成立僅一年半的多晶硅料廠商青海麗豪半導(dǎo)體材料有限公司（下稱麗豪半導(dǎo)體）憑借新一輪的高額融資，展現(xiàn)出十足的“黑馬”成色。

9月27日，麗豪半導(dǎo)體在官方網(wǎng)站宣布正式完成22億元B輪融資，三峽集團(tuán)旗下長(zhǎng)江證券(000783)創(chuàng)新投資、海松資本、云輝資本、中國(guó)-比利時(shí)直接股權(quán)投資基金、中美綠色基金、稼沃資本、浙民投等參與投資，原股東正泰、IDG資本、金雨茂物等均追加投資。

麗豪半導(dǎo)體于2021年4月注冊(cè)成立，落戶西寧。不久之后，該公司正式宣布分三期建設(shè)年產(chǎn)20萬噸高純晶硅生產(chǎn)項(xiàng)目，總投資達(dá)180億元。這其中，一期項(xiàng)目于今年7月30日竣工，而本輪融資將用于二期的項(xiàng)目建設(shè)及技術(shù)研發(fā)。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，麗豪半導(dǎo)體這兩輪的股權(quán)融資體現(xiàn)出了上下游產(chǎn)業(yè)資本緊抱團(tuán)的特點(diǎn)。與此同時(shí)，在新一輪的融資中，來自正泰集團(tuán)實(shí)際控制人南存輝名下投資機(jī)構(gòu)的直接入股，更是進(jìn)一步體現(xiàn)出“正泰系”資本借道布局硅料環(huán)節(jié)的決心。

多位光伏大佬成幕后股東

2022年7月30日，麗豪半導(dǎo)體在西寧開發(fā)區(qū)南川工業(yè)園區(qū)舉行一期高純晶硅項(xiàng)目投產(chǎn)暨二期項(xiàng)目開工儀式。

在這場(chǎng)開工儀式上，除了前通威股份(600438)旗下四川永祥股份總經(jīng)理段雍以董事長(zhǎng)的身份亮相外，正泰集團(tuán)董事長(zhǎng)南存輝也出現(xiàn)在現(xiàn)場(chǎng)并發(fā)表致辭。

南存輝的出現(xiàn)并不令人意外。自麗豪半導(dǎo)體在去年12月份完成A輪融資之時(shí)，“正泰系”資本的身影就已經(jīng)現(xiàn)身其中。

根據(jù)啟信寶公布的信息，2021年9月17日，麗豪半導(dǎo)體進(jìn)行了投資人（股權(quán)）備案。彼時(shí)，浙江正泰新能源投資有限公司、紹興上虞晶盛投資管理咨詢有限公司等多個(gè)機(jī)構(gòu)認(rèn)繳出資，成為新股東。

股權(quán)信息顯示，浙江正泰新能源投資有限公司為正泰集團(tuán)旗下企業(yè)，后者持有超過96%的股份。此外，紹興上虞晶盛投資管理咨詢有限公司背后的大股東為曹建偉，即光伏設(shè)備商晶盛機(jī)電(300316)的實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)。

來自正泰集團(tuán)、晶盛機(jī)電等光伏產(chǎn)業(yè)資本的入股，使得麗豪半導(dǎo)體自誕生之初起，便被烙上了產(chǎn)業(yè)鏈上下游緊緊“抱團(tuán)”、實(shí)現(xiàn)硅料供應(yīng)穩(wěn)定的印記。

尤其是愛旭股份實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)陳剛的入股，更是加深了上述烙印。

今年3月1日，麗豪半導(dǎo)體再度發(fā)生投資人（股權(quán)）變更。除了國(guó)資珠海華發(fā)集團(tuán)等機(jī)構(gòu)入股外，珠海潤(rùn)璟企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）的出現(xiàn)也頗為引人關(guān)注。

啟信寶披露的信息顯示，珠海潤(rùn)璟企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）發(fā)起股東珠海潤(rùn)科企業(yè)管理有限公司、珠海橫琴宸皓管理咨詢有限公司，穿透股權(quán)后的最終受益人均為愛旭股份董事長(zhǎng)陳剛。

這也意味著，南存輝、曹建偉、陳剛?cè)�位光伏大佬已�?jīng)確確實(shí)實(shí)成為麗豪半導(dǎo)體的股東。而截至9月27日收盤，這三人所控股的上市公司正泰電器(601877)、晶盛機(jī)電、愛旭股份最新市值分別為589億元、930億元、416億元。

