“個(gè)人養(yǎng)老金和公積金給我們共同的啟示就是財(cái)產(chǎn)權(quán)與管理權(quán)要合二為一，也就是說，企業(yè)年金的個(gè)人投資選擇權(quán)要盡快回歸個(gè)人�！�2月25日，第十三屆全國政協(xié)委員、社科院世界社保研究中心主任鄭秉文在“第五屆全球財(cái)富管理論壇——經(jīng)濟(jì)重構(gòu)中的財(cái)富管理態(tài)勢”上表示。
鄭秉文提到，我國的個(gè)人養(yǎng)老金目前取得了非常好的業(yè)績，它給我們帶來一個(gè)重要啟示，第二支柱企業(yè)年金的個(gè)人投資選擇權(quán)應(yīng)該盡快的回歸個(gè)人。沒有以往的管理權(quán)的經(jīng)驗(yàn)，企業(yè)年金不會(huì)對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金的發(fā)展有很大促進(jìn)，因?yàn)榈诙е鶝]有投資管理、資產(chǎn)配置的經(jīng)歷，突然面對(duì)第三支柱的時(shí)候要茫然。企業(yè)年金非常重要，在養(yǎng)老金財(cái)富管理當(dāng)中它是一個(gè)基礎(chǔ)，它是養(yǎng)老金財(cái)富的重要的來源。我們知道美國的第二支柱第三支柱是非常發(fā)達(dá)的，第三支柱的養(yǎng)老金積累已經(jīng)達(dá)到了14萬億美元，可是第三支柱的財(cái)富積累當(dāng)中有95%是由第二支柱轉(zhuǎn)過來的，所以第二支柱的發(fā)展好和快對(duì)第三支柱的發(fā)展有非常大的“溢出效應(yīng)”。
面對(duì)轟轟烈烈的養(yǎng)老金改革，企業(yè)年金不應(yīng)該成為一個(gè)遺忘的角落，它應(yīng)該在養(yǎng)老金的改革當(dāng)中持續(xù)跟著第三支柱同步改革，共同成為我們中國老百姓(603883)家庭財(cái)富構(gòu)成當(dāng)中重要的一部分金融資產(chǎn)。
第三支柱養(yǎng)老金落地之后，人們要對(duì)它的資產(chǎn)管理進(jìn)行打理，所以對(duì)養(yǎng)老金的感知越來越多，如果對(duì)它的資產(chǎn)不進(jìn)行打理，不親力親為去管理它，就像不管理你的孩子一樣，沒有感情，也就不能參與到養(yǎng)老金融教育的過程當(dāng)中。讓參保人親自打理自己的第二和第三支柱養(yǎng)老金資產(chǎn)，將有利于投教，有利于我們實(shí)現(xiàn)共同富裕，有利于我們到老年生活的更體面一些、生活質(zhì)量更高一些。
以下為部分發(fā)言實(shí)錄：
袁雪：接下來讓我們有請主旨演講的第三位嘉賓，第十三屆全國政協(xié)委員、中國社科院世界社保研究中心主任鄭秉文先生，鄭主任對(duì)市場失靈福利國家社會(huì)保障制度等領(lǐng)域都頗有研究，是國內(nèi)外享有崇高聲望的社會(huì)保障專家，最近一段時(shí)間，鄭主任非常積極地在關(guān)注和研究個(gè)人養(yǎng)老金的話題，今天鄭主任將為我們分享關(guān)于我國養(yǎng)老金財(cái)富管理模式重構(gòu)的思考，歡迎鄭主任。
鄭秉文：謝謝大會(huì)邀請，我的發(fā)言題目是《我國養(yǎng)老金財(cái)富管理模式的重構(gòu)》，來契合今天會(huì)議的主題“經(jīng)濟(jì)重構(gòu)中的財(cái)富管理態(tài)勢”。從去年2022年11月我國第三支柱落地開始，中國的養(yǎng)老金財(cái)富管理進(jìn)入到了第三個(gè)階段。在這個(gè)第三階段養(yǎng)老金財(cái)富的管理模式應(yīng)該重構(gòu)，從以前的養(yǎng)老金的“財(cái)產(chǎn)權(quán)階段”向“管理權(quán)階段”過渡。
