近期國際原油市場整體弱勢走勢，使得國內(nèi)成品價格再度面臨下行。

　　據(jù)分析機構(gòu)測算，至7月26日24時的最新一期調(diào)價窗口，國內(nèi)成品油零售限價將出現(xiàn)“三連跌”。

　　在美國通脹持續(xù)走高，美聯(lián)儲進一步加息預(yù)期壓力下，市場預(yù)計原油價格或持續(xù)承壓走低，成品油市場或也將延續(xù)偏空走勢。

　　成品油面臨“三連跌”

　　7月25日，國內(nèi)期貨市場原油期貨主力2209合約收報639.6元，跌1.77%或11.5元。

　　此前，截至7月22日收盤，紐約商品交易所9月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格下跌1.65美元，收于每桶94.7美元，跌幅為1.71%；9月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌0.66美元，收于每桶103.2美元，跌幅為0.64%。

　　進入2022年后，國際油價持續(xù)高位運行，帶動國內(nèi)成品油價格整體走強。不過自6月下旬以來，國際油價顯著回落，成品油價格也啟動回調(diào)。

　　在此前經(jīng)歷“十漲一跌”后，6月28日24時、7月12日24時，國內(nèi)成品油價格出現(xiàn)連續(xù)兩度價格調(diào)降，7月26日24時的最新一輪調(diào)價周期，成品油或再度面臨價格下調(diào)。

　　受原油均價下滑影響，本輪變化率維持負向區(qū)間波動。

　　據(jù)金聯(lián)創(chuàng)測算，截至7月22日第八個工作日，參考原油品種均價為100.92美元/桶，變化率為-5.21%，對應(yīng)的國內(nèi)汽柴油零售價應(yīng)下調(diào)310元/噸。

　　“截至目前，國內(nèi)成品油零售價已經(jīng)歷“十漲三跌”，漲跌抵消后汽油累計上調(diào)2040元/噸，柴油累計上調(diào)1965元/噸�！苯鹇�(lián)創(chuàng)分析師王珊認為，成品油零售價“三連跌”將如期兌現(xiàn)，下調(diào)幅度或在280元/噸左右。此次零售價下調(diào)兌現(xiàn)，將再度回吐部分漲幅，廣大車主用油成本將再度縮減。部分地區(qū)95#汽油有望回歸“8元時代”。

　　據(jù)卓創(chuàng)資訊也測算，截至7月22日收盤，國內(nèi)第9個工作日參考原油變化率為-5.39%，預(yù)計汽柴油下調(diào)340元/噸，折升價汽、柴油或分別下調(diào)0.25、0.29元/升，調(diào)價窗口7月26日24時，本輪成品油零售限價下調(diào)已是板上釘釘。

　　市場或延續(xù)偏空走勢

　　進入7月后，國際原油價格一度跌破100美元/桶大關(guān)，市場關(guān)注邏輯從供應(yīng)緊張轉(zhuǎn)向?qū)��?jīng)濟衰退帶來的需求不振擔憂。

　　本計價周期內(nèi)，因美國通脹繼續(xù)走高，美聯(lián)儲進一步加息預(yù)期壓力下，原油持續(xù)承壓走低。雖然后期沙特表示并沒有明確的增產(chǎn)計劃，帶動國際油價反彈上漲，但市場情緒依然謹慎，反彈的延續(xù)性不強。

　　卓創(chuàng)資訊認為，歐佩克+會議將決定后續(xù)產(chǎn)量計劃，加上美聯(lián)儲即將公布利率，這兩點將對下半年油市產(chǎn)生明顯影響，在宏觀及供應(yīng)面暫未確定之前，市場將以謹慎觀望為主，國際油價或保持寬幅震蕩走勢。

　　寶城期貨近期研報認為，目前宏觀面偏空氛圍依然濃厚，歐美國家高通脹在短期內(nèi)無法緩解，持續(xù)高通脹帶來歐美央行加快流動性收緊步伐，大幅度加息令歐美經(jīng)濟衰退預(yù)期增強。滯脹危機向經(jīng)濟衰退預(yù)期轉(zhuǎn)變令全球大宗商品需求前景嚴重受挫或?qū)⑵仁褂蛢r重心持續(xù)下移。多家機構(gòu)下調(diào)了今年全球石油消費預(yù)期，EIA、IEA、OPEC認為，2022年全球石油消費增幅分別為228萬桶/日、337萬桶/日、180萬桶/日，較年初的預(yù)測值大幅下調(diào)。隨著國際原油供需結(jié)構(gòu)潛移默化轉(zhuǎn)變以后，預(yù)計未來國際原油將維持振蕩偏弱的走勢。

　　王珊也認為，美元漲至近年高位并居高不下，美聯(lián)儲再次加息以及通脹導(dǎo)致需求破壞的可能性加大為原油帶來一定利空壓力。不過原油市場依舊處于供應(yīng)緊缺的狀態(tài)，在此環(huán)境下油價仍獲得一定支撐。美國總統(tǒng)拜登對沙特阿拉伯的訪問在一定程度上沒有得到預(yù)期效果，雖然沙特已經(jīng)表態(tài)將再增加100萬桶石油產(chǎn)量，但該產(chǎn)量如何落實尚未得知，且該增產(chǎn)幅度也難以彌補當前原油市場的供應(yīng)缺失。

　　她認為，暑假期間民眾出行半徑增加對汽油消耗起到支撐，但國內(nèi)多地疫情時有反彈令汽油消耗提升不及預(yù)期。柴油受季節(jié)性因素影響處于需求淡季。另外，汽柴油價格頻頻走跌，且實盤商談空間較大。受“買漲殺跌”心態(tài)影響，下游備貨意向持低，市場交投氣氛較為低迷。

　　隨著本輪零售價調(diào)價落實，消息面或維持偏空指向。短線內(nèi)地?zé)捈爸鳡I煉廠開工率存窄幅回落預(yù)期，資源供應(yīng)量或有適度回落。不過整體資源供應(yīng)端依然充裕。汽柴油需求將延續(xù)分化走勢。臨近月末，部分欠量單位或繼續(xù)追趕銷量。綜合來看，利空因素仍占據(jù)上風(fēng)，國內(nèi)油價或維持弱勢運行。