值得注意的是，調(diào)價窗口期打開以后，92號汽油部分地區(qū)每升價格可能會“突破9元”，95號汽油每升價格“直逼10元”。

　　5月30日24時，成品油調(diào)價窗口將再次打開。

　　據(jù)統(tǒng)計，2022年以來國內(nèi)油價已經(jīng)調(diào)整了9次，其中，8漲1跌，汽、柴油價格累計每噸分別提高1930元和1855元。

　　根據(jù)國家發(fā)改委相關(guān)文件，國內(nèi)成品油價格與國際油價緊密掛鉤。

　　最近一周，國際原油價格穩(wěn)步攀升，大有沖擊120關(guān)口的勢頭。截止5月27日，布倫特原油報114.75美元。WTI原油連續(xù)5天在110美元上下波動，截止5月27日，報119.43美元。

　　根據(jù)卓創(chuàng)資訊5月28日數(shù)據(jù)，本輪調(diào)價周期前9個工作日原油變化率為8.05%，預(yù)計即將上調(diào)。另據(jù)金聯(lián)創(chuàng)測算，對應(yīng)的國內(nèi)汽柴油零售價應(yīng)上調(diào)370元/噸。因而可以說，下周一，國內(nèi)油價“大幅上調(diào)”幾無懸念。

　　值得注意的是，調(diào)價窗口期打開以后，92號汽油部分地區(qū)每升價格可能會“突破9元”，95號汽油每升價格“直逼10元”。時代財經(jīng)查詢發(fā)現(xiàn)，從第一次油價上漲至今，加滿一箱50L油，比起之前足足貴了近百元。

　　“最近油價繼續(xù)走高的主要三個因素，一是供應(yīng)端受制裁俄羅斯分步實施預(yù)期及俄羅斯實際五月供應(yīng)下滑約150萬桶/天；二是需求端北美進(jìn)入夏季成品油消費(fèi)旺季；三是美歐及新加坡的五年低庫存�！�大宗商品專家、物產(chǎn)中大(600704)歐泰有限公司運(yùn)營總監(jiān)周文科5月27日對時代財經(jīng)分析。

　　日前高盛對近期油價走勢作出了持續(xù)看高的判斷。高盛大宗商品研究主管Jeff Currie預(yù)計，在多方面因素助推下，2022年北半球夏季全球油價仍會再攀高峰，并將觸及125美元/桶的價位�！　�

　　圖片來源：圖蟲創(chuàng)意

　　庫存走低疊加需求旺季導(dǎo)致油價走高

　　5月28日，中國海油（600938）強(qiáng)勢漲停，創(chuàng)出了上市以來的新高18.5元，同日石油概念股也走強(qiáng)。市場方面對此解讀是油價上漲趨勢得到強(qiáng)化。

　　同花順(300033)報道，據(jù)美國汽車協(xié)會的數(shù)據(jù)，截至美東時間周二，美國全國平均每加侖汽油價格達(dá)到4.59美元，比一年前高出51%。這是常規(guī)汽油價格歷史上從未達(dá)到的水平。美國汽車協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，在加州，美國汽油的價格甚至可能超過每加侖6美元。

　　美國作為全球最大油品消費(fèi)市場，本輪油價走高主要原因是庫存走低與需求走高。

　　當(dāng)前美國的汽油庫存在進(jìn)一步下降。據(jù)信達(dá)證券，從2022年5月開始，美國執(zhí)行按100萬桶/日速度持續(xù)釋放6個月的方案，截至上周美國戰(zhàn)略原油庫存降至5.32億桶，已達(dá)到1987年以來最低水平，到10月美國戰(zhàn)略庫存或?qū)⑦_(dá)到1982年美國建庫以來歷史低點。美國商業(yè)原油庫存降至4.2億桶，已達(dá)到2015年以來最低水平，美國原油總庫存（戰(zhàn)略+商業(yè)）降至9.52億桶，已達(dá)到2005年以來最低水平，美國原油庫存水平非常緊張。

　　另據(jù)據(jù)美國石油學(xué)會（API）的報告顯示，上周美國汽車燃油庫存減少了422萬桶，庫存處于2013年以來的同期最低水平。

　　信達(dá)證券認(rèn)為，自2021年下半年以來，美國多次釋放戰(zhàn)略原油緩解油價上漲壓力，進(jìn)一步釋放能力有限。美國今年大幅釋放戰(zhàn)略儲備原油后，雖然一定程度上緩解短期原油緊缺問題，但是美國自今年秋季開始將重啟補(bǔ)庫周期，進(jìn)一步加劇全球原油長期供應(yīng)緊缺矛盾。

