近日，龍津藥業(yè)(002750)公告稱第二大股東立興實(shí)業(yè)減持計(jì)劃實(shí)施期限屆滿，累計(jì)減持706.37萬股。其實(shí)，今年以來，除了該股東減持龍津藥業(yè)股份之外，還包括控股股東、第四大股東兼實(shí)控人樊獻(xiàn)俄亦存在減持情形。對于減持原因，龍津藥業(yè)顯示為因自身業(yè)務(wù)資金需求。拋開這些公告披露的原因外，細(xì)細(xì)觀察，可以發(fā)現(xiàn)，其實(shí)，龍津藥業(yè)自身亦存在一定的“困境”，包括去年全年歸母凈利大幅下滑，扣非凈利潤更是虧損千余萬元。而今年的半年報(bào)更是不盡人意，“砍掉”營收占比近七成的醫(yī)藥批發(fā)業(yè)務(wù)后，龍津藥業(yè)業(yè)績出現(xiàn)盈轉(zhuǎn)虧，預(yù)計(jì)虧損百萬元。

　　半年遭三大股東合計(jì)減持千萬股 投資者：奔著ST去的？

　　8月11日，據(jù)龍津藥業(yè)披露《關(guān)于股東減持股份實(shí)施情況的公告》，根據(jù)《深圳證券交易所上市公司股東及董事、監(jiān)事、高級管理人員減持股份實(shí)施細(xì)則》的規(guī)定，截至 2022 年 8 月 9 日，因持股 5%以上的股東立興實(shí)業(yè)有限公司減持計(jì)劃實(shí)施期限屆滿（2022 年 2 月 10 日至 2022 年 8 月 9 日），昆明龍津藥業(yè)股份有限公司（以下簡稱“公司”）收到立興實(shí)業(yè)有限公司送達(dá)的股份減持計(jì)劃的進(jìn)展情況資料，顯示，立興實(shí)業(yè)有限公司在減持期間即2022 年 2 月 10 日至 2022年 7 月 26 日，通過集中競價(jià)，累計(jì)減持龍津藥業(yè)股份7,063,729股（706.37萬股），減持價(jià)格約 12.65 元/股，累計(jì)套現(xiàn)約0.89億元。

　　對于減持原因，龍津藥業(yè)在今年1月13日披露的《關(guān)于持股5%以上股東減持股份預(yù)披露公告》中提及，立興實(shí)業(yè)減持的原因?yàn)椤白陨順I(yè)務(wù)資金需要”。

　　其實(shí)，龍津藥業(yè)除了上述股東存在減持情況外，今年以來，包括公司控股股東昆明群星投資有限公司、公司第四大股東、實(shí)控人樊獻(xiàn)俄亦存在減持情形。巨潮資訊網(wǎng)顯示，昆明群星投資有限公司在2022年5月9日、2022年3月17日、2022年2月7日分別減持了1,016,969股（約101.70萬股）、300,000股（30萬股）、2,619,568股（261.96萬股）。同時(shí)，公司實(shí)控人樊獻(xiàn)俄在2022年2月7日減持了75萬股。

　　對于上述控股股東、實(shí)控人的減持原因，龍津藥業(yè)在公告中表示因企業(yè)經(jīng)營和股東資金需求。

　　另外，需要注意的是，除了上述已經(jīng)實(shí)施的減持行為之外，龍津藥業(yè)近日還披露了上述三大股東新的減持計(jì)劃。8月6日，龍津藥業(yè)相繼披露《關(guān)于持股 5%以上股東減持股份預(yù)披露公告》、《關(guān)于控股股東、實(shí)際控制人減持股份預(yù)披露公告》，顯示，股東立興實(shí)業(yè)有限公司計(jì)劃以集中競價(jià)、大宗交易或其他合法方式減持本公司股份不超過 24,030,000 股（占本公司總股本比例 6%）；以及，控股股東昆明群星投資有限公司、實(shí)際控制人樊獻(xiàn)俄計(jì)劃自 2022 年 8 月 26 日至 2023 年 2 月25 日（減持計(jì)劃期間為六個(gè)月，交易禁止的日期除外）以集中競價(jià)方式減持本公司股份不超過 8,010,000 股（占本公司總股本 2.00%，任意連續(xù) 90 日內(nèi)，減持股份的總數(shù)不得超過公司股份總數(shù)的 1.00%）。

　　對于股東如此頻繁的減持行為和最新減持計(jì)劃，有投資在互動(dòng)易上提出了質(zhì)疑。

　　“貴公司1月28日至7月28日控股股東以及二大股東剛減持完畢，現(xiàn)在又繼續(xù)減持，不好好經(jīng)營公司回報(bào)我們中小投資者，一直減持套現(xiàn)，變賣子公司股權(quán)，是否在傷害損害我們投資者，請問減持資金做何用途，以及變賣資產(chǎn)股權(quán)的資金是否到賬，如到賬怎么不見公告，你公司是否奔著ST去的？”

