連續(xù)掛牌轉(zhuǎn)讓多項資產(chǎn)后，云南旅游(002059)再度出手。

　　8月16日，云南旅游發(fā)布公告稱，公司擬將全資子公司云南世博旅游景區(qū)投資管理有限公司（簡稱“世博旅游投資”）100%股權(quán)通過非公開協(xié)議方式轉(zhuǎn)讓給控股股東華僑城集團（簡稱“華僑城”）實控企業(yè)昆明世博新區(qū)開發(fā)建設(shè)有限公司。股權(quán)轉(zhuǎn)讓價款為9950.48萬元。

　　近年受疫情反復(fù)等多重因素影響，云南旅游的主營業(yè)務(wù)從2020年起開始大幅下滑。2021年公司營業(yè)收入下滑21.76%，歸母凈利潤虧損3.26億元。2022年上半年仍無改善跡象，云南旅游預(yù)計歸母凈利潤虧損2400萬元～3600萬元。

　　如此形勢之下，云南旅游開始尋求傳統(tǒng)旅游業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，布局文化科技業(yè)務(wù)，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓亦為此。但需要指出的是，董事魯寧卻表達相反意見，其表示公司未來戰(zhàn)略定位“不明晰”。

　　轉(zhuǎn)讓核心板塊遭董事反對

　　世博旅游投資系云南旅游于2012年12月出資成立，經(jīng)營范圍包括景區(qū)景點投資、經(jīng)營和管理、游樂場經(jīng)營、度假村開發(fā)經(jīng)營等，主要運營昆明世界園藝博覽園。2020年-2022年上半年，世博旅游投資分別實現(xiàn)營業(yè)收入2754.15萬元、3827.06萬元、1978.92萬元，凈利潤分別為-1641.46萬元、26.87萬元、67.50萬元。

　　公告顯示，截至2022年2月28日，世博旅游投資總資產(chǎn)賬面價值為11630.95萬元，總負債賬面價值為1702.92萬元，凈資產(chǎn)賬面價值為9928.03萬元。中威正信（北京）資產(chǎn)評估有限公司采取資產(chǎn)基礎(chǔ)法作為評估方法，評估后的股東全部權(quán)益評估價值為9,950.48萬元，評估增值22.45萬元，評估增值率為0.23%。

　　云南旅游表示，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓有利于公司進一步聚焦核心業(yè)務(wù)，加快公司向文化旅游科技業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型步伐。

　　2019年，云南旅游通過向華僑城增發(fā)股份的方式，以20.1億元對價收購其全資子公司深圳華僑城文化旅游科技集團有限公司（簡稱“華僑城文旅科技”）。自此，華僑城文旅科技就成為云南旅游業(yè)績的主要增長點。財報顯示，2020年云南旅游的旅游文化科技板塊實現(xiàn)營收6.42億元，占總營收的35.4%；2021年實現(xiàn)營收9.10億元，占總營收的64.16%。

　　值得一提的是，來自華僑城的關(guān)聯(lián)交易占據(jù)了云南旅游旅游文化科技板塊的相當比重。2021年，襄陽華僑城文旅發(fā)展有限公司、肇慶華僑城小鎮(zhèn)文旅開發(fā)有限公司分別位列云南旅游主要客戶的第三、四位，均受最終控制方華僑城集團有限公司控制。同時，第一大客戶黃石市國資文化旅游科技有限公司系曾與華僑城有30億項目合作的黃石市國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司的全資子公司。上述三家公司合計占云南旅游年度銷售總額的46.82%。

　　不過，對于此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓意見相左的聲音同樣存在。云南旅游董事魯寧表示，云南旅游是昆明世博會的產(chǎn)物，公司主營業(yè)務(wù)為景區(qū)景點的投資、經(jīng)營和管理等。雖然近幾年因旅游行業(yè)變化和華僑城集團收購云南旅游后影響，云南旅游在尋求業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級調(diào)整，截至目前，云南旅游“十四五”規(guī)劃尚在審批中。本次將云南旅游主營業(yè)務(wù)核心板塊云南世博旅游景區(qū)投資管理有限公司對外轉(zhuǎn)讓，對上市公司主營業(yè)務(wù)存在影響。在對上市公司未來戰(zhàn)略定位不明晰的情況下，不建議開展此操作。

　　收購與出售

　　云南旅游近年來數(shù)次與關(guān)聯(lián)方買賣資產(chǎn)，引起投資者關(guān)注與浮想聯(lián)翩。

　　除了上述提及收購華僑城文旅科技外，云南旅游2019年還以2.57億元的價格收購云南世博投資有限公司及自然人王錸根合計持有的云南世界恐龍谷有限公司（下稱“恐龍谷”）63.25%股權(quán)。此次收購?fù)瑯邮顷P(guān)聯(lián)交易，交易對方還做了業(yè)績補償承諾，2020年-2022年實現(xiàn)凈利潤分別不低于35萬元、1092萬元和2488萬元。

　　事與愿違，恐龍谷似乎并未同華僑文旅科技一樣為云南旅游帶來業(yè)績。2020年和2021年，恐龍谷營收分別為6401.09萬元、8184.00萬元，凈利潤分別為-6711.10萬元、-5342.12萬元。

　　事實上，云南旅游收購之前，恐龍谷業(yè)績表現(xiàn)就乏善可陳。2017年-2019年凈利潤分別為2106.24萬元、280.2萬元和-1246.89萬元，逐年下降。此前云南旅游聲稱將業(yè)績承諾期順延至2021年至2023年，不過結(jié)合近年的業(yè)績表現(xiàn)，恐龍谷能否完成對賭仍需打上問號。

　　不僅限于此，云南旅游亦開始“賣賣賣”，處理低效資產(chǎn)。北京產(chǎn)權(quán)交易所信息顯示，2022年7月25，云南旅游全資子公司云南旅游汽車有限公司披露捆綁轉(zhuǎn)讓旗下大理云旅旅游汽車有限公司、麗江云旅旅游汽車有限公司和迪慶云旅旅游汽車有限公司，轉(zhuǎn)讓低價分別為40.45萬元、637.03萬元、270萬元。

　　7月27日云南旅游再次披露掛牌轉(zhuǎn)讓云南省麗江中國國際旅行社有限責(zé)任公司49.53%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓底價123.72萬元。

　　披露信息顯示，2021年云南省麗江中國國際旅行社有限責(zé)任公司、大理云旅旅游汽車有限公司分別虧損145.82萬元、242.53萬元。麗江云旅旅游汽車有限公司和迪慶云旅旅游汽車有限公司則分別盈利12.08萬元、32.07萬元。

　　一系列收并購可見云南旅游意圖轉(zhuǎn)型升級。財報顯示，圍繞公司“全域旅游綜合服務(wù)商”的戰(zhàn)略定位，構(gòu)建公司旅游產(chǎn)業(yè)要素的聯(lián)動發(fā)展、協(xié)同發(fā)展、共創(chuàng)共贏機制。

　　2021年度實現(xiàn)營業(yè)收入14.18億元，同比下降21.76%，歸屬于上市公司股東的凈虧損3.26億元，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈虧損3.06億元，同比均由盈轉(zhuǎn)虧。2022年上半年云南旅游預(yù)計歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損2400萬元~3600萬元，比上年同期下降335.72%至453.59%。

　　值得一提的是，由于和江南園林原股東的股權(quán)收購糾紛，在承受了近3億元的巨額商譽計提后，2021年云南旅游再次背上2.7億元的資產(chǎn)減值，黯然吞下因激進收購帶來的苦果。