股期大跌！

在經(jīng)歷了周二的匯市巨震之后，周三的股市和期貨市場變得動蕩起來！大宗商品主力期貨全線暴跌，A股、港股跌幅持續(xù)加大。雖然，A股尾盤略有反彈，但相對于今天的大跌而言，顯得有些微不足道。

不過，值得一提的是，萬億賽道——芯片今天突然大爆發(fā)。那么，這一市場結(jié)構(gòu)究竟是什么原因造成的？三年前的一幕是否又會再現(xiàn)呢？

突然動蕩

據(jù)WIND資訊，7月6日，國內(nèi)商品期市收盤多數(shù)下跌，能化品及油脂領(lǐng)跌，燃油跌逾8%，低硫燃料油、棕櫚油、原油跌逾7%，菜油跌逾6%。黑色系多數(shù)上漲，鐵礦石漲近2%，焦炭、硅鐵漲逾1%，動力煤跌逾2%；基本金屬全線下跌，滬銅、滬錫、國際銅跌逾5%；貴金屬均下跌，滬銀跌逾3%，滬金跌近2%。

A股市場今天持續(xù)殺跌，午后一度跌超2%，20日均線支撐見效，尾盤小幅回彈。創(chuàng)業(yè)板指盤初漲超1%后倒跌，尾盤2800關(guān)口失而復(fù)得。大市成交1.08萬億元，上日為1.18萬億。盤面上，煤炭、餐飲旅游、石油天然氣、海運、化肥、農(nóng)業(yè)板塊帶頭調(diào)整，半導(dǎo)體、機(jī)器人、汽車及零部件板塊走強，鋰電龍頭繼續(xù)活躍，中微公司(688012)、北方華創(chuàng)(002371)大漲。

港股市場亦是全線殺跌，恒生科技指數(shù)一度大跌超3%，后出現(xiàn)反彈。

Wind數(shù)據(jù)顯示，北向資金尾盤進(jìn)場抄底，全天凈賣出13.83億元。其中滬股通凈賣出22.81億元，深股通凈買入8.98億元。

美國再露“毒牙”？

據(jù)彭博社消息，知情人士透露，美國正在推動荷蘭ASML Holding NV禁止向中國出售對制造全球大部分芯片至關(guān)重要的主流技術(shù)，以擴(kuò)大其遏制中國崛起的行動。

在這之前，該公司已經(jīng)無法將其最先進(jìn)的光刻機(jī)出口中國，但上述報道稱華盛頓還將限制稍舊技術(shù)機(jī)器的銷售。知情人士說，美國官員正在游說荷蘭同行，禁止ASML出售其一些較舊的深紫外光刻（ deep ultraviolet lithography：DUV）系統(tǒng)。這些機(jī)器比尖端技術(shù)落后一代，但仍然是制造汽車、電話、計算機(jī)甚至機(jī)器人所需的某些不太先進(jìn)的芯片的最常用方法。報道公布后，艾司摩爾在美國上市股票急挫一度超過8%。

據(jù)半導(dǎo)體行業(yè)觀察，華盛頓提出的限制將擴(kuò)大現(xiàn)有的向中國出售最先進(jìn)系統(tǒng)的暫停期限，以阻止中國成為世界芯片生產(chǎn)領(lǐng)導(dǎo)者的計劃。如果荷蘭同意，這將大大擴(kuò)大現(xiàn)在禁止進(jìn)入中國的芯片制造設(shè)備的范圍和類別，這可能對中國芯片制造商造成嚴(yán)重打擊。

海關(guān)總署的數(shù)據(jù)顯示，2021年中國與荷蘭商品進(jìn)出口總值超過1000億美元，達(dá)到1164.5億美元，同比增長26.9%。以人民幣計算，為7522億元，中國對荷蘭的貿(mào)易順差為5172億元。中國是荷蘭第三大貿(mào)易伙伴，而荷蘭是中國第十六大貿(mào)易伙伴。如果荷蘭不賣光刻機(jī)，可以想象，貿(mào)易順差將更大。

今天A股市場的芯片股行情亦是由此帶動。早盤，芯片指數(shù)一度上漲超過4%，下午隨大市回落，但漲幅依然達(dá)到2%以上，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大盤。這一板塊上漲的邏輯主要是國產(chǎn)替代。這一幕曾在2019年下半年上演，當(dāng)時的半導(dǎo)體板塊可以說如火如荼。

A股反彈是否終結(jié)？

談及市場，不得不直面A股反彈是否終結(jié)的問題。那么，這個答案究竟是什么呢？

首先，從調(diào)整的根源上來看，還是因為外匯市場動蕩所致。昨天晚上，歐元狂跌美元暴漲，與此同時，大宗商品市場全線暴跌。這強化了市場對于衰退和國際流動性的擔(dān)心。然而，從目前的情況來看，美股昨晚表現(xiàn)并不差，歐洲市場今天開盤表現(xiàn)也還算好。因此，匯率的短期沖擊可能已告一段落。不過，從美元的情況來看，美元指數(shù)依然在20年高位。若美元無法持續(xù)走弱，新興市場頭上也依然會懸著一把利劍。

其次，市場調(diào)整還有一個原因，那就是疫情。江蘇的無錫、安徽、上海、西安等地再度出現(xiàn)疫情反復(fù)的情況。海外再度出現(xiàn)變異株，確診病例也大幅激增。日本朝日電視臺6日消息，日本新冠疫情日前再次擴(kuò)散，新增確診患者不斷激增。日本政府認(rèn)為，這是由于傳染性更強的奧密克戎BA.5亞型正逐漸取代BA.2，成為日本當(dāng)下的主流毒株。疫情使人們開始擔(dān)心，未來相當(dāng)長一段時間，經(jīng)濟(jì)可能難以出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。今天消費板塊大幅殺跌的主要原因可能就在于此。

那么，A股反彈是否已經(jīng)告一段落呢？從今天殺跌過程來看，其實恐慌情緒并不明顯。一些高位板塊、熱門賽道反而相對抗跌，比如新能源板塊，今天的跌幅就要明顯小于大市。這意味著，資金離場意愿并不強烈。另外，外資賣出的力度也不算大。分析人士認(rèn)為，后續(xù)震蕩反彈格局仍有望延續(xù)。