撰文|蜜妹兒&編輯|凱

這是@閨蜜財經(jīng)的第1088篇原創(chuàng)

萬萬沒想到，一向在本行業(yè)默默耕耘的張小泉會因為一把刀火出圈。

事情蜜友們估計都有了解。大致是最近有消費者使用張小泉菜刀拍蒜后菜刀斷開，聯(lián)系張小泉經(jīng)銷商問題，經(jīng)銷商客服回復(fù)“菜刀不能拍蒜”。

基于此，張小泉總經(jīng)理夏乾良在早期的一段采訪引發(fā)爭議，其中他提到：“你學(xué)了幾十年的切菜是錯的，所有米其林廚師都不是這樣……為什么米其林廚師切的肉片更薄，是因為前面有個支點。張小泉把刀前面的頭斜過來，不是設(shè)計感，那是消費者教育。”

層層素材加碼下，輿論爭議鋪天蓋地。

7月18日晚當(dāng)事人夏乾良終于出面發(fā)文道歉，同時解釋內(nèi)容“并非視頻的全部，現(xiàn)傳視頻中并未根據(jù)當(dāng)時的情境和語境進行描述，從而導(dǎo)致大家對此產(chǎn)生極大的誤解�！�

實話說，如果不是這次火出圈的爭議，蜜妹都差點淡忘了張小泉——我國刀具界扛把子。這些年，他過得還好嗎？

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頗為戲謔的是，張小泉創(chuàng)立時，米其林甚至都還沒有出現(xiàn)。據(jù)官網(wǎng)顯示，張小泉品牌始創(chuàng)于明崇禎元年（公元1628年），

彼時的傳說是，傳說有個張鐵匠，因為母親生下他時，“撲通”一聲掉進了泉水里，故此取名“張小泉”。因為在家鄉(xiāng)得罪了一個惡霸，就帶著三個兒子來到杭州謀生，爺兒四個在杭州大井巷里開鐵鋪。

后張小泉率子張近高來杭州大井巷生產(chǎn)祖?zhèn)骷舻�。由于采用浙江龍泉的好鋼作原料，又�?jīng)過精心制作，打出來的剪子鋒快耐用，與眾不同，取牌名“張大隆”剪刀。清康熙二年，改名“張小泉”剪刀。

如果從崇禎時期算起，張小泉的品牌至今已有近400年歷史。

2000年，“張小泉”第一次整體轉(zhuǎn)制，從國有企業(yè)轉(zhuǎn)為限責(zé)任公司。

2019年1月25日，浙江證監(jiān)局披露了張小泉輔導(dǎo)備案的公示文件。

這次公示把張小泉背后的資本一一披露在公眾面前。

從名單里可以看到，除了張小泉集團相關(guān)的持股，均瑤集團、復(fù)星國際、萬豐錦源（實控人為新昌名人陳愛蓮），亞東北辰（復(fù)星國際全資子公司），陳德軍（申通快遞(002468)董事長）均對其有持股，浙商色彩濃厚。

02

2021年9月6日，張小泉登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，成為“刀剪第一股”。

頭戴“老字號”光環(huán)，身披多種榮耀，張小泉在上市初期的輝煌可以想見——上市首日股價漲幅超400%，最高報價38.16元/股。

時間是把殺豬刀。誰又能想到，不到1年的時間過去，如今張小泉的股價卻是一路向下，腰斬不止。截至7月19日收盤價格為17.07元每股。

張小泉怎么了？財務(wù)數(shù)據(jù)或許能看出些問題。

比如最新的2022年一季報，數(shù)據(jù)顯示張小泉當(dāng)期營收2.09億元，同比增速28.09%，但歸屬凈利潤卻下滑明顯，為1207萬元，同比下滑45.96%，扣非凈利潤亦同比下滑47.24%。

“老字號”張小泉陷入了增收不增利的窘境。

從利潤表主要變動項目里蜜妹看到，張小泉2022年1季度銷售費用、管理費用的同比增速均大幅高于營收增速，當(dāng)期分別為3431.7萬元、1790.4萬元。

對此財報的解釋是，銷售費用上升主要為線上平臺流量費上升；加大抖音等電商平臺品牌推廣力度，相應(yīng)費用增加等。

管理費用激增則是陽江張小泉正式投產(chǎn)、折舊與攤銷費用增加；管理人員增加。

另一方面，2022年1季度，張小泉的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量同比大降571.67%，從2021年1季度的866.56萬元降至2022年1季度的-4087.3萬元。

籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量也同比下降87.25%，為110.2萬元。

03

2022年1季度大部分民營企業(yè)日子都不好過，這樣的滑坡也能理解。但把時間線拉長，蜜妹發(fā)現(xiàn)張小泉的增收不增利，并非最近的新鮮事。

如企業(yè)預(yù)警通顯示，2018-2020年，張小泉的營收同比增速分別為20.15%、18.03%、18.23%、32.81%，似乎還不錯。

但看下，則有點不太樂觀。上述時間段內(nèi)其同比增速分別為-9.53%、65.04%、6.80%、1.96%。撇開2022年1季度的接近腰斬不說，這兩年的張小泉凈利潤同比增速也是下滑明顯。

尤其值得注意的是，張小泉的主要業(yè)務(wù)雖包括刀剪具、廚具廚電、家居五金三大領(lǐng)域，但從其往年的營收構(gòu)成里可以看到，刀剪類產(chǎn)品仍為其營收大頭，2021年占比69.22%，2019年更高為76.61%。

因為銷量增加，張小泉除了自己工廠生產(chǎn)外，還委托了一批代工廠加工。據(jù)證券之星報道，其OEM產(chǎn)量占全部產(chǎn)量的比例已超出75%，對品牌形象的影響不容忽視。

如此來看，張小泉出現(xiàn)質(zhì)量問題爭議似乎也是遲早的事，就在今天（7月19日），還有新聞?wù)f男子曬用張小泉剁刀剁雞腿，刀把斷裂刀身瞬間飛出。

在蜜妹看來，張小泉如今被爭議上頭條對該司不失為一件好事，如此才能倒逼其加速創(chuàng)新、研發(fā)，正視自身問題。

但愿“老字號”張小泉，明天會更好。

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