值得一提的是，在B輪融資中，“正泰系”資本發(fā)生調(diào)整——浙江正泰新能源投資有限公司退出，正泰新能科技有限公司、溫州輝泰投資管理有限公司以及正泰新能董事長(zhǎng)陸川成為新晉股東。溫州輝泰投資管理有限公司的實(shí)際控制人為南存輝，正泰新能科技有限公司為今年4月份正泰電器所公布的資產(chǎn)整合公司。

根據(jù)公告，正泰電器彼時(shí)宣布將光伏組件制造板塊業(yè)務(wù)整合至正泰新能科技有限公司后整體對(duì)外出售。整合完成后，正泰新能將持有從事光伏組件制造業(yè)務(wù)的11家控股子公司全部的股權(quán)。而正泰電器全資子公司浙江正泰太陽能(000591)科技有限公司將持有的正泰新能100%股權(quán)，分別轉(zhuǎn)讓給正泰集團(tuán)、三峽綠色產(chǎn)業(yè)（山東）股權(quán)等12位受讓方，這其中便包括福斯特(603806)的董事張虹以及福萊特(601865)的副總經(jīng)理、董秘阮澤云。

產(chǎn)業(yè)鏈上下游加深股權(quán)綁定

最近兩年以來，隨著下游需求爆發(fā)，多晶硅料成為搶手貨。

一方面，下游光伏龍頭廠商頻頻通過百億長(zhǎng)單進(jìn)行鎖料，以確保未來的硅料供應(yīng)；另一方面，股權(quán)投資也成為常見的合作形式。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者發(fā)現(xiàn)，通過股權(quán)投資來參與硅料生產(chǎn)環(huán)節(jié)的案例最早可追溯至2017年。

當(dāng)年6月份，中環(huán)股份(002129)（后更名為TCL中環(huán)）以1.5億元認(rèn)購(gòu)新疆協(xié)鑫新能源材料科技有限公司10%的股份，以實(shí)現(xiàn)對(duì)保利協(xié)鑫（后更名為協(xié)鑫科技）年產(chǎn)6萬噸新疆多晶硅項(xiàng)目的參股。

兩年后，另一家光伏巨頭隆基股份(601012)（后更名為隆基綠能）與通威股份達(dá)成產(chǎn)業(yè)鏈合作。其中便包含，隆基股份按照對(duì)等金額戰(zhàn)略入股通威股份包頭5萬噸高純晶硅項(xiàng)目,入股后持有該項(xiàng)目30%股權(quán)。

此后，隨著硅料緊俏的情況出現(xiàn)，下游光伏制造廠商以入股形式與硅料廠商合作的情況開始增多。2020年11月，天合光能和通威股份宣布進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈合作，前者斥資5.6億入股內(nèi)蒙古通威高純晶硅有限公司。

2021年6月，晶科能源、晶澳科技宣布與特變電工(600089)達(dá)成協(xié)議，特變電氣控股公司新特能源與晶科能源、晶澳科技協(xié)商一致，決定對(duì)內(nèi)蒙古硅材料公司增資擴(kuò)股，三方簽訂了《投資建設(shè)年產(chǎn)10萬噸高純多晶硅綠色能源循環(huán)經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目暨內(nèi)蒙古新特硅材料有限公司增資擴(kuò)股協(xié)議書》。

同年11月份，通威股份旗下全資子公司永祥股份與京運(yùn)通(601908)、晶科能源共同簽署了《四川永祥能源科技有限公司增資擴(kuò)股協(xié)議》，三方將以現(xiàn)金方式向項(xiàng)目公司進(jìn)行注資，使注冊(cè)資本增至30億元。其中，永祥股份新增出資15.2億元，京運(yùn)通出資10.2億元，晶科能源出資4.5億元，用以加快建設(shè)年產(chǎn)20萬噸多晶硅一期項(xiàng)目。此外，在這一年，另一家硅片廠商上機(jī)數(shù)控(603185)也宣布以股權(quán)投資的方式與協(xié)鑫科技進(jìn)行多晶硅項(xiàng)目合作。

隨著今年TCL中環(huán)與協(xié)鑫科技合作的年產(chǎn)12萬噸高純多晶硅項(xiàng)目、半導(dǎo)體單晶硅材料及配套項(xiàng)目、國(guó)家級(jí)硅材料研發(fā)中心項(xiàng)目開工建設(shè)，光伏產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)以股權(quán)合作的形式深度綁定的現(xiàn)象已經(jīng)見怪不怪。

“進(jìn)行項(xiàng)目入股或者合作設(shè)立項(xiàng)目公司，已經(jīng)成為目前光伏產(chǎn)業(yè)鏈合作的通行做法�！币晃还夥�企業(yè)人士在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示。

（作者：曹恩惠 編輯：張偉賢）