí)資本管制措施來(lái)限制恐慌性拋盤(pán)以及外資逃逸。例如，俄羅斯央行此前宣布將限制居民從外幣銀行賬戶中提取美元的額度，并限制外國(guó)客戶提取特定外幣。此外，俄羅斯的券商也不允許外國(guó)客戶出售證券。這些資本管制措施使得出售盧布變得更加困難，這有助減輕盧布的匯率損失。

　　此外，俄羅斯還要求出口商出售外匯，并要求用盧布支付其天然氣的費(fèi)用。盡管歐盟上周三提出一項(xiàng)舉措，將在年底前禁運(yùn)俄羅斯原油，目前該計(jì)劃仍需獲得27個(gè)成員國(guó)的同意，作為第六輪制裁的一部分。但是也有跡象顯示，越來(lái)越多的歐洲國(guó)家可能向“斷氣”服軟，白俄羅斯或?qū)⑹褂枚肀R布支付俄羅斯天然氣、意大利大多天然氣進(jìn)口商也已開(kāi)立盧布賬戶。

　　于是，盧布取代雷亞爾成為世界上表現(xiàn)最好的貨幣，不過(guò)部分原因也由于巴西的貨幣緊縮政策即將結(jié)束，這對(duì)該貨幣構(gòu)成了壓力。自2021年初將基準(zhǔn)利率提高1075個(gè)基點(diǎn)后，這個(gè)拉美國(guó)家的政策制定者已經(jīng)發(fā)出了放緩加息步伐的信號(hào)，并打算很快結(jié)束這一周期。雖然雷亞爾的利差仍然很高，但由于美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)以積極的步伐提高借款成本，與美國(guó)利率的利差可能會(huì)縮小。

　　不過(guò)，外媒引援分析師的觀點(diǎn)稱，這種反彈并不可靠，因?yàn)樵S多貨幣交易商已經(jīng)停止了盧布交易，因?yàn)楸R布價(jià)值并不是現(xiàn)實(shí)世界中可以交易的價(jià)格。換句話說(shuō)，并沒(méi)有多少人能在盧布升值中獲益。

　　此外，盡管盧布走強(qiáng)，但由于俄羅斯所遭受的嚴(yán)厲制裁，俄羅斯經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)約30年來(lái)最嚴(yán)重的收縮。上個(gè)月底，俄羅斯央行在西方制裁的重重壓力下，將基準(zhǔn)利率從17%下調(diào)至14%，并表示今年還有進(jìn)一步降息的空間。同時(shí)，其還發(fā)布了最新經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)俄羅斯經(jīng)濟(jì)今年可能萎縮8%至10%，到今年年底，通脹率將達(dá)到18%-23%。