在美國(guó)最大連鎖零售商開(kāi)市客（Costco）第四季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，該公司首席財(cái)務(wù)官加蘭蒂（Richard Galanti）把集裝箱運(yùn)價(jià)下降、集裝箱短缺和港口延誤減少等近況稱(chēng)為“看到隧道盡頭的一點(diǎn)曙光”。

“總的來(lái)說(shuō)，來(lái)自商品價(jià)格上漲、工資上漲、運(yùn)輸成本上漲和供應(yīng)鏈中斷的壓力仍然存在。”他補(bǔ)充道。23日公布的Costco季度業(yè)績(jī)超過(guò)華爾街預(yù)期，不過(guò)由于通脹上升和全球供應(yīng)鏈障礙導(dǎo)致運(yùn)費(fèi)和勞動(dòng)力成本上漲，Costco第四季度的毛利率受到擠壓，股價(jià)在延長(zhǎng)交易中下跌約3%。

本月，聯(lián)邦快遞公布的業(yè)績(jī)預(yù)警引發(fā)了全球投資界更大范圍對(duì)“商流決定物流”這一邏輯的關(guān)注，占全美貨物總進(jìn)口量近三分之一的美西兩大港口近期相繼宣布進(jìn)口量下降，其中加利福尼亞州洛杉磯港錄得自疫情初期以來(lái)入境貨物的最大降幅。

與此同時(shí)，去年此時(shí)還是天價(jià)的海運(yùn)價(jià)格繼續(xù)暴跌。“2020年的長(zhǎng)約價(jià)在美西為3000~3500美元，目前市場(chǎng)即期價(jià)已經(jīng)徘徊在2000美元左右�！鄙硖幟牢髑熬�、在航運(yùn)業(yè)工作二十余年的美線資深專(zhuān)家羅杰（化名）對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，今年第四季度到明年第一季度，美國(guó)還處在消費(fèi)轉(zhuǎn)型期間，零售商在去庫(kù)存，進(jìn)口量同比出現(xiàn)個(gè)位數(shù)下降是可預(yù)見(jiàn)的。

羅杰還預(yù)測(cè)：“一邊是高庫(kù)存，一邊是消費(fèi)轉(zhuǎn)型、高通脹和對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的隱憂。貨量出現(xiàn)下跌，運(yùn)力卻繼承了2021年的水平，供需失衡，對(duì)未來(lái)市場(chǎng)信心喪失，運(yùn)價(jià)一直在下跌�！�

“在一些領(lǐng)域看到了微小的改善”

當(dāng)下美國(guó)通脹仍處于高位，8月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）依高于8%，同時(shí)，根據(jù)美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，8月美國(guó)人平均收入年化增幅為5.2%，消費(fèi)購(gòu)買(mǎi)力正在受到持續(xù)沖擊。

針對(duì)美國(guó)通脹，加蘭蒂表示，他的公司“在一些領(lǐng)域看到了微小的改善”。而作為貨主的Costco注意到了供應(yīng)鏈的改善和現(xiàn)貨集裝箱價(jià)格的下降。

“有希望在其他一些合同中看到這一下降趨勢(shì)，因?yàn)樗鼈冞�在繼續(xù)�！彼�補(bǔ)充道，不再會(huì)有任何大的運(yùn)輸容量問(wèn)題或集裝箱短缺問(wèn)題，港口延誤也有所改善，同時(shí)Costco在這兩年“一箱難求”的情況中，做出了分散到不同港口交貨的嘗試。

去年，宜家等各大商家曾經(jīng)在集運(yùn)市場(chǎng)出現(xiàn)天價(jià)海運(yùn)價(jià)格、“一箱難求”之際自己入場(chǎng)，自己買(mǎi)箱子租船，試圖跳過(guò)中間環(huán)節(jié)自己籌備運(yùn)貨，然而本月宜家表示，已經(jīng)賣(mài)掉了去年“入手”的集裝箱。

“在集裝箱短缺的2021年冬天，我們決定暫時(shí)購(gòu)買(mǎi)集裝箱，以支持我們的海運(yùn)合作伙伴�！币思覍�(duì)此回應(yīng)道，“我們已經(jīng)出售了這些集裝箱，在供應(yīng)方面，宜家無(wú)意永久開(kāi)發(fā)這種商業(yè)模式，我們正在探索緩解供應(yīng)鏈緊張的其他解決方案�！�

S&P GlobalMarket Intelligence首席航運(yùn)分析師Daejin Lee對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，三季度集裝箱運(yùn)價(jià)大幅下降，集裝箱貿(mào)易需求增長(zhǎng)放緩，是對(duì)于高通脹率和消費(fèi)模式的一種回應(yīng)。

