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1989年，在浙江省諸暨市，從供銷(xiāo)社下海創(chuàng)業(yè)的馮海良創(chuàng)辦諸暨縣銅材廠，這家民營(yíng)企業(yè)后來(lái)更名為海亮集團(tuán)。

2021年財(cái)富世界500強(qiáng)名單中，海亮集團(tuán)以284.67億美元位列第428位。

然而，相比于世界500強(qiáng)創(chuàng)始人的名號(hào)，馮海良更為人熟知的是他“8分鐘世界首富”的故事。這個(gè)故事源于海亮集團(tuán)旗下的教育公司——海亮教育。

曾經(jīng)的海亮教育=6個(gè)蘋(píng)果公司？

1995年，隨著生意越做越大，馮海良進(jìn)入教育行業(yè)，成立了諸暨市海亮外國(guó)語(yǔ)學(xué)校，這也是海亮教育的前身。

2001年，馮海良和孟章煥共同創(chuàng)立了第二所私立學(xué)�！�—浙江省諸暨市海亮實(shí)驗(yàn)中學(xué)。次年11月，馮海良收購(gòu)了實(shí)驗(yàn)中學(xué)全部股權(quán)。2011-2013年間，海亮教育進(jìn)行了公司重組。

如同當(dāng)初的碧桂園學(xué)校，經(jīng)過(guò)了長(zhǎng)時(shí)間的發(fā)展，海亮教育逐漸成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)屈指可數(shù)的大型民辦教育集團(tuán)之一。根據(jù)官網(wǎng)數(shù)據(jù)，海亮教育旗下自主舉辦和運(yùn)營(yíng)管理百余所幼中小學(xué)，遍及全國(guó)14個(gè)省市。在校中外師生10萬(wàn)余名，來(lái)自全國(guó)34個(gè)省市區(qū)、26個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

2015年，海亮教育迎來(lái)里程碑的一年，公司在美國(guó)納斯達(dá)克上市。也正是這次上市，讓馮海良成為了“8分鐘世界首富”。

據(jù)公開(kāi)報(bào)道，2017年8月10日，開(kāi)盤(pán)不久后海亮教育股價(jià)突然瘋狂上漲，一路飆升至199999.99美元每股，漲幅達(dá)到了2020101.92%。按照當(dāng)時(shí)的股價(jià)計(jì)算，海亮教育的市值飆升到了5.14萬(wàn)億美元，當(dāng)時(shí)相當(dāng)于6個(gè)蘋(píng)果公司加在一起的市值，是歷史上第一家市值破萬(wàn)億美元的公司。馮海良的身價(jià)也一度超越比爾蓋茨成為世界首富。

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當(dāng)然，這更像是一起烏龍事件，馮海良的首富只持續(xù)了8分鐘，海亮教育宣布暫時(shí)停牌�；謴�(fù)交易后股價(jià)回到正常范圍，最后報(bào)收10.35美元，上漲4.51%。

海亮教育固然不可能與蘋(píng)果公司相提并論，不過(guò)在教育公司中，海亮教育的表現(xiàn)依然是可圈可點(diǎn)的。

持續(xù)的增長(zhǎng)

雖然有過(guò)波動(dòng)，但海亮教育的業(yè)績(jī)整體呈現(xiàn)著增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

特別是2018財(cái)年前，海亮教育一路高歌猛進(jìn)，營(yíng)收從6.54億元上漲到11.69億元，三年的復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)21.35％；凈利潤(rùn)從9943萬(wàn)元增長(zhǎng)到2.23億元，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到30.82％。

得益于業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)，海亮教育上市的前三年股價(jià)大漲，股價(jià)一路從上市初的7美元左右漲到88.92美元，股價(jià)翻了11倍。由于股價(jià)漲幅過(guò)快，海亮教育還曾遭遇知名做空機(jī)構(gòu)香櫞的做空。

2019財(cái)年開(kāi)始，海亮教育的業(yè)績(jī)出現(xiàn)波動(dòng)，其股價(jià)也開(kāi)始回落。但到2021財(cái)年，海亮教育依然保持著積極的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

2021財(cái)年全年，海亮教育實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.76億元，同比增長(zhǎng)33.9%。從營(yíng)收結(jié)構(gòu)看，其已具備多元化屬性。其中，K12配套管理服務(wù)及高中學(xué)費(fèi)營(yíng)業(yè)收入為11.12億元，較2020財(cái)年的8.62億元增長(zhǎng)29%。單就這項(xiàng)業(yè)務(wù)的營(yíng)收，就已經(jīng)超越了2020財(cái)年全年的營(yíng)收。

