近日，深天馬A發(fā)布《2021年度權(quán)益分派實(shí)施公告》，公告稱，公司2021年度權(quán)益分派方案為：以公司總股本24.58億股為基數(shù)，向全體股東每10股派0.70元人民幣現(xiàn)金（含稅），股權(quán)登記日為2022年5月26日，除權(quán)除息日為2022年5月27日。

　　據(jù)了解，2021年度利潤分配及分紅派息的議案是在今年的4月6日通過了股東大會的審議，合計(jì)派息1.72億。根據(jù)《2021年度股東大會決議公告》顯示，2021年母公司實(shí)現(xiàn)凈利潤2.45億元，年末可供分配利潤2.59億元。母公司2019年、2020年、2021年的凈利潤分別為：1.56億元、1.36億元、2.45億元，該三年累計(jì)5.36億元。

　　一、分紅審議未提變更會計(jì)政策影響，2021年利潤由盈轉(zhuǎn)虧

　　在4月6日2021年度股東大會過后不久，深天馬A于2022年4月29日以通訊表決的方式召開公司第九屆董事會第三十四次會議。此次董事會審議了三個(gè)議案，其中《關(guān)于會計(jì)政策變更的議案》對深天馬A過往經(jīng)營成果有著重大的影響。

　　根據(jù)相關(guān)公告顯示，深天馬A于2022年1月1日起執(zhí)行財(cái)政部發(fā)布的《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則解釋第15號》（以下簡稱“15號解釋”）的會計(jì)政策。該項(xiàng)政策執(zhí)行后，深天馬A2019年－2021年歸母凈利潤均由盈轉(zhuǎn)虧，其中2021年影響金額達(dá)到-15.77億元。

　　值得一提的是，2021年12月31日財(cái)政部發(fā)布了15號解釋，要求“關(guān)于企業(yè)將固定資產(chǎn)達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)前或者研發(fā)過程中產(chǎn)出的產(chǎn)品或副產(chǎn)品對外銷售的會計(jì)處理”、“關(guān)于虧損合同的判斷”內(nèi)容自2022年1月1日起施行，而在4月6日審議《2021年度利潤分配及分紅派息的議案》時(shí)，公告中并未提及15號解釋所帶來的影響。

　　二、評級展望為穩(wěn)定，關(guān)注AMOLED 產(chǎn)線運(yùn)行及盈利情況

　　在會計(jì)政策變更公告前，中誠信國際信用評級有限責(zé)任公司（以下簡稱“中誠信國際”）對深天馬A及其存續(xù)期內(nèi)相關(guān)債項(xiàng)進(jìn)行了跟蹤評級，并出具報(bào)告。經(jīng)中誠信國際信用評級委員會審定：維持深天馬A的主體信用等級為 AAA，評級展望為穩(wěn)定。

　　在該份報(bào)告財(cái)務(wù)分析中，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均是基于公司提供在15號解釋執(zhí)行前的2019-2021年的審計(jì)報(bào)告。對于可能觸發(fā)評級下調(diào)因素，報(bào)告指出：公司行業(yè)地位大幅下降，盈利水平和經(jīng)營獲現(xiàn)能力顯著弱化；公司資本支出大幅上升帶動(dòng)債務(wù)規(guī)模持續(xù)攀升、償債能力明顯下降。顯然，在財(cái)務(wù)追溯調(diào)整后，深天馬A盈利水平已經(jīng)出現(xiàn)明顯變化，是否達(dá)到相關(guān)評級調(diào)整標(biāo)準(zhǔn)，有待進(jìn)一步觀察。

　　對于“AMOLED 產(chǎn)線運(yùn)行及盈利情況”與“深天馬A債務(wù)規(guī)模持續(xù)增長”中誠信國際表示關(guān)注。

　　報(bào)告指出，柔性O(shè)LED技術(shù)難度高、資本投入大，且在智能手機(jī)面板領(lǐng)域滲透率持續(xù)提升。截至2021年末，武漢天馬第6代LTPSAMOLED產(chǎn)線仍處于柔性產(chǎn)能爬坡階段，轉(zhuǎn)固后將面臨較大規(guī)模的折舊攤銷及產(chǎn)品市場化拓展壓力，此外，2021年下半年以來，面板價(jià)格持續(xù)走弱，上述因素影響下，公司手機(jī)面板盈利能力或?qū)⒚媾R壓力。中誠信國際將對新投產(chǎn)產(chǎn)線產(chǎn)能釋放、良率提升、客戶導(dǎo)入及盈利等情況保持關(guān)注。

　　對于債務(wù)規(guī)模持續(xù)增長，報(bào)告指出，隨著公司不斷擴(kuò)充顯示屏及顯示模組產(chǎn)線產(chǎn)能及加大研發(fā)投入，總債務(wù)規(guī)模持續(xù)上升。同時(shí)，在建項(xiàng)目投資規(guī)模大、回收周期長且技術(shù)難度高，未來公司仍將面臨一定資本支出壓力，或?qū)⑦M(jìn)一步推動(dòng)債務(wù)規(guī)模上升。