　　“未來一個月，美國的出行消費(fèi)的需求非常旺盛，從服務(wù)業(yè)的需求數(shù)據(jù)來看，包括汽車出行、航空的安檢人數(shù)都在向好�！遍L江商學(xué)院特約研究員、原上海石油天然氣交易中心高級主管瞿新榮5月26日對時代財經(jīng)分析。

　　瞿新榮認(rèn)為，美國四月份的零售服務(wù)業(yè)消費(fèi)非常旺盛，雖然美聯(lián)儲在加息，但服務(wù)業(yè)需求沒有明顯的下滑�！胺�務(wù)業(yè)需求占美國零售消費(fèi)的65%，在服務(wù)業(yè)需求旺盛的情況下，油價不太容易下跌�！�

　　“但原油也是有回調(diào)的壓力。”瞿新榮分析，從宏觀上看，美股、美債收益率、銅價最近都在回調(diào)。從通脹的預(yù)期走勢看，隨著美聯(lián)儲加息的推進(jìn)，通脹預(yù)期的走勢已經(jīng)出現(xiàn)了拐點，四月份CPI8.3%出現(xiàn)了回落的跡象。

　　“中樞回調(diào)的壓力也會逐漸顯現(xiàn)，但是短期來講，特別近一個月來講，還是會偏強(qiáng)。另外還要注意到美國的颶風(fēng)高發(fā)期，對于供應(yīng)的一些影響，所以短期來講，原油有可能會往120美元方向去沖。”瞿新榮總結(jié)道。

　　專家稱供給各方的博弈才是油價走向的核心

　　美國庫存走低是因為俄烏沖突后，持續(xù)打開庫存，而全球富余產(chǎn)能尚未得到充分補(bǔ)給導(dǎo)致的。

　　5月24日，國際石油網(wǎng)報道，阿美石油公司首席執(zhí)行官表示，目前全世界的閑置石油產(chǎn)能不足2%，飛機(jī)燃油消耗量恢復(fù)到疫情前的水平將使世界幾乎沒有多余的石油產(chǎn)能。

　　“沙特的話不足信，2%就是200萬桶�！标愋l(wèi)東給時代財經(jīng)算了一筆賬，“沙特自己就有200萬桶，它現(xiàn)在是900多萬桶，最高產(chǎn)能到過1200萬桶，前些年還計劃要增長到1,00萬桶。”在陳衛(wèi)東看來，惜售抬高價格正是目前沙特在打的算盤。

　　至于中長期看，沙特、阿聯(lián)酋和伊拉克的產(chǎn)能增長需要長達(dá)5年時間。信達(dá)證券稱，沙特計劃要5年從1150萬桶/日增加至1300萬桶/日，阿聯(lián)酋計劃5年從400萬桶/日增加至500萬桶/日，伊拉克計劃到2027年底將原油產(chǎn)能從480萬桶/日增加至600萬桶/日。

　　信達(dá)證券指出，每個產(chǎn)油國都面臨自然減產(chǎn)，需要有投資以保持產(chǎn)量不變，還需要加大投資以實現(xiàn)產(chǎn)量增長，但現(xiàn)在金融機(jī)構(gòu)在全球許多油氣項目提供資金方面猶豫不決。

　　信達(dá)證券認(rèn)為，OPEC國家生產(chǎn)成本低，高油價下激發(fā)了加大投資生產(chǎn)的意愿，但傳統(tǒng)油田開發(fā)生產(chǎn)周期長，每年新增供給量有限，難以解決近幾年原油供應(yīng)緊缺問題。

　　值得注意的是，俄羅斯的石油貿(mào)易流向在悄然發(fā)生改變。

　　據(jù)財新5月27日報道，俄烏沖突一度導(dǎo)致歐洲多國抵制俄羅斯的能源進(jìn)口，但實際上今年4-5月，俄羅斯原油出口量不降反增，多國大幅增加了進(jìn)口量，其中印度的進(jìn)口增量最大。

　　能源分析公司Kpler數(shù)據(jù)顯示，4-5月，從俄羅斯沿岸出口的原油(不包括黑海石油管線碼頭)分別為379萬桶/日、310.8萬桶/日，相比俄烏沖突前的約300萬桶/日不降反增。

　　陳衛(wèi)東分析，盡管今年3月，加拿大、美國、英國和澳大利亞先后宣布禁止進(jìn)口俄羅斯石油，但世界石油的貿(mào)易格局也在發(fā)生變化。

　　在陳衛(wèi)東看來，俄烏沖突將會深刻影響石油貿(mào)易格局，而油價走向的核心依然在于石油貿(mào)易各方的博弈�！吧程匾呀�(jīng)不是過去聽美國指揮的沙特，沙特目前在控制產(chǎn)能以圖油價維持高位。而歐洲也在加緊發(fā)展新能源，只有可再生能源發(fā)展起來，歐洲才能能源獨(dú)立，因為風(fēng)能、太陽能(000591)是不受地緣政治的影響的�！