近日，《財(cái)富》雜志公布了中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)榜單，深天馬A在中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)中有所下滑，排名從2021年351位，下降至379位；而同為面板行業(yè)的TCL科技、京東方排名均有所上升，其中，TCL科技上升了60位，京東方上升了26位。

　　據(jù)了解，深天馬Ａ(000050)在2020年入選中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)，當(dāng)年排名為318名。入選后深天馬A排名持續(xù)下滑，318名下滑至如今的379名。在排名下滑的背后，是深天馬A相關(guān)產(chǎn)線投產(chǎn)后所帶來折舊、虧損等潛在風(fēng)險(xiǎn)。

　　換屆前夕的“賬務(wù)調(diào)整”所帶來虧損

　　深天馬Ａ在近期剛剛完成了董事會(huì)的換屆工作，股東大會(huì)審議通過《關(guān)于董事會(huì)換屆選舉非獨(dú)立董事的議案》，采取累積投票方式選舉彭旭輝先生、肖益先生、李培寅先生、鄧江湖先生、駱桂忠先生、成為先生、張小喜先生、湯海燕女士為公司第十屆董事會(huì)非獨(dú)立董事。

　　在此次換屆前，深天馬Ａ進(jìn)行了會(huì)計(jì)政策的變更公告，根據(jù)公告深天馬Ａ對(duì)之前財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行追溯調(diào)整。在追溯調(diào)整前，2019年至2021年，深天馬Ａ的歸母凈利潤(rùn)分別為8.29億、14.75億以及15.42億；追溯調(diào)整后，深天馬Ａ的歸母凈利潤(rùn)均由正轉(zhuǎn)負(fù)，2019年至2021年歸母凈利潤(rùn)分別為-4.82億、-3.00億以及-0.34億元。

　　值得一提的是，深天馬Ａ?xí)��?jì)政策的變更是依據(jù)2021年12月31日財(cái)政部發(fā)布了《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋第15號(hào)》，相關(guān)會(huì)計(jì)政策自2022年1月1日起施行。相關(guān)會(huì)計(jì)政策變更對(duì)深天馬Ａ財(cái)務(wù)報(bào)表有著重大影響，然而在今年三月底業(yè)績(jī)說明會(huì)上，深天馬A董事長(zhǎng)和董秘在業(yè)績(jī)說明會(huì)中稱公司2021年?duì)I收總額和利潤(rùn)總額均創(chuàng)歷史新高，對(duì)于相關(guān)會(huì)計(jì)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)卻未進(jìn)行重要風(fēng)險(xiǎn)闡述。

　　對(duì)此有投資者在深交所投資關(guān)系平臺(tái)上提出：“請(qǐng)問高管的這種行為是否屬于信披違規(guī)誤導(dǎo)投資者？”深天馬Ａ對(duì)此回復(fù)表示，“......2021年度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入318.29億元，利潤(rùn)總額16.61億元，與往年相比，系歷史新高。公司嚴(yán)格按照相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定開展投資者交流活動(dòng).......�！�

　　更令投資者擔(dān)心的是，近年來，深天馬Ａ的G6產(chǎn)線試銷產(chǎn)品虧損成為追溯調(diào)整后公司凈利潤(rùn)大幅下滑的主要原因。根據(jù)2021年年報(bào)，武漢天馬第6代LTPS AMOLED生產(chǎn)線項(xiàng)目仍屬于在建工程，賬面價(jià)值近300億。目前，G6產(chǎn)線一期量產(chǎn)試銷處于虧損狀態(tài)，后期相關(guān)產(chǎn)線投產(chǎn)與轉(zhuǎn)固后，產(chǎn)線對(duì)利潤(rùn)侵蝕將會(huì)進(jìn)一步加劇。

　　同時(shí)，在2021年，深天馬Ａ的資產(chǎn)折舊減值已經(jīng)開始不斷侵蝕著利潤(rùn)空間，2021年末，深天馬A扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)同比下降22.30%，而當(dāng)期資產(chǎn)減值損失達(dá)到了7.73億。