我國養(yǎng)老金財(cái)富管理的三個(gè)階段
我國養(yǎng)老金財(cái)富管理經(jīng)過了三個(gè)階段，不同階段的特點(diǎn)是不一樣的。在12月11號(hào)疫情放開之后前三兩天，還戴著口罩去的時(shí)候，在上海外灘金融峰會(huì)做了一個(gè)發(fā)言，題目是《夯實(shí)養(yǎng)老金財(cái)富、應(yīng)對(duì)人口老齡化》，后來我看主辦方網(wǎng)上做的文字整理特別好，我就想順著上次的話題，著重分析一下第三階段的改革問題，講講為什么第三階段的養(yǎng)老金的財(cái)富管理方式要進(jìn)行重構(gòu)，存在的問題是什么。
第一階段是養(yǎng)老金財(cái)富的預(yù)算制管理階段，是從1991年到2004年，今天我把這個(gè)階段再次聚叫做“權(quán)益積累階段”，主要特征是我國只有第一支柱養(yǎng)老金，積累規(guī)模很少的養(yǎng)老金主權(quán)財(cái)富，大家可獲得的只有來自于這個(gè)制度分配的養(yǎng)老金權(quán)益，那時(shí)還沒有養(yǎng)老金的家庭財(cái)富。
第二階段是從2004年到2022年，這個(gè)階段我國建立了第二支柱企業(yè)年金和職業(yè)年金，這是養(yǎng)老金財(cái)富財(cái)產(chǎn)權(quán)的市場化管理階段。第二支柱的建立解決了家庭養(yǎng)老金財(cái)富的“擁有”問題，因?yàn)樗琴Y產(chǎn)累積型的，根據(jù)國際慣例可以計(jì)入家庭財(cái)富總額，是家庭財(cái)富構(gòu)成中的重要組成部分。因此，可把第二階段叫做養(yǎng)老金的“財(cái)產(chǎn)擁有階段”，它解決的是養(yǎng)老金的財(cái)產(chǎn)權(quán)問題。
第三階段從2022年11月個(gè)人養(yǎng)老金落地開始的。這個(gè)階段叫做養(yǎng)老金的“財(cái)產(chǎn)管理階段”，就是說，這個(gè)階段不僅擁有了養(yǎng)老金財(cái)富的財(cái)產(chǎn)權(quán)，而且個(gè)人和家庭還擁有了養(yǎng)老金財(cái)富的“管理權(quán)”。第三階段從現(xiàn)在開始重構(gòu)的重點(diǎn)是企業(yè)年金（職業(yè)年金）管理權(quán)的確權(quán)，把管理權(quán)與財(cái)產(chǎn)權(quán)合二為一，讓第二支柱與第三支柱都同樣具有完整的養(yǎng)老金財(cái)富的財(cái)產(chǎn)權(quán)和管理權(quán)。
第一階段養(yǎng)老金“權(quán)益積累階段”解決的是我國家庭成員基本的“生存問題”
養(yǎng)老金權(quán)益跟養(yǎng)老金財(cái)富是兩回事，養(yǎng)老金財(cái)富是家庭財(cái)富構(gòu)成中的一個(gè)組成部分，再細(xì)說它是金融資產(chǎn)的一個(gè)組成部分。但是養(yǎng)老金權(quán)益不屬于家庭或個(gè)人養(yǎng)老金財(cái)富，特點(diǎn)是雖然享有養(yǎng)老金，每月可發(fā)給你，但你必須得活著，去世后就不給發(fā)了（社會(huì)統(tǒng)籌部分）。而家庭養(yǎng)老金財(cái)富如同其他家庭財(cái)產(chǎn)和財(cái)富一樣，不管是否或者它都存在，不喘氣了可以讓子女去繼承，它構(gòu)成了你家庭財(cái)產(chǎn)的一部分。
