【超電實(shí)驗(yàn)室（微信：SuperEV-Lab）北京】6月2日?qǐng)?bào)道

4年前，三里屯北街一家印有蜻蜓LOGO的汽車體驗(yàn)店格外醒目，展廳內(nèi)的跑車有著低趴的車身和新奇的設(shè)計(jì)，總會(huì)吸引路人多看一眼。人們最大的疑惑是：這車得賣多少錢？

當(dāng)時(shí)的前途汽車，頭頂“國(guó)產(chǎn)邁凱倫”的光環(huán)格外耀眼。

2020年，隨著前途爆雷，員工因討薪睡總部大廳，資金鏈斷裂的問(wèn)題，這個(gè)體驗(yàn)店也悄然撤退，落地窗被貼上灰色隔膜，店內(nèi)精致裝修也被拆掉。直至被小鵬汽車接手，后者盤下當(dāng)做自己的旗艦體驗(yàn)中心。

前途品牌從天上墜落，其官方微信公眾號(hào)的更新時(shí)間停在2020年7月30日，直到2021年12月，許久未更新的公眾號(hào)又開(kāi)始推送消息。

5月26日，前途發(fā)布旗下第二款車型K20“放膽預(yù)售”的海報(bào)，隨后表示K20將于6月6日開(kāi)啟預(yù)售，定位雙門小跑車，雙電機(jī)四驅(qū)系統(tǒng)，電機(jī)總功率超過(guò)160kW，總扭矩超過(guò)290N·m，0-100km/h加速4.7秒。

無(wú)論是定位還是賬面數(shù)據(jù)，前途似乎是想找回曾經(jīng)的榮光�？墒乾F(xiàn)在的4.7秒，在電車?yán)镆呀?jīng)不算快了，更不用說(shuō)電動(dòng)跑車。

而且新能源汽車市場(chǎng)已經(jīng)不同于4年前，這個(gè)定位小眾的品牌，能滿血復(fù)活嗎？

拖累母公司摘牌，產(chǎn)品高低不就

一手好牌是如何打爛的？

前途汽車母公司長(zhǎng)城華冠，曾是“新三板新能源第一股”，自登陸新三板后，長(zhǎng)城華冠成功融資5次，籌集了21.2億。

2015年的上海國(guó)際車展，前途K50首次亮相，三年后這款車才開(kāi)始陸續(xù)交付，補(bǔ)貼后價(jià)格逼近70萬(wàn)，是當(dāng)年國(guó)內(nèi)造車新勢(shì)力推出的最貴車型。

不過(guò)前途并沒(méi)有享受太久交付帶來(lái)的喜悅，半年后前途汽車就傳出爆雷事件：拖欠員工薪資，廠商貨款。

最根本的問(wèn)題還是缺錢。

“本質(zhì)原因在于我們對(duì)資本市場(chǎng)的認(rèn)知過(guò)于膚淺�！痹谝淮尾稍L中，前途汽車創(chuàng)始人陸群并不避諱前途失利的原因，此前對(duì)于“技術(shù)厲害，資本就會(huì)服務(wù)”的看法，“現(xiàn)在看起來(lái)非常幼稚。”

從2015年上市到2018年底在新三板掛牌期間，長(zhǎng)城華冠歸屬于掛牌公司股東凈虧損逐年擴(kuò)大，2015年虧損達(dá)2200萬(wàn)元，

在2016年和2017年分別虧損0.98億元和2.26億元，負(fù)債率分別為35.28%和69.46%。2018年公司利潤(rùn)總額虧損達(dá)6.09億元，同比下滑163.44%；歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)虧損6.06億元，同比下滑168.15%。

2019年2月，長(zhǎng)城華冠申請(qǐng)終止掛牌，并在4月19日宣布退出新三板，長(zhǎng)城華冠持續(xù)的虧損也加劇了前途汽車的困境。

此外前途汽車共在線下開(kāi)設(shè)9家門店，大部分在一二線城市的高端商圈，顯然是想希望借助高端商場(chǎng)人群定位，及較大客流量來(lái)提升品牌形象和認(rèn)知度。據(jù)稱，僅前途汽車金港體驗(yàn)店裝修花費(fèi)達(dá)1200萬(wàn)元。