　　業(yè)績面臨盈轉(zhuǎn)虧困境：半年報(bào)預(yù)虧百萬元 去年歸母凈利潤下滑超七成

　　在三大股東頻頻減持的背后，龍津藥業(yè)出現(xiàn)了業(yè)績不盡人意，面臨盈轉(zhuǎn)虧的困境。

　　根據(jù)龍津藥業(yè)披露的《2022年半年度業(yè)績預(yù)告》，報(bào)告期內(nèi)，以及歸屬于上市公司股東的凈利潤預(yù)計(jì)虧損：196.73 萬元至 295.09 萬元；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤預(yù)計(jì)虧損：819.32 萬元至 917.69 萬元。而這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)，在上年同期分別顯示為盈利 487.29 萬元、盈利 55.45 萬元。

　　龍津藥業(yè)表示，本期公司不再經(jīng)營藥品批發(fā)業(yè)務(wù)，醫(yī)院處方限制、醫(yī)保支付限制等政策和區(qū)域疫情反復(fù)等不利因素持續(xù)影響，而參與中成藥省際聯(lián)盟集中帶量采購的省份自2022 年 5 月起陸續(xù)執(zhí)行中標(biāo)采購價(jià)，公司產(chǎn)品中標(biāo)價(jià)降幅約 67%，實(shí)際執(zhí)行采購量也低于預(yù)期，導(dǎo)致公司營業(yè)收入、產(chǎn)品銷量較上年同期有較大幅度的下降，但化學(xué) 1 類新藥及化學(xué)仿制藥研發(fā)支出增加，母公司所得稅費(fèi)用增加，因此本期公司業(yè)績下降，由盈轉(zhuǎn)虧。

　　其實(shí)，龍津藥業(yè)的預(yù)虧損，或可在其去年年報(bào)中找到跡象。據(jù)龍津藥業(yè)2021年年度報(bào)告，顯示，報(bào)告期內(nèi)，實(shí)現(xiàn)營收7.03億元，同比增長176.55%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤309.34萬元，同比下滑73.81%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-1030.45萬元，同比下滑307.95%，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-1480.42萬元，同比下滑118.45%。

　　龍津藥業(yè)表示，國內(nèi)醫(yī)藥制造業(yè)企業(yè)的營收利潤大幅增長，主要受益于 2020 年度基數(shù)較低導(dǎo)致的恢復(fù)性增長，以及報(bào)告期內(nèi)與抗擊疫情、研發(fā)服務(wù)等相關(guān)細(xì)分業(yè)務(wù)領(lǐng)域高速增長所致，而公司營業(yè)收入增長主要系報(bào)告期內(nèi)控股子公司新增區(qū)域醫(yī)藥批發(fā)業(yè)務(wù)，但其低毛利率的特點(diǎn)無法為公司貢獻(xiàn)更多利潤增量。另一方面，公司醫(yī)藥制造業(yè)主要產(chǎn)品適應(yīng)癥并不包括抗擊疫情相關(guān)治療領(lǐng)域，且近年來持續(xù)實(shí)施的醫(yī)保支付限制、處方限制等醫(yī)藥政策并未改變，各級醫(yī)療機(jī)構(gòu)的執(zhí)行更趨嚴(yán)格，疊加報(bào)告期內(nèi)中成藥省際聯(lián)盟集中帶量采購實(shí)施導(dǎo)致市場預(yù)期走弱，公司醫(yī)藥制造業(yè)收入繼續(xù)減少、現(xiàn)金管理收益減少，為盡快推出新產(chǎn)品而持續(xù)高額投入產(chǎn)品研發(fā)，因而歸屬于母公司所有者的凈利潤同比減少。

　　需要注意的是，龍津藥業(yè)在2021年的營收結(jié)構(gòu)中，醫(yī)藥制造業(yè)、醫(yī)藥批發(fā)業(yè)的營收占比分別為30.36%、68.84%�？梢姡�醫(yī)藥批發(fā)產(chǎn)生的營收占比將近七成，占據(jù)主導(dǎo)地位，而在今年半年報(bào)預(yù)告中，顯示這一占重要地位的業(yè)務(wù)直接被“砍掉”。

　　此外，龍津藥業(yè)也把銷售公司股權(quán)即云南龍津藥業(yè)銷售有限公司51%股權(quán)轉(zhuǎn)讓出去。對此，龍津藥業(yè)表示，公司通過運(yùn)營銷售公司，為拓展醫(yī)藥商業(yè)和完善渠道布局提供了有益嘗試，但為集中優(yōu)勢資源發(fā)展藥品制造主業(yè)、加快轉(zhuǎn)型調(diào)整步伐，公司董事會做出本次交易決策。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，有利于公司充盈現(xiàn)金流，改善財(cái)務(wù)狀況，降低投資運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)，符合公司的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，不會對公司正常經(jīng)營產(chǎn)生重大影響，不會損害公司及全體股東利益。

　�。▓D片來源：巨潮資訊網(wǎng)）