根據(jù)國際通行慣例，第一支柱由于在所有的國家包括中國，它的融資方式是現(xiàn)收現(xiàn)付，是青年一代交上來錢立馬就支付給老年一代，中間幾乎沒有緩沖，傳統(tǒng)的制度只留三個(gè)月的儲(chǔ)備，所以，在第一階段，大家積累的是一個(gè)權(quán)益，而不屬于家庭財(cái)富，這就是第一階段的情況。這里需要解釋的是，2001年我國雖然建立全國社保基金理事會(huì)，有了一筆養(yǎng)老金財(cái)富，但是它不是家庭財(cái)富，而是主權(quán)財(cái)富，老百姓不參與管理，根據(jù)章程的規(guī)定，老百姓的享受權(quán)發(fā)生在中國人口老齡化高峰時(shí)期，所以它跟家庭財(cái)富沒有關(guān)系。
所以，在第一階段實(shí)施的養(yǎng)老金預(yù)算制管理中，所有家庭都不擁有養(yǎng)老金財(cái)富，它解決的退休后參保人的基本生存和溫飽問題。
第二階段養(yǎng)老金“財(cái)產(chǎn)擁有階段”的主要特征是解決了家庭養(yǎng)老金財(cái)富的“擁有問題”，但沒有解決“管理問題”
第二階段是養(yǎng)老金財(cái)富的市場化管理階段，也是“財(cái)產(chǎn)擁有階段”，這個(gè)階段是從2004年建立企業(yè)年金開始的，它解決了家庭養(yǎng)老金財(cái)富的“擁有”問題，因?yàn)樗琴Y產(chǎn)累積型的，根據(jù)國際慣例可以計(jì)入家庭財(cái)富總額，是家庭財(cái)富構(gòu)成中的重要組成部分。2004年之后一直到2022年11月個(gè)人養(yǎng)老金落地，進(jìn)入到市場化管理的新階段。這個(gè)階段有好多特點(diǎn)，比如我們有了養(yǎng)老金財(cái)富，養(yǎng)老金財(cái)富發(fā)展比較快，第二支柱逐漸從企業(yè)年金增加到了職業(yè)年金，全國社保基金財(cái)富規(guī)模不斷擴(kuò)大，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金又進(jìn)入投資階段，養(yǎng)老金投資市場的形態(tài)基本上形成等等。
但是，第二階段是存在問題的。盡管企業(yè)年金的建立讓家庭和個(gè)人擁有了它的財(cái)產(chǎn)權(quán)，但沒有管理權(quán)。大家知道，中國建立的養(yǎng)老金制度是信托型的，信托型養(yǎng)老金制度一個(gè)重要的特點(diǎn)是養(yǎng)老金財(cái)富與個(gè)人受益人和企業(yè)委托人相分離幾十年，委托給第三方機(jī)構(gòu)受托人管理，也就是說財(cái)產(chǎn)權(quán)與管理權(quán)是分離的。但是在發(fā)達(dá)國家典型的信托型第二支柱當(dāng)中，老百姓參保人對(duì)賬戶資產(chǎn)擁有完全的資產(chǎn)配置和投資權(quán)利，而在我們的企業(yè)年金里沒有資產(chǎn)配置和投資選擇權(quán)。在座的聽眾里有的人可能有企業(yè)年金，你們誰有賬戶資產(chǎn)的配置和投資選擇權(quán)呢，目前全國只有很少的幾個(gè)年金計(jì)劃有選擇權(quán)，其余都沒有。