前期花錢如流水，直接導(dǎo)致資金鏈斷裂。而且前途K50在市場(chǎng)也沒(méi)有得到預(yù)期的回饋，高不成低不就的定位，可以說(shuō)有錢人看不上，窮人開(kāi)不起，銷量至今也不到200臺(tái)。

前途的打法和特斯拉、蔚來(lái)的模式類似，K50的定位與特斯拉的超跑Roadster、蔚來(lái)的超跑EP9一樣，是用來(lái)建立高端認(rèn)識(shí)的旗艦車型，真正用來(lái)進(jìn)入市場(chǎng)搶奪市場(chǎng)份額的，是旗下低價(jià)車型。

只可惜，理想豐滿，現(xiàn)實(shí)骨感。前途沒(méi)有特斯拉當(dāng)時(shí)數(shù)以千億資金的造車儲(chǔ)備，也比不上“沒(méi)有200億別來(lái)造車”的蔚來(lái)李斌，揣著少的可憐的20億造車資金，前途很難效仿。

在資金后繼無(wú)力，公司連年虧損的狀況下，真正顯露野心的小型量產(chǎn)車型K20只能胎死腹中。

“暗戳戳”搞錢，效仿FF境外上市

有了此前失敗的教訓(xùn)，找錢拉融資成為前途復(fù)活的頭等大事。

去年5月底，長(zhǎng)城華冠在前途汽車蘇州工廠召開(kāi)2021年第二次股東大會(huì)。當(dāng)時(shí)選舉產(chǎn)生了新一屆董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，并決議批準(zhǔn)了有關(guān)公司融資和股權(quán)激勵(lì)方案，當(dāng)時(shí)的股東大會(huì)還出現(xiàn)了不少企業(yè)和資本方。

同年12月10日，瑞峰新能源發(fā)布公告稱將認(rèn)購(gòu)長(zhǎng)城華冠不多于4%的股權(quán)。前途同時(shí)表示，目前長(zhǎng)城華冠正在進(jìn)行一輪集資活動(dòng)。通過(guò)投資者認(rèn)購(gòu)新股的方式籌集約人民幣2億元至人民幣2.4億元的資金。

2022年2月，前途汽車發(fā)布了城市合伙人共創(chuàng)計(jì)劃，計(jì)劃招募50個(gè)城市的合伙人，參與計(jì)劃可以享受“百萬(wàn)級(jí)銷售紅利”，合伙人購(gòu)車還可以參與后續(xù)車型研發(fā)。

去年交付近10萬(wàn)輛的蔚小理還處于凈虧損狀態(tài)，企業(yè)已經(jīng)停滯運(yùn)營(yíng)兩年的前途汽車，如何在銷售利潤(rùn)維持自身發(fā)展的同時(shí)，去確保合伙人能獲得“百萬(wàn)級(jí)銷售紅利”呢？

而且旗下產(chǎn)品K50不僅售價(jià)過(guò)高，還沒(méi)有品牌影響力。K20作為小型車，其利潤(rùn)更難保證。

顯然有點(diǎn)空手套白狼的意思。

陸群擁有清華大學(xué)汽車工程學(xué)士學(xué)位，前途官方表示過(guò)自2021年便啟動(dòng)了T輪融資，定向向清華校友會(huì)開(kāi)放，投資人以清華校友為主，并且官方聲稱融資也已順利完成。

為了迎合清華校友，前途還推出了針對(duì)T輪融資的定制版K50，融入清華紫的顏色，設(shè)置專屬銘牌，采用“學(xué)號(hào)+名牌”的定制化設(shè)計(jì)。

5月2日，前途汽車宣布，北京長(zhǎng)城華冠汽車科技股份有限公司與SPAC機(jī)構(gòu)Mountain Crest AcquisitionCorp. 簽署正式合并協(xié)議，長(zhǎng)城華冠預(yù)計(jì)于2022年12月底完成重組合并上市。

