電商平臺風波不斷，寺庫又有了新的動作。

　　8月19日晚間，寺庫宣布與HCYK Corporation Management Partner和Timing Capital Limited各自簽訂協(xié)議。根據(jù)購股協(xié)議，HCYK將認購寺庫3750000股A類普通股，總價為300萬美元，Timing Capital將認購寺庫1250000股A類普通股，總價為100萬美元。受此消息影響，寺庫集團(SECO.US)的股價在周五盤前交易中飆升19.78%。

　　而在此前，有媒體報道稱，位于北京三里屯的寺庫大廈已空空如也，僅剩5層還有部分工作人員，疑似跑路。此消息一出就登上熱搜。對此，寺庫相關人員在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，“此消息純屬謠言，誰會給資金鏈斷裂的公司繼續(xù)投錢啊？”

　　但人們對于寺庫的質疑并非空穴來風。從2021年開始，寺庫就頻繁陷入裁員、用戶投訴、拖欠工資、拖欠供應商貨款等糾紛。此前，該公司已經兩次被申請破產重組。

　　因此，寺庫也開始在線下收縮。8月19日，21世紀經濟報道記者來到南京西路寺庫線下體驗中心，發(fā)現(xiàn)門店大門緊閉，已經搬空，只剩門店玻璃上的一條招商聯(lián)系方式。記者多次致電均未接通。

　　從大環(huán)境來看，近三年中國奢侈品消費市場不降反升。根據(jù)貝恩咨詢預測，2020年中國奢侈品銷售額達到3460億元，同比增長48%，購買力強勁增長。發(fā)展向上的市場卻沒有分給寺庫一杯羹。公開財報顯示，2021年營收為31.32億元，同比下滑約47.98%；凈虧損達到5.66億元，同比下跌681.82%。

　　風波之下，400萬美元救急，能否幫助寺庫走出困境？在行業(yè)人士看來，垂直類奢侈品電商網(wǎng)站已經很難再有生存空間。

　　線下收縮

　　寺庫位于南京西路的門店早已清空（攝影：董靜怡）

　　8月17日，據(jù)北京商報報道，在寺庫北京總部，曾經擺滿了奢侈品的寺庫大廈1-4層全部搬空，僅有5層還有部分工作人員，此外，大廈內還專門設立了消費者維權中心。對此，前述寺庫相關人員否認了這一說法，“我們一直是正常運營的狀態(tài)，傳言太離譜了。”

　　盡管如此，但是收縮戰(zhàn)線是不爭的事實。

　　上海寺庫線下體驗中心所在的大廈保安告訴21世紀經濟報道記者，寺庫門店已經關了七八個月，不會再開了。有顧客告訴記者，自己在今年一月份來過一次，那時門店上貼有“本店將于2021年12月23日至25日進行盤點，故閉店”的通知，但那時已經基本搬空。因此，可以看出，寺庫此舉與今年上海疫情并無直接關聯(lián)。

　　事實上，曾經的奢侈品電商第一股從去年開始就頻繁傳出負面消息。

　　“我去年7月在寺庫上購買了一款一萬元左右的包，一直不發(fā)貨，申請退款后也一直沒信，客服推脫，直到今年一月才收到退款�！眲�悅（化名）告訴21世紀經濟報道記者，在這過程里，她通過黑貓投訴、市民熱線、12315等各個渠道進行了投訴。據(jù)她透露，她已經算幸運，還有很多人頻繁投訴也沒見到退款的影子。

　　在小紅書上搜索“寺庫”，大量是退款維權的內容。截至發(fā)稿，在黑貓投訴上關于寺庫的投訴量高達17590件，已完成的僅有9933件，滿意度只有三顆星。

　　除此之外，有多位寺庫員工在社交媒體上曝光寺庫拖欠員工數(shù)月工資、斷繳社保、離職不結清工資等消息，員工只有通過仲裁維權。啟信寶數(shù)據(jù)顯示，近日，北京寺庫商貿有限公司及其法定代表人李日學新增一則限制消費令，關鍵案件為北京云銳國際文化傳媒有限公司與該公司相關廣告合同糾紛。此前，該案已被強制執(zhí)行，執(zhí)行標的超371萬元。風險信息顯示，北京寺庫商貿有限公司存在多條被執(zhí)行人信息，被執(zhí)行總金額超2190萬元。