這是一個(gè)特殊的年金制度設(shè)計(jì)，它在計(jì)發(fā)辦法上是DC型的，但在資產(chǎn)管理模式上，對(duì)工人來說很像是DB型的，因?yàn)镈B型制度的特點(diǎn)是工人只享有養(yǎng)老金權(quán)益，它來自雇主的承諾，即使它繳費(fèi)，也很可能進(jìn)行委托投資，也可能自營，常常是資產(chǎn)是在表內(nèi)，屬于企業(yè)的負(fù)債。即使委外投資，也跟工人沒關(guān)系，這是DB型的一個(gè)重要特點(diǎn)，企業(yè)一旦倒閉，養(yǎng)老金承諾也就隨之消失了。在DB型的制度下，工人不用打理自己的養(yǎng)老金投資，所有的風(fēng)險(xiǎn)都在雇主身上，雇員沒有風(fēng)險(xiǎn)，按照老板的promise只等退休時(shí)拿養(yǎng)老金就行了。所以我們現(xiàn)在的年金制度雖然是信托制DC型的，但實(shí)際上有點(diǎn)“不倫不類”，工人只有它的財(cái)產(chǎn)權(quán)，沒有它的管理權(quán)，資產(chǎn)如何配置，投資收益率如何，都是雇主的事。
養(yǎng)老金財(cái)富管理權(quán)缺位嚴(yán)重挫傷工人積極性，損害工人權(quán)益，甚至造成不穩(wěn)定
工人沒有選擇權(quán)，資產(chǎn)是由委托人投管人和受托人決定的，所以工人在資產(chǎn)與受益人相分離幾十年的整個(gè)過程中，它的獲得感是比較差的。在企業(yè)年金的DB型、DC型兩類制度中，中國選擇了DC型，這是絕對(duì)正確的，但是由于財(cái)產(chǎn)權(quán)和管理權(quán)的分離，它帶有DB型管理方式的味道，所以對(duì)工人來講，他不可能像個(gè)人養(yǎng)老金那樣那么親近，因?yàn)橐鹊綆资晖诵菀院蟛拍芸匆娝@幾十年里不用打理，管理它，所以，在2004年以來的第二階段，我們擁有了養(yǎng)老金財(cái)富的財(cái)產(chǎn)權(quán)，但是沒有從中學(xué)到投資經(jīng)驗(yàn)，不會(huì)投資，面對(duì)第三支柱的突然來到來，工人不知道怎么去投資，這就是第二階段存在的問題，導(dǎo)致對(duì)企業(yè)年金的了解不是很多，不會(huì)投資，只是知道自己擁有了這種養(yǎng)老金財(cái)富的財(cái)產(chǎn)權(quán)，除了知道“擁有”，其他什么都不知道，更不會(huì)管理這筆長期擁有財(cái)富。
此外，企業(yè)年金的財(cái)產(chǎn)權(quán)并不完整，也不十分確定，因?yàn)樗衅髽I(yè)賬戶，有歸屬期和歸屬比例有待最終確認(rèn)。我做個(gè)解釋：企業(yè)年金的賬戶資產(chǎn)是由兩部分形成的，一部分是個(gè)人繳納的相當(dāng)與工資的4%，還有一部分是雇主繳納的5%，加起來是9%，享受稅優(yōu)政策。工人繳納的4%立馬即刻進(jìn)入到個(gè)人賬戶，但是單位5%的繳費(fèi)是先進(jìn)入企業(yè)賬戶的，沒有立馬歸屬到職工個(gè)人。什么時(shí)候歸屬到你個(gè)人呢？企業(yè)繳費(fèi)歸屬個(gè)人的比例是多少呢，這些事情本來由雙方制訂的方案事先固定好的，體現(xiàn)在章程里，但還是存在問題，就是有些雇主很可能打著獎(jiǎng)勵(lì)先進(jìn)、懲罰后進(jìn)的幌子搞裙帶關(guān)系，或是領(lǐng)導(dǎo)層給自己歸屬的多，給不聽話的工人歸屬的少，暗箱操作，這個(gè)問題矛盾比較尖銳。
第二階段養(yǎng)老金財(cái)富解決了財(cái)產(chǎn)權(quán)，這是養(yǎng)老金改革一個(gè)巨大的歷史進(jìn)步，但沒有管理權(quán)，造成很多問題。
