回顧2022年上半年，國內(nèi)疫情反復(fù)，產(chǎn)業(yè)鏈、工業(yè)鏈都受到了較大的沖擊，經(jīng)濟(jì)發(fā)展一波三折，外部環(huán)境波詭云譎，疫情持續(xù)蔓延，俄烏沖突加劇，美歐高通脹下的持續(xù)加息等，造成了全球資本市場(chǎng)持續(xù)震蕩。

　　面對(duì)復(fù)雜嚴(yán)峻的國內(nèi)外形勢(shì)，私募股權(quán)行業(yè)也在加速洗牌，作為一個(gè)多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分，在支持科技創(chuàng)新、提升直接融資服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)等方面越發(fā)顯示出積極重要的作用。

　　當(dāng)前環(huán)境下，硬科技投資從長(zhǎng)期來看尤其具有確定性。世界新一輪科技革命浪潮席卷而來，中國經(jīng)濟(jì)從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展。

　　科技是大國博弈的利器，現(xiàn)在布局科技投資正當(dāng)時(shí)。9月16日，諾亞第十一屆私募股權(quán)投資高峰論壇在南京召開，諾亞特邀知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、行業(yè)專家以及業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)投資機(jī)構(gòu)GP共話未來，深度探討資本市場(chǎng)的新趨勢(shì)，以及科技投資的無限機(jī)遇。

　　清華大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)思想與實(shí)踐研究院院長(zhǎng)李稻葵以宏觀視角為與會(huì)者解讀了《未來五年產(chǎn)業(yè)投資大趨勢(shì)》，長(zhǎng)期復(fù)雜的環(huán)境中，如何把握資本市場(chǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì)？未來有哪些產(chǎn)業(yè)將會(huì)被長(zhǎng)期看好？

　　首先，李稻葵從人口需求、統(tǒng)一市場(chǎng)、高儲(chǔ)蓄率、人力資源和工程研發(fā)能力等角度出發(fā)，指出中國中長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿�巨大，要�?duì)此充滿信心，之后才能“守正待時(shí)，進(jìn)而有為”。

　　同時(shí)他也歸納出目前中國面臨的四大挑戰(zhàn)，分別是疫情、外部環(huán)境變化、地產(chǎn)和地方債等歷史包袱以及前段時(shí)間對(duì)地產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)政策的操之過急。

　　不過李稻葵判斷未來的經(jīng)濟(jì)政策有望調(diào)整，進(jìn)入到“寬金融、緊財(cái)政”的軌道，無論外部環(huán)境如何變化，國內(nèi)只要穩(wěn)住陣腳，調(diào)動(dòng)經(jīng)濟(jì)參與者的動(dòng)力，依然可以繼續(xù)“悶聲大發(fā)財(cái)”。

　　最后，李稻葵分享了他眼中的未來產(chǎn)業(yè)投資的六大機(jī)會(huì)，分別是綠色低碳、“高特精尖”、突破性技術(shù)、產(chǎn)業(yè)重組、基本物資的生產(chǎn)和儲(chǔ)存，以及國防和裝備。

　　達(dá)晨財(cái)智是中國最具影響力的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)之一，深耕硬科技產(chǎn)業(yè)鏈20余年。據(jù)統(tǒng)計(jì)，達(dá)晨已投企業(yè)中有國家級(jí)專精特新企業(yè)達(dá)117家，其中，70%的項(xiàng)目完成了后續(xù)輪融資，估值平均增長(zhǎng)近6倍，最高估值翻了53倍，累計(jì)已上市及上市預(yù)披露企業(yè)共28家。

　　肖冰坦言，從業(yè)20多年來，當(dāng)前的大環(huán)境充滿著前所未有的挑戰(zhàn)，但也蘊(yùn)含著前所未有的機(jī)會(huì)。在這樣的局面下，更加凸顯出“適者生存”的重要性，就好比寒武紀(jì)的物種大滅絕，他認(rèn)為私募行業(yè)也會(huì)面臨洗牌，只有能夠快速適應(yīng)變化的機(jī)構(gòu)才能從中脫穎而出。

　　鄔曦分享了達(dá)晨面對(duì)當(dāng)下環(huán)境的獨(dú)到投資洞見，《窄門和寬路：一個(gè)關(guān)于收斂的邏輯》。

　　在投資中，鄔曦認(rèn)為進(jìn)入窄門比較困難，但進(jìn)入之后則可能遇到“寬路”。具體到實(shí)踐上，鄔曦提出了投資主題、投資行業(yè)、投資策略、投資賽道等多個(gè)方面的收斂。