2021年9月，遠(yuǎn)洋集裝箱運(yùn)費(fèi)一度超過(guò)2萬(wàn)美元/40英尺集裝箱（FEU）的峰值，而現(xiàn)在運(yùn)費(fèi)持續(xù)下跌。第一財(cái)經(jīng)記者查閱波羅的海航運(yùn)交易所與Freightos推出的全球集裝箱貨運(yùn)指數(shù)顯示，中國(guó)/東亞到美國(guó)西海岸的運(yùn)費(fèi)價(jià)格是3441美元/40英尺集裝箱（FEU），中國(guó)/東亞到北歐的運(yùn)費(fèi)價(jià)格為7657美元/FEU。

美西兩大港口貨量齊跌

2022年1月，南加州海洋交易所和洛杉磯和長(zhǎng)灘船舶交通服務(wù)中心創(chuàng)造了109艘船舶等候的紀(jì)錄，不過(guò)到近期，等候船舶數(shù)量一度降到8艘，創(chuàng)下歷史新低。

在港口方面，經(jīng)過(guò)兩年半的創(chuàng)紀(jì)錄貨運(yùn)量，8月的洛杉磯港終于清閑了一些：貨量與去年同期相比下降了15%，且比五年平均水平低9%。

洛杉磯港執(zhí)行董事瑟羅卡（Gene Seroka）認(rèn)為，這是由多重因素構(gòu)成的，首先許多預(yù)計(jì)會(huì)延誤的貨主會(huì)提前發(fā)貨，以保證交貨�！斑@種以防萬(wàn)一的策略與傳統(tǒng)的即時(shí)策略相比，在市場(chǎng)上已經(jīng)很普遍�！彼�說(shuō)。

其次，持續(xù)的通脹也在起作用�！爱�(dāng)然，消費(fèi)者和零售商都變得有點(diǎn)焦慮。”他說(shuō)，“一些庫(kù)存水平較高的公司一直在對(duì)產(chǎn)品打折，以便在第四季度獲得更大的靈活性。此外，我們開(kāi)始看到亞洲以外的生產(chǎn)訂單被取消�！�

第三，一些托運(yùn)人還將他們的貨物轉(zhuǎn)移到美國(guó)東部和墨西哥灣沿岸的港口，以對(duì)沖正在進(jìn)行的西海岸勞工合同談判所帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

2021年，疫情導(dǎo)致的美國(guó)采購(gòu)熱潮曾讓洛杉磯港不堪重負(fù)，去年洛杉磯港處理了創(chuàng)紀(jì)錄的1070萬(wàn)個(gè)集裝箱，這是其115年歷史上的最高紀(jì)錄。在2022年的前7個(gè)月，洛杉磯港的進(jìn)口貨量與2021年不相上下，但這種勢(shì)頭從8月開(kāi)始走弱了。

目前卡車(chē)在碼頭等待貨物的天數(shù)更接近疫情前的平均天數(shù)，即3.7天，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于去年的峰值11天。

洛杉磯港的鄰居長(zhǎng)灘港的進(jìn)口量已連續(xù)兩個(gè)月下降。長(zhǎng)灘港執(zhí)行董事科德羅表示：“你將開(kāi)始看到經(jīng)濟(jì)稍微降溫，我們預(yù)計(jì)過(guò)去一年半（旺盛）的消費(fèi)者需求會(huì)有所減少。”

羅杰對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，從美國(guó)人口普查局（USCB）9月15日公布的零售銷(xiāo)售和庫(kù)存的數(shù)據(jù)來(lái)看，8月的零售額基本維持在高位，同時(shí)零售庫(kù)存總額還在繼續(xù)攀升，這說(shuō)明“去庫(kù)存”還需要相對(duì)長(zhǎng)的時(shí)間。

“由此可以判斷，第四季度的進(jìn)口將低于去年同期�！彼�認(rèn)為，通脹緩解是美國(guó)政府試圖釋放積極信號(hào)，實(shí)際通脹還在很高的水平。

“汽油價(jià)格在前些時(shí)間回落之后又回升了，處于絕對(duì)的高位�！绷_杰說(shuō)，“美聯(lián)儲(chǔ)本周再次大幅加息，對(duì)后期消費(fèi)的打壓效果會(huì)逐漸顯現(xiàn)，沒(méi)有看到貨量回升的利好消息。”

北京時(shí)間本周四（22日）凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)公布9月利率決議。聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）決定上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間75個(gè)基點(diǎn)，至3.00%~3.25%，這是6月以來(lái)連續(xù)第三次大幅度加息。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上表示，對(duì)抗通脹的目標(biāo)沒(méi)有改變，將堅(jiān)持到任務(wù)完成，這可能會(huì)造成經(jīng)濟(jì)和勞動(dòng)力市場(chǎng)放緩，不確認(rèn)是否會(huì)出現(xiàn)衰退。