為了解決這類問題，2017年主管部門對(duì)2004年的《企業(yè)年金試行辦法》做了更新，發(fā)布了《企業(yè)年金辦法》，這個(gè)《辦法》對(duì)單位繳費(fèi)的歸屬期限定為不能超過八年，歸屬比例的最高最低不能超過5倍，像這樣50多倍的是不行的。2017年政策優(yōu)化改革，針對(duì)的就是這樣的亂象，目的是為了提高年金制度的公平性，調(diào)動(dòng)工人的積極性，保護(hù)工人的年金權(quán)益。
養(yǎng)老金財(cái)富管理權(quán)缺位，必將財(cái)產(chǎn)權(quán)邊界模糊，養(yǎng)老金財(cái)富金額具有不確定性，不利于發(fā)展養(yǎng)老金
由此看來，養(yǎng)老金財(cái)富管理權(quán)缺位、存在兩個(gè)歸屬問題，它使養(yǎng)老金產(chǎn)權(quán)邊界變的有點(diǎn)模糊，增加了不確定性，其本質(zhì)是具有明顯的再分配因素，使企業(yè)年金有點(diǎn)像“小社�！绷�。
養(yǎng)老金管理權(quán)缺位、財(cái)產(chǎn)權(quán)不完整，大大傷害了工人建立年金的積極性。因此，在全國范圍內(nèi)，個(gè)人繳費(fèi)比例絕大部分沒有達(dá)到規(guī)定的上限4%，甚至還有工人繳費(fèi)只有10塊錢的現(xiàn)象，目的是為激活會(huì)計(jì)軟件，否則軟件不工作。所以，企業(yè)年金的繳費(fèi)主要靠單位來支撐，個(gè)人繳費(fèi)很少，這樣一個(gè)狀況與發(fā)達(dá)國家第二支柱養(yǎng)老金財(cái)富的來源和構(gòu)成形成了鮮明的區(qū)別，很多發(fā)達(dá)國家第二支柱的繳費(fèi)來源主要是個(gè)人，單位的比例較小。由于工人對(duì)養(yǎng)老金的積極性不高，對(duì)企業(yè)年金不太關(guān)心，它就引發(fā)了諸多問題：雇主繳費(fèi)的確權(quán)是有條件的，所以在參加企業(yè)年金的時(shí)候工人不積極。
進(jìn)入新常態(tài)以后，參加企業(yè)年金的數(shù)字是大幅下滑的。我們看一下，這是建立企業(yè)年金的企業(yè)增長率，這是職工增長率，進(jìn)入新常態(tài)之前都是兩位數(shù)的增長率，但進(jìn)入新常態(tài)以來出現(xiàn)斷崖式下滑，增長率僅為個(gè)位數(shù)，這兩年情況稍有好轉(zhuǎn)。
當(dāng)時(shí)2017年12月發(fā)布這個(gè)文件之前曾內(nèi)部召開研討會(huì)，征求意見，我當(dāng)時(shí)主張取消企業(yè)賬戶、取消歸屬期和歸屬比例，至少要大大縮小。我主張像住房公積金那樣，雇主繳款與雇員繳款同時(shí)即時(shí)直達(dá)個(gè)人賬戶，產(chǎn)權(quán)明晰工人才有積極性。住房公積金的建立只比年金早了6年，但目前公積金的繳存人數(shù)已經(jīng)超過1.6億人，而企業(yè)工人參加年金的人數(shù)不到3000萬人，追根溯源，養(yǎng)老金財(cái)富管理權(quán)缺位不能說不是原因之一。
第三階段養(yǎng)老金財(cái)富管理模式重構(gòu)的重點(diǎn)是年金，完善年金的財(cái)產(chǎn)權(quán)，賦予管理權(quán)