SPAC的英文全稱是Special Purpose Acquisition Company(特殊目的收購(gòu)公司)，是最近幾年在美國(guó)市場(chǎng)正火熱的上市機(jī)制。

SPAC不同于以往國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)常見(jiàn)的買殼上市，而是造殼上市。通俗的來(lái)講，傳統(tǒng)的IPO是“拿項(xiàng)目找錢”，SPAC則是“拿錢收項(xiàng)目”。

合并完成后前途汽車將作為長(zhǎng)城華冠的重要資產(chǎn)組成部分赴境外IPO，投前估值為12.5億美元。

前途汽車并不是第一家希望通過(guò)與SPAC機(jī)構(gòu)合并上市的企業(yè)。去年7月，F(xiàn)araday Future就通過(guò)與SPAC機(jī)構(gòu)合并后上市，沒(méi)錯(cuò)就是“下周回國(guó)”賈躍亭的企業(yè)。

定位注定小眾？

回顧前途汽車的基因，似乎總和“超跑”綁定在一起。用超跑樹立品牌想象并沒(méi)有什么不對(duì)，特斯拉也是先推出了跑車，隨后再后期快速推出走量的車型，然而問(wèn)題是，前途無(wú)論是資金還是品牌魄力，顯然不能復(fù)制特斯拉的成功。

在其他新勢(shì)力以市場(chǎng)更大的SUV切入時(shí)，前途首款車型卻定位純電跑車。

因?yàn)槠放贫ㄎ灰约皟r(jià)格等原因，也讓前途屢遭外界詬病。陸群坦言，K50不會(huì)走量，而是用來(lái)樹立品牌定位。但眼下新能源汽車市場(chǎng)不同于十年前，日益紅�；�競(jìng)爭(zhēng)的背景下，車企必須要及時(shí)樹立定位，鎖定用戶人群。

一旦將戰(zhàn)線拉得過(guò)長(zhǎng)，產(chǎn)品更迭跟不上市場(chǎng)變化的節(jié)奏，注定要成為歷史炮灰。

不過(guò)回歸的前途，似乎沒(méi)有吸取教訓(xùn)。

2021年年底，前途汽車組織了一場(chǎng)活動(dòng)，宣布在蘇州工廠向新用戶重新交付前途K50，并表示前途K20將于2022年上市，還明確了“三新”的發(fā)展規(guī)劃：新材料，新能源，新智能。

也就是說(shuō)，未來(lái)前途汽車會(huì)采用新材料，實(shí)現(xiàn)汽車輕量化的目的，在新能源方面，前途已與光伏電力開(kāi)發(fā)商建立合作，旨在推進(jìn)輕質(zhì)太陽(yáng)能(000591)光伏產(chǎn)品在整車中的商業(yè)化目的，而在新智能方面，將會(huì)開(kāi)發(fā)出一種全新的智能座艙，基于元宇宙，做到虛擬和現(xiàn)實(shí)的交互。

這樣看來(lái)，前途汽車的打法和當(dāng)前主流造車新勢(shì)力的打法還是不同，像“蔚小理”都把創(chuàng)新的突破口放在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域，而前途汽車則寄托在新材料的突破上面。

值得一提的是，這次前途將要發(fā)布的K20上并不會(huì)搭載新的技術(shù)，陸群曾表示還需要時(shí)間。

“誰(shuí)說(shuō)年輕人一定要買升級(jí)版的老頭樂(lè)？”陸群表示，這款車面向的18歲-25歲青年用戶，“K20一定要成為一款既讓年輕人能承受的起價(jià)格，又是一款有趣的車，高顏值的車。”

不過(guò)K20似乎擔(dān)不起“走量”的重任，這款軸距僅為2326mm的雙門純電跑車，整車質(zhì)量?jī)H為780公斤，這一細(xì)分市場(chǎng)似乎很少有同類車型，也就是說(shuō)K20要在一個(gè)全新的細(xì)分市場(chǎng)開(kāi)辟需求，難度可想而知。

眼下，前途汽車以并不樂(lè)觀的自身狀況，去押注一臺(tái)前景渺茫的車型，面臨的挑戰(zhàn)仍然不小，但愿它不會(huì)再次倒在黎明之前。