除此之外，得益于參與素質(zhì)教育課程及留學(xué)服務(wù)人次的增加，海亮教育的附加教育服務(wù)收入為2.04億元，同比增長(zhǎng)67.8%。對(duì)外學(xué)校運(yùn)營(yíng)管理服務(wù)收入也增長(zhǎng)了37%。

實(shí)際上，就股價(jià)表現(xiàn)看，海亮教育并沒(méi)有受到太大影響，目前其股價(jià)為12.58美元，雖然較最高值縮水了85.9%，但仍然高于2017年股價(jià)飛漲之前的水平。相對(duì)于教育中概股的大幅縮水，海亮教育算是為數(shù)不多抗跌的股票。

然而在去年年底，海亮教育突然發(fā)布公告稱(chēng)，收到公司創(chuàng)始人馮海良發(fā)出的初步非約束性提案，擬以14.31美元/ADS的現(xiàn)金對(duì)價(jià)完成私有化退市。而最新消息顯示，海亮教育集團(tuán)同意以近3.7億美元的價(jià)格出售給公司創(chuàng)始人馮海良，預(yù)計(jì)該交易將于第三季度完成。

為何海亮教育突然要私有化退市？

回歸國(guó)內(nèi)市場(chǎng)還是非營(yíng)利？

在一定程度上，海亮教育的私有化可能是一種出于合規(guī)角度的選擇。

《民促法實(shí)施條例》中條例第五條明確規(guī)定：在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立的外商投資企業(yè)以及外方為實(shí)際控制人的社會(huì)組織不得舉辦、參與舉辦或者實(shí)際控制實(shí)施義務(wù)教育的民辦學(xué)校。第十三條提到，任何社會(huì)組織和個(gè)人不得通過(guò)兼并收購(gòu)、協(xié)議控制等方式控制實(shí)施義務(wù)教育的民辦學(xué)校、實(shí)施學(xué)前教育的非營(yíng)利性民辦學(xué)校。

這一方面，海亮教育存在不合規(guī)業(yè)務(wù)。在2021財(cái)年報(bào)告中海亮教育提到，自2021年9月1日起，對(duì)協(xié)議控制的義務(wù)教育學(xué)校失去控制權(quán)，公司將義務(wù)教育學(xué)校業(yè)務(wù)重新分類(lèi)為終止經(jīng)營(yíng)分部。海亮教育稱(chēng)，截至2021年6月30日終止經(jīng)營(yíng)分部的固定資產(chǎn)、租賃使用權(quán)資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、商譽(yù)等非金融長(zhǎng)期資產(chǎn)存在減值跡象，并聘請(qǐng)了第三方機(jī)構(gòu)執(zhí)行減值評(píng)估，確認(rèn)資產(chǎn)減值損失約2.52億元。

將不合規(guī)業(yè)務(wù)剝離，海亮教育實(shí)際上已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)了合規(guī)要求。但相比于短期的合規(guī)，教育公益性才是長(zhǎng)期要求。去年《中華人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要（草案）》中提到“堅(jiān)持教育公益性原則”；《民促法》實(shí)施條例第四條明確提到，“堅(jiān)持教育公益性”�；蛟S海亮教育更多是從長(zhǎng)遠(yuǎn)考量，選擇了私有化。

而從另一個(gè)角度看，私有化或許也是為了給海亮教育更好的估值。目前在美股市場(chǎng)，海亮教育已經(jīng)是邊緣股票。截至上周四收盤(pán)，海亮教育的交易量只有3357股，成交額只有4.32萬(wàn)美元。且其市盈率只有9.26倍，基本失去了再融資能力，選擇私有化并不意外。下一步，海亮教育是否會(huì)選擇回歸A股或者登陸港交所、尋求更好的估值，或許也存在一定的可能性。

這家發(fā)展27年的機(jī)構(gòu)，經(jīng)歷過(guò)高光時(shí)刻。如今選擇退出美股市場(chǎng)，在其背后是整個(gè)教育市場(chǎng)的價(jià)值理念發(fā)生了變化。即便再次上市，海亮教育或許也再難回到往日的榮光。