現(xiàn)在到了第三階段，標(biāo)志性事件就是個(gè)人養(yǎng)老金落地了，說明我國養(yǎng)老金財(cái)富管理模式正處于“轉(zhuǎn)段”時(shí)期。為什么說需要“轉(zhuǎn)斷”呢？因?yàn)樵诘诙A段，養(yǎng)老金財(cái)富的財(cái)產(chǎn)權(quán)有了，但不完整，管理權(quán)仍然缺位，這是第二階段與當(dāng)前第三階段個(gè)人養(yǎng)老金財(cái)富管理模式存在的本質(zhì)不同。在第一階段，養(yǎng)老金的主權(quán)財(cái)富規(guī)模很小，家庭財(cái)富規(guī)模是零。第三階段的標(biāo)志是第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金制度的誕生，它的財(cái)富管理模式與第二支柱相比顯示出一個(gè)優(yōu)勢。
第三階段養(yǎng)老金財(cái)富管理模式重構(gòu)的重點(diǎn)就是管理權(quán)的確權(quán)與財(cái)產(chǎn)權(quán)合二為一，盡快結(jié)束養(yǎng)老金財(cái)富財(cái)產(chǎn)權(quán)與管理權(quán)分離的現(xiàn)狀。第三階段的標(biāo)志性事件就是建立了第三支柱，它具有完全的管理權(quán)，賬戶持有人要親自配置產(chǎn)權(quán)，也就是說它既有財(cái)產(chǎn)權(quán)又有管理權(quán)，公積金就是這樣，于是參加的人數(shù)現(xiàn)在達(dá)到了1.6億多，而企業(yè)年金不到3千萬人，這就是確權(quán)的好處，確權(quán)了老百姓就有積極性了。個(gè)人養(yǎng)老金和公積金給我們共同的啟示就是財(cái)產(chǎn)權(quán)與管理權(quán)要合二為一，也就是說，企業(yè)年金的個(gè)人投資選擇權(quán)要盡快回歸個(gè)人。
當(dāng)然，企業(yè)年金財(cái)產(chǎn)權(quán)與管理權(quán)相分離是有很多原因的，我國養(yǎng)老金財(cái)富管理模式一步一步走到現(xiàn)在是有客觀條件約束的，比如，我們現(xiàn)在建立企業(yè)年金的企業(yè)大多數(shù)為國企，國企的管理方式與非國企是不完全一樣的，目標(biāo)導(dǎo)向也存在差異性。例如，賦予個(gè)人投資選擇權(quán)將會(huì)導(dǎo)致工人之間的年金投資收益率存在較大差異性，退休時(shí)賬戶資產(chǎn)的規(guī)模不一樣，雖然整體能提高收益水平，但也可能會(huì)遭到一部分人的反對(duì)，甚至管理人員也存在畏難情緒。
因?yàn)楣と藳]有第二支柱投資管理的經(jīng)歷、資產(chǎn)配置的經(jīng)歷，建立第三支柱后就會(huì)對(duì)如何投資感到茫然，影響加入企業(yè)年金的積極性。企業(yè)年金非常重要，在養(yǎng)老金財(cái)富當(dāng)中它是一個(gè)基礎(chǔ)，它是養(yǎng)老金財(cái)富的重要的來源之一。我們知道美國的第二支柱第三支柱是非常發(fā)達(dá)的，第三支柱的養(yǎng)老金積累已經(jīng)達(dá)到了14萬億美元，其中有95%是由第二支柱轉(zhuǎn)過來的，所以第二支柱的發(fā)展好和快對(duì)第三支柱的發(fā)展有非常大的“溢出效應(yīng)”。未來幾年，我相信養(yǎng)老金改革當(dāng)中企業(yè)年金不應(yīng)該成為一個(gè)遺忘的角落，它應(yīng)該在養(yǎng)老金的改革中跟第三支柱保持同步，因?yàn)榈诙�、三支柱的改革具有一定的協(xié)同性和集成性，是相互影響和互為前提的。
