對歐洲來說，現(xiàn)在可能是冬季風(fēng)暴之前的夏季平靜。

盡管旅游消費(fèi)開始恢復(fù)，歐洲大陸仍不能擺脫經(jīng)濟(jì)衰退的威脅。罷工和人員短缺暗示了高通脹正在吞噬人們的口袋，并讓他們的情緒變得悲觀。作為歐洲政策制定引擎的法國和德國，也出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)放緩的跡象。

更糟糕的是，俄烏沖突爆發(fā)后的高能源價(jià)格并沒有得到解決的跡象。制裁重創(chuàng)了俄羅斯經(jīng)濟(jì)，但并未結(jié)束戰(zhàn)爭。俄羅斯也在利用歐洲對其天然氣的依賴來增加對戰(zhàn)爭的補(bǔ)貼。

下一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是，隨著今年冬天能源和經(jīng)濟(jì)形勢的惡化，歐盟國家內(nèi)部的分歧和沖突將進(jìn)一步加劇。利率在上升，由于天然氣儲(chǔ)量仍低于目標(biāo)，德國正在制定緊急計(jì)劃來削減需求。由于國內(nèi)電價(jià)飆升，挪威面臨著限制電力出口的壓力。

意大利前總理Enrico Letta稱，歐盟今天的反應(yīng)可能看起來像十年前的金融危機(jī)：遲緩和不足，不像在疫情期間及時(shí)和大膽地推出計(jì)劃。

他在巴黎雅克德洛爾研究所會(huì)議間隙說：

“歐洲在地緣政治層面應(yīng)對這場危機(jī)方面做得很好。但缺乏社會(huì)和經(jīng)濟(jì)性的回應(yīng)�！�

Letta有兩個(gè)主要建議。首先是特別關(guān)注限制或降低天然氣價(jià)格。高價(jià)天然氣的直接和間接影響現(xiàn)在對工廠、小企業(yè)和家庭來說是顯而易見的，德國也在考慮緊急配給。

二是加大對家庭和消費(fèi)者的金融支持。這場危機(jī)的負(fù)擔(dān)對每個(gè)人來說是不平等的，能源通脹對那些負(fù)擔(dān)能力最差的人影響最大。這可能會(huì)削弱民眾對最近贏得歐盟候選國地位的烏克蘭的支持。

Letta的建議有合理之處。巴克萊銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)明年僅會(huì)增長0.5%，而如果俄羅斯天然氣供應(yīng)枯竭，歐元區(qū)可能會(huì)陷入衰退。最近意大利國債息差的擴(kuò)大表明，所謂的主權(quán)債務(wù)厄運(yùn)循環(huán)有可能重演，即從政府蔓延到銀行放貸。

雖然歐洲各國政府已經(jīng)采取了一些措施，但他們一直猶豫不決，而且是國家性質(zhì)的。家庭補(bǔ)貼、暴利稅和市場豁免等零敲散打的措施并沒有對俄羅斯造成很大影響。隨著熟悉的南北分歧再次出現(xiàn)，重啟新冠時(shí)期刺激計(jì)劃（包括歐盟聯(lián)合借款）的努力受挫。

現(xiàn)在缺少的是試圖分擔(dān)成本的團(tuán)結(jié)和領(lǐng)導(dǎo)。Letta說：

“反應(yīng)必須是普遍的。風(fēng)險(xiǎn)在于領(lǐng)導(dǎo)者對此視而不見，直到為時(shí)已晚�！�

能源市場可能是采取措施的好起點(diǎn)。與其等待更多國家啟動(dòng)天然氣應(yīng)急計(jì)劃，歐盟應(yīng)該宣布區(qū)域緊急狀態(tài)。應(yīng)該迫使各國分享他們擁有的能源，而不是囤積。這也意味著敦促德國和荷蘭保持核電站和氣田開放，這些核電站和氣田現(xiàn)在被下令關(guān)閉。

除了能源市場上的一致性措施，金融方面也應(yīng)采取一致性。歐洲獨(dú)立智庫Bruegel的Simone Tagliapietra和Guntram Wolff呼吁建立一個(gè)價(jià)值200億歐元（210億美元）的年度補(bǔ)償基金，由聯(lián)合借款提供資金，以幫助國家度過支付危機(jī)，并減少隨著制裁變得更加嚴(yán)厲而導(dǎo)致分裂的可能性。??

在后疫情、后戰(zhàn)爭的世界中，這些都不會(huì)減輕擺脫化石燃料和管理債務(wù)可持續(xù)性的長期壓力。意大利本身就是國家層面中的一個(gè)很好的例子，該國政府當(dāng)局已將其對俄羅斯天然氣的依賴從去年的40%降至25%。

但短期壓力仍然巨大，Letta的警告值得關(guān)注。上一次能源危機(jī)席卷歐洲是在40年前，當(dāng)時(shí)歐元和歐盟都還沒有出現(xiàn)。如果歐盟在這一點(diǎn)上做錯(cuò)了，那將是未來40年的不祥之兆。