受疫情反彈和需求不足等因素影響，11月工業(yè)生產(chǎn)有所放緩，企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力加大，但利潤(rùn)結(jié)構(gòu)持續(xù)改善。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局12月27日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1~11月份全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)6.7%，企業(yè)銷售總體保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比下降3.6%，降幅較1~10月份擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師朱虹表示，個(gè)別行業(yè)及少數(shù)重點(diǎn)企業(yè)對(duì)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)下拉影響較大。其中，鋼鐵、石油加工行業(yè)利潤(rùn)同比降幅較大，兩家疫苗重點(diǎn)企業(yè)由于利潤(rùn)同期基數(shù)較高，利潤(rùn)同比大幅減少。剔除上述行業(yè)及企業(yè)，其他規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)6.6%。

　　隨著成本壓力有所緩解，裝備制造業(yè)盈利增速加快。數(shù)據(jù)顯示，1~11月份，裝備制造業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)3.3%，增速較1~10月份加快0.1個(gè)百分點(diǎn)；裝備制造業(yè)利潤(rùn)占規(guī)上工業(yè)的比重為33.1%，較1~10月份、上半年分別提高0.9和5.5個(gè)百分點(diǎn)，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)行業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)改善。

　　此外，各方面持續(xù)加大民生保障力度，強(qiáng)化重點(diǎn)產(chǎn)品生產(chǎn)供應(yīng)，基本消費(fèi)品行業(yè)利潤(rùn)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。1~11月份，酒飲料茶行業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)21.5%，保持較高增速；煙草、食品制造、文教工美、皮革制鞋行業(yè)利潤(rùn)分別增長(zhǎng)5.9%~8.6%。

　　資產(chǎn)負(fù)債方面，11月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)總計(jì)156.07萬億元，同比增長(zhǎng)8.6%；負(fù)債合計(jì)88.78萬億元，增長(zhǎng)9.0%；所有者權(quán)益合計(jì)67.28萬億元，增長(zhǎng)8.0%；資產(chǎn)負(fù)債率為56.9%，同比上升0.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　財(cái)信研究院副院長(zhǎng)伍超明表示，資產(chǎn)增速低于負(fù)債，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率同比提高。這反映出面對(duì)當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)困難和對(duì)未來經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂，企業(yè)不愿投資、不敢投資，主動(dòng)加杠桿意愿仍不強(qiáng)，進(jìn)而出現(xiàn)資產(chǎn)增速低于負(fù)債增速，被動(dòng)式推高資產(chǎn)負(fù)債率的現(xiàn)象。

　　11月末，產(chǎn)成品存貨6.19萬億元，增長(zhǎng)11.4%，比上月下降1.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)7個(gè)月回落。產(chǎn)成品存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為18.2天，同比增加1.0天。

　　伍超明分析，國(guó)內(nèi)需求恢復(fù)偏慢、出口增速由正轉(zhuǎn)負(fù)和企業(yè)利潤(rùn)率維持低位，共同導(dǎo)致企業(yè)補(bǔ)庫(kù)意愿不足。當(dāng)前工業(yè)企業(yè)庫(kù)存增速仍處于歷史偏高位置，企業(yè)主動(dòng)去庫(kù)存需求依舊較強(qiáng)。去年同期基數(shù)大幅抬升，也是產(chǎn)成品庫(kù)存增速加快回落的重要原因。

　　關(guān)于下階段工業(yè)利潤(rùn)走勢(shì)，伍超明認(rèn)為，工業(yè)利潤(rùn)恢復(fù)面臨較多挑戰(zhàn)，預(yù)計(jì)下行壓力猶存。穩(wěn)地產(chǎn)和其他穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策繼續(xù)落地顯效，對(duì)工業(yè)企業(yè)盈利恢復(fù)繼續(xù)形成一定支撐。但隨著世界經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)加劇和高基數(shù)效應(yīng)猶存，預(yù)計(jì)全球大宗商品價(jià)格和國(guó)內(nèi)PPI增速將繼續(xù)回落，價(jià)格因素對(duì)工業(yè)利潤(rùn)的拖累仍大。工業(yè)企業(yè)新一輪去庫(kù)存周期仍在途中，也會(huì)進(jìn)一步加劇工業(yè)利潤(rùn)放緩壓力。

　　朱虹強(qiáng)調(diào)，總體看，國(guó)內(nèi)疫情反彈短期制約工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)恢復(fù)，“三重壓力”對(duì)工業(yè)經(jīng)濟(jì)影響仍然較大。下一步，要更好統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，保障產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈暢通，著力擴(kuò)大內(nèi)需，激發(fā)市場(chǎng)主體活力，為工業(yè)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升創(chuàng)造更多有利條件。