中信證券發(fā)研報(bào)指，今年以來(lái)，在地產(chǎn)輿情和海外加息背景下，中資境外債融資頻頻遇冷，2022年上半年數(shù)據(jù)表現(xiàn)，地產(chǎn)與金融板塊美元債融資缺口加大，美元債市場(chǎng)難言樂(lè)觀。雖然6月以來(lái)城投與金融美元債有所恢復(fù)，但地產(chǎn)仍拖累整體融資修復(fù)。截至2022年6月末，地產(chǎn)債展期規(guī)模為2018年以來(lái)最高水平，有22只地產(chǎn)債展期，共計(jì)586.54億元；供給方面，6月包括萬(wàn)科(02202)、佳源創(chuàng)盛和旭輝集團(tuán)(00884)在內(nèi)的民營(yíng)房企相繼發(fā)行公司債，規(guī)模共計(jì)為16.91億元。在整體行業(yè)仍處修復(fù)狀態(tài)的背景下，部分弱資質(zhì)企業(yè)仍能再融資，釋放民營(yíng)房企融資正在由點(diǎn)及面回暖的積極信號(hào)。

基本面方面，6月下旬中美利差倒掛趨勢(shì)扭轉(zhuǎn)，該行預(yù)計(jì)外資將對(duì)境內(nèi)債券性價(jià)比重新評(píng)估，相比較二季度初的利空因素蔓延，當(dāng)前堅(jiān)挺的債市表現(xiàn)給予增持信心；板塊方面，6月以來(lái)民營(yíng)房企融資持續(xù)回暖，可等待地產(chǎn)基本面進(jìn)一步反彈以帶動(dòng)債券市場(chǎng)切實(shí)修復(fù)行情。