人們對(duì)養(yǎng)老金賬戶的關(guān)心不如醫(yī)保賬戶那樣直接，那樣易感，因?yàn)轲B(yǎng)老金賬戶的變現(xiàn)是延遲幾十年的，到退休那一刻才能變現(xiàn)，而醫(yī)保個(gè)人賬戶可能隨時(shí)都要“待命”，因?yàn)槿巳硕加谢疾】瘁t(yī)生的可能性。盡管如此，企業(yè)年金放開個(gè)人選擇權(quán)和賦予管理權(quán)是重要的，它有利于資本市場建設(shè)，提高個(gè)人收益率，還應(yīng)包括取消單位繳費(fèi)的歸屬期和企業(yè)賬戶。此外，養(yǎng)老金財(cái)富管理模式重構(gòu)還應(yīng)包括建立自動(dòng)默認(rèn)的投資工具，引入生命周期基金，打通第二支柱和第三支柱的通道，擴(kuò)大企業(yè)年金基金的投資的范圍等等。
以上就是我對(duì)今天發(fā)言的基本情況，請大家批評(píng)指正，謝謝。
袁雪：想追問您一個(gè)問題，我們感受到不管是年輕的同志還是年紀(jì)稍微大一點(diǎn)的同志，現(xiàn)在已經(jīng)越來越關(guān)心養(yǎng)老金的問題，您剛才也提因?yàn)楣芾頇?quán)和確權(quán)的問題，很多第一支柱和第二支柱都會(huì)有很多問題，第三支柱顯得格外重要，但是對(duì)于我們個(gè)人來說，在個(gè)人能力建設(shè)方面我們能做點(diǎn)什么？中國的市場上有沒有長期投資工具的產(chǎn)品供給？
鄭秉文：長期工具產(chǎn)品的最佳選擇之一就是養(yǎng)老目標(biāo)基金，在座的經(jīng)濟(jì)學(xué)家、企業(yè)高管姚先生的大成基金是這方面專家，我們有中國版的TDF生命周期基金，在中國叫做“養(yǎng)老目標(biāo)基金”，根據(jù)自己的年齡可以選擇不同的基金，比如2035、2045、2050、2055，等等。我們在座的各位都很忙，選擇后就可以不管了，它的資產(chǎn)配置根據(jù)你的年齡的增加自動(dòng)調(diào)整，固收類的產(chǎn)品的占比逐漸增加，權(quán)益類產(chǎn)品占比逐漸減小，所以形成了一個(gè)下滑的通道，到退休的時(shí)候在美國它的權(quán)益類資產(chǎn)平均大約還占一半左右，在中國沒有這么多了，因?yàn)橹袊鴿M倉也沒有50%，當(dāng)然這也是有原因的。養(yǎng)老目標(biāo)基金是公募基金當(dāng)中的一個(gè)重要的養(yǎng)老產(chǎn)品，它誕生于2018年初，據(jù)說目前大概有1200億，當(dāng)然，其中有三、四百億是目標(biāo)日期基金，其余都是目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金，也就說生命周期基金不是太多，人們認(rèn)識(shí)它還需要一個(gè)過程。
我希望到了第三階段，隨著第三支柱養(yǎng)老金的落地，要提高公眾對(duì)養(yǎng)老金感知度，擴(kuò)大管理權(quán)，企業(yè)年金也是“親兒子”，也應(yīng)與個(gè)人養(yǎng)老金同步改革，這也是養(yǎng)老金投資教育的需要。改革養(yǎng)老金財(cái)富的管理權(quán)將有利于實(shí)現(xiàn)共同富裕，有利于老年群體的退休生活水平更好一些、生活質(zhì)量更高一些，謝謝。
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