　　擬募集資金，2022年深天馬Ａ?xí)�ST嗎？

　　面對(duì)擴(kuò)產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)所帶來的資金壓力，深天馬A發(fā)布了《關(guān)于籌劃非公開發(fā)行股票的提示性公告》，公告顯示，天馬微電子股份有限公司為滿足業(yè)務(wù)發(fā)展需要，擬以非公開發(fā)行股票方式募集資金用于公司項(xiàng)目建設(shè)和日常經(jīng)營(yíng)，本次非公開發(fā)行股票事項(xiàng)不會(huì)導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變化。

　　不過，目前非公開發(fā)行股票方案正在籌劃階段，尚需經(jīng)過公司董事會(huì)、股東大會(huì)審議及國(guó)家相關(guān)監(jiān)管部門批準(zhǔn)，能否取得上述批準(zhǔn)及最終取得時(shí)間存在不確定性。

　　此次的非公開發(fā)行對(duì)深天馬Ａ發(fā)展起著重要作用，在財(cái)務(wù)追溯調(diào)整后，深天馬Ａ凈利潤(rùn)已經(jīng)處于連續(xù)三年的虧損。有投資者在互動(dòng)平臺(tái)上提出：“是不是意味著公司前三年都是虧損即將ST”“是否有被ST或者退市風(fēng)險(xiǎn)？”對(duì)此，深天馬A表示公司經(jīng)營(yíng)正常，沒有涉及相關(guān)的情形。

　　根據(jù)深圳交易所《深圳證券交易所股票上市規(guī)則（2022年修訂）》，9.8.1第七款規(guī)定，公司最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度扣除非經(jīng)常性損益前后凈利潤(rùn)孰低者均為負(fù)值，且最近一年審計(jì)報(bào)告顯示公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在不確定性，本所對(duì)其股票交易實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示，也就是市場(chǎng)所說的ST。

　　經(jīng)過追溯調(diào)整后，深天馬A雖已滿足連續(xù)三年凈利潤(rùn)虧損的條件，但近一年審計(jì)報(bào)告并未顯示公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在不確定性。因此，2022年將成為深天馬Ａ關(guān)鍵一年，生產(chǎn)線的投產(chǎn)狀況、經(jīng)營(yíng)狀況以及募集資金情況，將影響其在資本市場(chǎng)表現(xiàn)。

　　不過，深天馬A似乎并不在意資金與經(jīng)營(yíng)問題，目前仍在大肆的進(jìn)行巨資擴(kuò)張。4月深天馬Ａ宣布，將與合資方共同投資330億元在廈門建設(shè)一條月產(chǎn)能12萬張玻璃基板的8.6代液晶面板線；5月，深天馬Ａ總投資80億，在安徽省蕪湖市建設(shè)新型顯示模組生產(chǎn)線項(xiàng)目。

　　對(duì)于深天馬Ａ擴(kuò)張，有投資者表示：“公司股權(quán)在資本市場(chǎng)長(zhǎng)期大幅低于凈資產(chǎn)值交易，根本做不到國(guó)有資產(chǎn)保值，既然如此，為何還不客觀務(wù)實(shí)仍要舉債巨資投入8.6代線和蕪湖產(chǎn)線？”

　　深天馬A則回復(fù)稱：“公司所處的新型顯示行業(yè)屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，資金、技術(shù)高度密集。公司持續(xù)聚焦主業(yè)內(nèi)生增長(zhǎng)，根據(jù)自身發(fā)展的規(guī)劃及戰(zhàn)略目標(biāo)，并結(jié)合對(duì)行業(yè)趨勢(shì)、市場(chǎng)發(fā)展等因素審慎規(guī)劃，適時(shí)在顯示主業(yè)進(jìn)行投資.......”