隨著新冠疫情、美國(guó)加息等不利因素交織，國(guó)內(nèi)生物制藥供應(yīng)鏈安全面對(duì)巨大挑戰(zhàn)。疫情導(dǎo)致海外供應(yīng)鏈貨期延長(zhǎng)，而地緣風(fēng)險(xiǎn)更促使外資供應(yīng)的穩(wěn)定性不再可控。生物工藝的國(guó)產(chǎn)替代，正成為中國(guó)生物制藥行業(yè)的一個(gè)發(fā)展方向。

　　政策利好密集釋放 生物工藝國(guó)產(chǎn)替代正當(dāng)時(shí)

　　隨著今年5月《“十四五”生物經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》頒布，生物經(jīng)濟(jì)迎來(lái)高速發(fā)展階段，“十四五”時(shí)期成為生物技術(shù)加速演進(jìn)、生命健康需求快速增長(zhǎng)、生物產(chǎn)業(yè)迅猛發(fā)展的重要機(jī)遇期。與此同時(shí)，中國(guó)相關(guān)政府部門(mén)近年發(fā)布多項(xiàng)有利政策，支持生物工藝解決方案的國(guó)產(chǎn)化替代，促使國(guó)產(chǎn)替代風(fēng)潮席卷技術(shù)界，各行業(yè)正積極實(shí)現(xiàn)“國(guó)產(chǎn)化”突圍。

　　在內(nèi)部需求和外部環(huán)境的雙重作用下，生物制藥產(chǎn)品從實(shí)驗(yàn)室早期研發(fā)到后期商業(yè)化的一站式提供商——多寧生物，近年來(lái)收入及毛利潤(rùn)規(guī)�？焖贁U(kuò)大，為其市場(chǎng)拓展及估值提供了有力支撐。

多寧生物業(yè)務(wù)主要組成部分

　　據(jù)悉，公司主要經(jīng)營(yíng)生物工藝解決方案及實(shí)驗(yàn)室產(chǎn)品和服務(wù)兩條主要業(yè)務(wù)線(xiàn)，專(zhuān)注于服務(wù)制藥公司、CRO/CDMO及科研機(jī)構(gòu)。

　　弗若斯特沙利文資料顯示，中國(guó)是全球第二大醫(yī)藥市場(chǎng)，2021年中國(guó)化學(xué)藥物及生物藥物市場(chǎng)的總和占全球市場(chǎng)的12.6%。多寧生物也因此得以搭乘行業(yè)發(fā)展東風(fēng)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)步入快車(chē)道，基本面得以進(jìn)一步夯實(shí)。

　　截至2019年、2020年、2021年12月31日止三個(gè)年度，多寧生物分別實(shí)現(xiàn)收入約人民幣9971.5萬(wàn)元、1.93億元、5.96億元，2020年及2021年的同比增速為93.8%、208.4%；毛利潤(rùn)約人民幣3128.6萬(wàn)元、7052.3萬(wàn)元、2.75億元，2020年及2021年分別同比增加125.4%、289.9%，均高于營(yíng)收增速。此外，公司收入從2021年上半年的人民幣1.75億元，同比增加55.7%至2022年上半年的2.72億元；毛利潤(rùn)由2021年上半年的人民幣6761.9萬(wàn)元，同比增加103.9%至2022年上半年的1.38億元，增速接近收入的兩倍。

　　產(chǎn)品多元化且覆蓋面廣 長(zhǎng)期發(fā)展前景樂(lè)觀(guān)

　　除行業(yè)的政策支持外，自身優(yōu)秀的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力也是多寧生物于業(yè)內(nèi)處佼佼者地位的重要基礎(chǔ)。

　　據(jù)悉，多寧生物是中國(guó)率先從事無(wú)血清培養(yǎng)基開(kāi)發(fā)及商業(yè)化的生物工藝解決方案提供商；中國(guó)率先成功自主開(kāi)發(fā)及制造細(xì)胞大規(guī)模工業(yè)化培養(yǎng)所需的生物反應(yīng)器的生物工藝解決方案提供商；以及全球率先在生物制劑行業(yè)大規(guī)模應(yīng)用高壓均質(zhì)機(jī)及納米技術(shù)的生物工藝解決方案提供商。此外，多寧生物還戰(zhàn)略性的收購(gòu)及整合了齊志生物工程、亮黑科技、金科過(guò)濾、熙邁檢測(cè)、安拓思、樂(lè)楓生物、楚博生物技術(shù)、Salus Bioscience及楚怡生物科技，快速擴(kuò)大其在實(shí)驗(yàn)室產(chǎn)品與服務(wù)市場(chǎng)的布局。

　　基于其自主建立的細(xì)胞培養(yǎng)基開(kāi)發(fā)平臺(tái)，采取自主研發(fā)及收購(gòu)整合的方式，多寧生物迅速整合生物工藝的上下游流程，實(shí)現(xiàn)全面覆蓋。目前，多寧生物已成為國(guó)內(nèi)唯一一家產(chǎn)品組合覆蓋生物工藝所有主要步驟的生物工藝解決方案提供商，全面涵蓋了包括生物工藝上游和下游從細(xì)胞復(fù)蘇及細(xì)胞培養(yǎng)，到純化及過(guò)濾的所有步驟。截至2022年6月30日，多寧生物共提供200多種產(chǎn)品及逾70種服務(wù)，業(yè)績(jī)具有高確定性及成長(zhǎng)性。

多寧生物產(chǎn)品及服務(wù)組合（資料來(lái)源：弗若斯特沙利文報(bào)告）

　　中國(guó)生物制藥產(chǎn)業(yè)正朝著規(guī)模化方向快速邁進(jìn)，大規(guī)模國(guó)產(chǎn)化勢(shì)在必行。作為最早進(jìn)軍中國(guó)生物工藝解決方案市場(chǎng)的參與者之一，多寧生物具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)。而當(dāng)下，生命科學(xué)行業(yè)正處于快速成長(zhǎng)階段，行業(yè)上游需求增加且國(guó)產(chǎn)化率提升仍有較大空間。多寧生物已在上游細(xì)分賽道快速搭建生物工藝全流程產(chǎn)品和服務(wù)，并同步具備強(qiáng)硬的技術(shù)實(shí)力與商業(yè)化能力，這為其乘勢(shì)出擊，率先成為中國(guó)生物工藝領(lǐng)域的翹楚，提供了充足動(dòng)能。

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