　　關(guān)于投資主題，鄔曦認(rèn)為當(dāng)前形勢(shì)下“大安全”是國家和市場(chǎng)的最高優(yōu)先級(jí)，而要降低不安全感，則意味著最好的投資機(jī)會(huì)，主要體現(xiàn)在供應(yīng)鏈安全、國防安全和能源安全等角度。

　　關(guān)于投資行業(yè)，鄔曦指出中國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)帶來的硬科技投資機(jī)會(huì)將長(zhǎng)期而廣泛的存在，分散于各個(gè)領(lǐng)域和環(huán)節(jié)；而且區(qū)別于過去十多年的互聯(lián)網(wǎng)投資大潮，硬科技大多服務(wù)于To B客戶，不太會(huì)出現(xiàn)贏家通吃的局面，而且靠短期的資本堆砌難以成功，更需要耐心與長(zhǎng)期積累。

　　至于具體的投資賽道，根據(jù)上述主題和行業(yè)的收斂邏輯，達(dá)晨選擇收斂聚焦于半導(dǎo)體、工業(yè)軟件、工業(yè)機(jī)器人、風(fēng)光電儲(chǔ)、軍工信息化等細(xì)分賽道。

　　 歌斐資產(chǎn)私募股權(quán)投資部董事總經(jīng)理、直投團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人劉亦浩為大家分享了《科技投資的豐收時(shí)代——歌斐私募股權(quán)生態(tài)圈建設(shè)及科技投資展望》。

　　作為眾多頭部私募股權(quán)管理人的戰(zhàn)略合作伙伴，歌斐資產(chǎn)經(jīng)過12年的耕耘，管理規(guī)模超1300億人民幣，直接或間接覆蓋逾7200家底層公司，其中有400余家公司成功實(shí)現(xiàn)上市，為客戶分配超380億元現(xiàn)金回款。

　　劉亦浩也分享了歌斐在硬科技領(lǐng)域關(guān)注的幾個(gè)方向及相應(yīng)的投資案例：

　　1、以半導(dǎo)體為底層的數(shù)字技術(shù)改變，包括消費(fèi)電子的下一代產(chǎn)品XR、數(shù)據(jù)中心的計(jì)算和存儲(chǔ)、智能制造等；

　　2、信息技術(shù)驅(qū)動(dòng)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，包括SAAS服務(wù)等；

　　3、能源相關(guān)的，比如下一代電池技術(shù)等；

　　4、人類生活的空間范圍邊界拓展，比如智能汽車以及商業(yè)航天等；

　　5、科技進(jìn)步對(duì)生命健康的改變——細(xì)胞及基因治療。

　　伴隨著硬科技投資的大熱，劉亦浩指出生產(chǎn)三要素從之前的土地、資金、勞動(dòng)力變成了數(shù)據(jù)、算力和算法。

　　最后，劉亦浩分享了歌斐投資團(tuán)隊(duì)的“三觀”，宏觀層面“懂政治、明政策”；中觀層面做深行業(yè)認(rèn)知，做早項(xiàng)目挖掘；微觀上勤奮用功，強(qiáng)調(diào)基本功的完整性。

　　主題演講之后，峰會(huì)現(xiàn)場(chǎng)舉行了南京東南投資基金管理有限公司與上海諾亞金融服務(wù)股份有限公司戰(zhàn)略合作簽約儀式。

（諾亞控股與東南基金戰(zhàn)略合作簽約儀式現(xiàn)場(chǎng)）

　　在主會(huì)場(chǎng)最后的圓桌論壇中，諾亞控股江蘇大區(qū)副總經(jīng)理徐晶、歌斐資產(chǎn)私募股權(quán)投資部董事總經(jīng)理劉亦浩、東南基金董事長(zhǎng)方國、達(dá)晨財(cái)智助理總裁鄔曦、貝登醫(yī)療副總裁許小龍等，從中觀和微觀的視角，繼續(xù)深度探討了科技投資趨勢(shì)。

　　更有分會(huì)場(chǎng)的專題討論，歌斐資產(chǎn)董事總經(jīng)理曾德明坐鎮(zhèn)智能制造專場(chǎng)，解讀了“智”投未來之道；諾亞國際智能硅谷子公司投資者關(guān)系總監(jiān)王鎮(zhèn)會(huì)引領(lǐng)與會(huì)者走進(jìn)美國硅谷，探索國際新形勢(shì)下的美國PE投資機(jī)會(huì)；以及直投俱樂部的產(chǎn)品閉門及保護(hù)方案等專場(chǎng)分享，為與會(huì)者分享了不確定環(huán)境下“先保護(hù)，再增長(zhǎng)”的配置方案。

   【免責(zé)聲明】本文僅代表第三方觀點(diǎn)，不代表和訊網(wǎng)立場(chǎng)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)自擔(dān)。