　　業(yè)績低迷

　　2017年，作為“奢侈品電商第一股”的寺庫登錄納斯達克，以每股13美元發(fā)行850萬股美國存托股票(ADS)，共融資1.1億美元。時間來到三年后的到2021年12月，寺庫卻收到納斯達克退市警告，原因是該股連續(xù)30天收盤價低于1美元。

　　一路下跌之下，8月18日，寺庫收盤股價僅為0.232美元，較發(fā)行價下跌超過98%，總市值縮水至1639.14萬美元。

　　5月13日，寺庫發(fā)布2021年年度業(yè)績報告，財報顯示，該公司2021年營收為31.32億元，同比下滑約47.98%；凈虧損達到5.66億元，同比下跌681.82%，較2020年不樂觀的業(yè)績進一步惡化。

　　2020年財報顯示，寺庫歸屬于公司普通股股東的凈虧損為7186.4萬元，上年同期為盈利1.54億元，由盈轉虧。2020年第一季度，寺庫營收開始呈現(xiàn)負增長，并不斷擴大，僅在Q4有微量回升。與此同時，其凈利潤和毛利潤出現(xiàn)連續(xù)五個季度的同比下降。

　　活躍用戶數(shù)方面，2019年第一季度，寺庫活躍用戶數(shù)同比增長89.6%，在此之后增長放緩，第四季度增速僅50.9%，而2020年第三季度，寺庫活躍用戶增長僅為7.5%，天花板已經顯現(xiàn)。2021年上半年，寺庫活躍客戶數(shù)為56.89萬，而2020年同期為65.87萬，同比下滑13.6%。

　　截至2021年報告期末，寺庫持有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為1.56億元，同比減少75.62%，不甚樂觀。同期存貨高達33.47億元，這也意味著需要大量成本投入，高額存貨也造成了資金壓力。

　　不久前，奢侈品牌Prada申請凍結寺庫名下1100萬余元及相應價值財產，期限為一年。而在2019年，寺庫曾是Prada入駐中國電商市場的首站，也是Prada集團在分銷戰(zhàn)略上的重要合作伙伴。如今動作也令公司的壓力更加大一層。

　　此次寺庫獲得的400萬美元無疑是一筆救命錢，寺庫董事長兼首席執(zhí)行官李日學表示：“這一重要的注入將為寺庫提供資本，以實施我們強勁的增長計劃�！�

　　然而寺庫存在的問題不會因此一筆勾銷。艾媒咨詢CEO張毅在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，對于奢侈品電商來說，最重要的是構建消費者信任的問題，在保證產品品質的問題上平臺仍有欠缺。其次，奢侈品本身也是相對小眾的領域，平臺不能獲得高額利潤，也就無法做引流工作，之后的路會越走越窄。

　　“奢侈品電商最好還是依托一些大平臺，平臺本身具有一定的優(yōu)質客戶，同時具有巨大的流量，在這樣的平臺上篩選具有奢侈品需求的客戶，可以保證它的可持續(xù)增長�！睆堃阏f。

　　在奢侈品電商發(fā)展的路上，走秀網(wǎng)、珍品網(wǎng)等相繼倒下，而以天貓、京東兩大巨頭為代表的綜合型電商早已開始了奢侈品領域的布局。今年，LVMH集團旗下男裝品牌Berluti、奢華羽絨服品牌Moncler等奢侈品牌紛紛入駐天貓，京東618主推日奢侈品成交額同比增長93%，發(fā)展勢頭不可小覷。

　　頭豹研究院的數(shù)據(jù)顯示，中國二手奢侈品市場規(guī)模占整個行業(yè)市場規(guī)模僅5%，與發(fā)達國家20%甚至30%的占比相比，還有很大的發(fā)展空間。未來，中國奢侈品電商滲透率會逐步加大，但對寺庫這類的奢侈品垂直類電商來說，仍面臨挑戰(zhàn)。