日本經(jīng)濟(jì)何去何從？

7月8日，日本前首相安倍晉三在奈良市進(jìn)行演講時(shí)遭到槍擊，因傷勢(shì)過(guò)重不治身亡，終年67歲。

曾兩度出任日本首相、也是日本憲政史上在任時(shí)間最長(zhǎng)首相的安倍遭遇槍擊身亡，這是否會(huì)對(duì)日本經(jīng)濟(jì)帶來(lái)影響，安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)又將何去何從？回顧安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)這十年，日本經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)如何，且看數(shù)據(jù)一一道來(lái)。

股市漲155%，獨(dú)角獸企業(yè)僅6家

安倍于2012年末上臺(tái)后推出的“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”，時(shí)至今日整整十年，曾一度引起了全世界的關(guān)注。據(jù)悉，安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)包含“三支箭”（three arrows），即激進(jìn)的寬松貨幣政策、積極的財(cái)政政策，以及促進(jìn)增長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)性改革。

激進(jìn)的貨幣寬松顯著利好股市，日經(jīng)225指數(shù)自2013年以來(lái)累計(jì)漲幅高達(dá)155%，在全球重要指數(shù)中漲幅排名第四，僅次于美股和印度股市。在過(guò)去的十年中，日經(jīng)225指數(shù)只有2018年和今年出現(xiàn)了下跌，走出了一波大牛市，逆轉(zhuǎn)了二十多年來(lái)的下跌橫盤態(tài)勢(shì)。

股市繁榮之下，日本上市公司數(shù)量也快速增加，從2012年底的略低于2300家快速增長(zhǎng)至2020年底的3700多家。但是，日本企業(yè)界依然是一群老面孔，新生獨(dú)角獸乏善可陳。根據(jù)胡潤(rùn)百富《2021全球獨(dú)角獸榜》數(shù)據(jù)，日本獨(dú)角獸企業(yè)只有6家，就這還是翻倍增長(zhǎng)，排名全球第十三位。美國(guó)以487家排名第一，比2020年增加254家；中國(guó)以301家排名第二，比2020年增加74家。日本獨(dú)角獸企業(yè)不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于中美，甚至連印尼新加坡都比不上。

匯率貶值近57%，債務(wù)首超1000萬(wàn)億日元

寬松的貨幣政策利好股市，利空匯市。2012年底，美元兌日元匯率為86.32；7月6日美元兌日元匯率為135.43。這不到十年時(shí)間，日元匯率貶值接近57%。根據(jù)經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）的購(gòu)買力平價(jià)衡量，日元兌美元匯率已達(dá)近30多年來(lái)的最低值。

日本政府放任日元貶值的主要目的便是刺激出口，也的確起到了作用。今年1-5月份，日本對(duì)外出口月均同比增長(zhǎng)15%。但匯率貶值的副作用也不得不察。作為一個(gè)島國(guó)，日本工業(yè)原材料稀缺，需要大量進(jìn)口；在日元貶值的背景下，企業(yè)生產(chǎn)成本急劇上升；與此同時(shí)，日元貶值也讓日本民眾購(gòu)買力變相降低。

寬松的貨幣政策導(dǎo)致股市上漲、匯率貶值；積極的財(cái)政政策則大幅增加了政府債務(wù)。據(jù)人民日?qǐng)?bào)報(bào)道，日本財(cái)務(wù)省公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月末，日本政府長(zhǎng)期債務(wù)余額首次突破千萬(wàn)億日元關(guān)口，達(dá)到1017.1萬(wàn)億日元(約合53.6萬(wàn)億元人民幣)，連續(xù)18年增長(zhǎng)。包括國(guó)債、融資、政府短期證券在內(nèi)的政府債務(wù)總額為1241.3萬(wàn)億日元，較去年同期增加24.8萬(wàn)億日元，連續(xù)第六年創(chuàng)歷史新高

另?yè)?jù)野村東方國(guó)際證券數(shù)據(jù)，2020年新冠疫情發(fā)生后，日本的政府債務(wù)再次大幅增長(zhǎng)，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，政府部門杠桿率創(chuàng)出新高，2020年為225.3%。截至2021年底，日本政府債務(wù)占名義GDP高達(dá)2.25倍。除了中央政府債務(wù)飆漲，一般政府的債務(wù)隱憂更大。截至去年三季末，日本一般政府外債超過(guò)186萬(wàn)億日元，相比2012年底翻倍不止。

GDP增速短暫回升，人口連續(xù)10年負(fù)增長(zhǎng)

貨幣寬松了，財(cái)政刺激了，按理說(shuō)經(jīng)濟(jì)應(yīng)該會(huì)好。然而，實(shí)際情況是，安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)僅僅短暫給日本經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了一絲曙光。數(shù)據(jù)顯示，2013年日本GDP增速達(dá)到2.01%，隨后幾年再也未進(jìn)入2%以上，2019年、2020年再度負(fù)增長(zhǎng)。

作為安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)的另一個(gè)目標(biāo)，CPI指數(shù)2%以上，也是僅僅只有2014年達(dá)成，2016年、2020年及2021年更是負(fù)增長(zhǎng)。

可以說(shuō)，安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)沒(méi)能拯救日本經(jīng)濟(jì)，也沒(méi)能挽回日本低欲望社會(huì)，人口開(kāi)始持續(xù)下降，從2012年算起，日本人口連續(xù)10年負(fù)增長(zhǎng)，日本歷史上絕無(wú)僅有。日本已經(jīng)邁入深度老齡化，去年底65歲以上人口占比高達(dá)28.7%，再創(chuàng)歷史新高，也高居全球第一位。另有數(shù)據(jù)表明，日本公司的社長(zhǎng)們?nèi)ツ昶骄�年齡首次超過(guò)60歲�；蛟S，對(duì)于當(dāng)下的日本而言，挽救人口，比挽救經(jīng)濟(jì)更重要。

聲明：數(shù)據(jù)寶所有資訊內(nèi)容不構(gòu)成投資建議，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

    本文首發(fā)于微信公眾號(hào)：數(shù)據(jù)寶。文章內(nèi)容屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表和訊網(wǎng)立場(chǎng)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)自擔(dān)。